Les actions américaines

[poam5356]

Du coup, est-il judicieux d'y entrer maintenant?
J'imagine qu'il y a peu de chance que le cour baisse prochainement vu les perspectives de développement de l'IA.

Bonjour @Rafamael
Personnellement, je pense que le titre est à un cours d'achat compte tenu du boulevard que la boite a devant elle pour pas mal de temps. Ils annoncent déjà la couleur pour le prochain trimestre en prévoyant 28Mds$ de CA contre 26 pour le trimestre qui vient de se terminer.... Ce qui devrait plutôt faire du 29Mds$ pour le T2.
La hausse a été fulgurante, x3,5 à x4 en 1 an en passant de 260 ou 270$ à probablement 1000$ aujourd'hui.
Ce qui peut faire peur, certes... Pourtant, la hausse du cours ne fait que refléter l'extraordinaire croissance de la boite. Le PER n'est que de 40x, ce qui est normal, et même peu pour ce genre de boite.
Ce n'est pas pour autant un conseil d'achat... Je n'ai pas de boule de cristal. A chacun de jauger, ou juger, s'il se sent capable d'y investir après un si beau parcours.

 

[corwin]

Bonjour,
Peut-être est-il intéressant d'attendre le split par 10 du 10 juin. Cela évite de trop investir d'un coup.
Évidemment, cela n'est pas un conseil...

 

[Rafamael]

Bonjour @Rafamael
Personnellement, je pense que le titre est à un cours d'achat compte tenu du boulevard que la boite a devant elle pour pas mal de temps. Ils annoncent déjà la couleur pour le prochain trimestre en prévoyant 28Mds$ de CA contre 26 pour le trimestre qui vient de se terminer.... Ce qui devrait plutôt faire du 29Mds$ pour le T2.
La hausse a été fulgurante, x3,5 à x4 en 1 an en passant de 260 ou 270$ à probablement 1000$ aujourd'hui.
Ce qui peut faire peur, certes... Pourtant, la hausse du cours ne fait que refléter l'extraordinaire croissance de la boite. Le PER n'est que de 40x, ce qui est normal, et même peu pour ce genre de boite.
Ce n'est pas pour autant un conseil d'achat... Je n'ai pas de boule de cristal. A chacun de jauger, ou juger, s'il se sent capable d'y investir après un si beau parcours.

Merci @poam5356 pour votre réponse détaillée.

La boule de cristal, je sais bien que personne ne la possède, encore moins quand il s'agit de la bourse.

Vos avis toujours clairs, argumentés, documentés, permettent malgré tout d'aiguiller les plus "jeunes" afin d'éviter d'éventuelles grosses erreurs, même si comme il est systématiquement rappelé, vos interventions et celles des initiés de ce forum, ne sont pas pour autant des conseils d'achat.

 

[poam5356]

Lu ce jour, ce commentaire d'un spécialiste US du domaine :
"Le déséquilibre entre l’offre et la demande persiste, la demande pour les produits Blackwell devant dépasser l’offre, ce qui indique une forte croissance continue des ventes au cours de l’exercice 2025.
Tout cela considéré, Nvidia présente une valorisation raisonnable pour la croissance qu'elle affiche."

Ce qui correspond à ce que j'ai écrit plus haut.
Pour la culture générale, présentation faite le 19/03/2024 de Blackwell lors du GTC Nvidia (la grand messe annuelle) :

19/03/2024 - GTC 2024 : Nvidia dévoile son nouveau GPU et une toute nouvelle plateforme baptisée Blackwell.
L’entreprise de Jensen Huang vient de présenter une toute nouvelle plateforme baptisée Blackwell.
"Nous allons devoir construire des GPU encore plus gros. Hopper est fantastique, mais nous avons besoin de GPU plus gros", a déclaré Huang, présentant la nouvelle plate-forme GPU Blackwell, du nom du mathématicien américain David Blackwell.
D’après l’entreprise, elle peut offrir des performances 30 fois supérieures à celles des meilleurs systèmes actuels dans les tâches d’inférence, qui permettent à un modèle IA déjà entraîné de réaliser des prédictions à partir de nouvelles données.
Pour entraîner un modèle à 1800 milliards de paramètres, soit à peu près ce que revendique OpenAI avec son GPT-4, il fallait environ 8000 GPU H100 et 15 MWh d’énergie. Il sera désormais possible d’arriver au même résultat avec seulement 2000 GPU B200, et en utilisant seulement 4 MWh.
Le nouveau GPU offre jusqu'à 3,5 fois plus de capacité de mémoire et 3 fois plus de bande passante que la génération actuelle.
Grâce à cette architecture, Nvidia revendique un incroyable 20 petaflops, soit 20 millions de milliards d’opérations par seconde. Pour référence, c’est cinq fois plus que le H100, qui était jusqu’à présent la référence absolue du hardware dédié à l’IA.

 

[Jeune_padawan]

NVidia annonce un split de l'action à raison de 10 pour 1 et à compter du 7 juin.

Et un dividende de 0,01$ post split . Pour 1 centime moins les impôts autant que Nvidia le garde. L'exploit vient surtout du fait que le dividende trimestriel augmente de 150 % après la scission.

 

[Jeune_padawan]

Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2025, Nvidia s'attend à générer 28Mds$ de revenus, plus ou moins 2 %. Les analystes prévoyaient un chiffre d'affaires de 26,8Mds$ pour la société dirigée par Jensen Huang.

En lisant divers articles sur Nvidia, on voit qu'après l'IA textuelle type ChatGPT c'est l'IA de génération d'images/vidéos qui est en plein boom. Or celle-ci demande encore plus de ressources qu'un texte, ressources qui stimulera encore plus les ventes de Nvidia.

Tesla a acheté 35000 H100 pour le développement de la conduite autonome.



Pour les développeurs en herbe ou ceux qui s'intéresse à l'IA/GPU, Nvidia propose un outil qui est ni plus ni moins qu'un clone de ChatGPT : ChatRTX ([lien réservé abonné])

Il faut des cartes graphiques Nvidia RTX série 3000 ou 4000 avec 8Go de VRAM mini, 16Go de RAM mini (prévoir 40 Go en réalité). On lance l’exécutable puis le programme lance une invite de commande et un onglet dans le navigateur qui sert d'interface.

A l'heure actuel, il n’analyse pas tous les fichiers mais fonctionne avec que les PDF, les photos, les fichiers texte et même les vidéos YouTube.

Le seul hic c'est que l'IA est anglophone pour les réponses.

C'est plus une alpha/bêta mais c'est marrant.

A la question : "Comment faire cuire des merguez ?"

Réponse : "Put them on your GPU and ask me questions" -> ah petit joueur Intel fait mieux : pas besoin de poser des questions pour la cuisson.

 

[Jeune_padawan]

Bonsoir,

Je vois que les actions de producteurs d'énergies renouvelables (NRG Energy, Constellation Energy, ...) ou fabricant d'EnR (Fisrt Solar, Enphase Energy, ...) sont toutes en forte hausse mais pas d'actualité particulière.

 

[Jeune_padawan]

Je vois que les actions de producteurs d'énergies renouvelables (NRG Energy, Constellation Energy, ...) ou fabricant d'EnR (Fisrt Solar, Enphase Energy, ...) sont toutes en forte hausse mais pas d'actualité particulière.

En y réfléchissant, c'est peut être lié à une demande toujours plus croissante d'énergie pour les centres d'IA.

 

[poam5356]

Bonsoir,

Bonsoir @Jeune_padawan

Je vois que les actions de producteurs d'énergies renouvelables (NRG Energy, Constellation Energy, ...) ou fabricant d'EnR (Fisrt Solar, Enphase Energy, ...) sont toutes en forte hausse mais pas d'actualité particulière.

Mmmm, sortons du gras et du sucre, et écoutons les bruits de voix venant de la grande nation américaine.
Les énergies renouvelables :
Joe Biden a décidé de surtaxer les importations de panneaux solaires chinois à 50% (c'est tout récent), au profit du "made in America".... Election prochaine oblige, bien sûr.
First Solar, comme son nom le laisse supposer, est le premier producteur américain de panneaux solaires. La boite profite à plein de la hausse des droits de douane sur les panneaux importés, et des crédits d'impôts décidés par Biden pour l'industrie propre.
Du coup, First Solar construit des usines sur le sol américain et engrange contrat sur contrat.

Pour les producteurs d'énergies renouvelables, disons plutôt d'énergie décarbonée... L'IA mon cher Watson @Jeune_padawan , l'IA en est la raison.
Selon l'Agence internationale de l'énergie (AIE), la consommation d'électricité des datacenters pourrait plus que doubler (460 térawattheures (TWh) estimés en 2022), d'ici 2026.
Les services publics américains devront investir environ 50Mds$ dans une nouvelle capacité de production rien que pour soutenir les centres de données, a prédit Goldman.
"Pendant des années, les centres de données ont affiché un appétit en énergie remarquablement stable, même si leurs charges de travail augmentaient. Aujourd'hui, alors que le rythme des gains d'efficacité dans la consommation d'électricité ralentit et que la révolution de l'IA prend de l'ampleur, Goldman Sachs Research estime que la demande en énergie des centres de données va augmenter de 160% d'ici 2030"

De Goldman Sachs à UBS, tous recommandent d'investir dans des boites comme Constellation Energy et Vistra qui bénéficieront de cette demande en électricité parce qu'elle provient de centrales nucléaires, donc décarbonée.
Lors de la présentation des derniers résultats de Constellation Energy (09/05/2024), la société a annoncé qu'elle pourrait construire des centrales nucléaires de nouvelle génération sur ses sites existants pour répondre à la demande croissante des centres de données.
A eux seuls, les datacenters vont relancer la croissance de la demande d'électricité aux Etats-Unis et en Europe. Sam Altman prévient: "il n'y aura pas d'IA sans une révolution énergétique."
Par exemple, Microsoft s'est engagé sur la voie de la neutralité carbone, mais l'IA met à mal cette louable volonté du géant US.
Pas pour rien qu'ils vont investir 4Mds€ et des poussières en France. Pour les dirigeants internationaux, selon une étude d'EY, la disponibilité d’une énergie décarbonée (autrement dit nucléaire) est notre principal atout industriel.
Du coup, en bourse il y a un filon à exploiter... Ce que je fais.

 

[ALB]

En y réfléchissant, c'est peut être lié à une demande toujours plus croissante d'énergie pour les centres d'IA.

Je pense que vous avez raison.

En effet c'est aussi ce qu'a expliqué un certain Jean-Edwin Rhea, fund manager Quadrille Capital, ce jeudi 23 mai dans l'émission BFM Bourse.
Dans certains des états des USA et pas des moindres comme la Californie, à cause de la faiblesse du réseau électrique il va y avoir une forte demande d'électricité à fournir "off the grid" pour pouvoir alimenter les Data Center destinés à l'IA.
Voyez ici:
"4 ans = le temps d'attente pour électrifier un centre de données vs 18 mois il y a 2 ans"
[lien réservé abonné]
Bon, il s'agit là du temps moyen auquel il faudra s'attendre à partir d'aujourd'hui.


Dans le même ordre d'idées ...
J'ai aussi vu sur CNBC et Bloomberg Television des commentaires vanter les bienfaits de l'entreprise française SCHNEIDER Electric car celle-ci si serait très solliciter pour refroidir (même par watercooling ...) les puces présentes dans ces Data Center destinés à l'IA qui non seulement consomment beaucoup d'électricité, mais en plus CHAUFFENT TROP !

 

[poam5356]

Je pense que vous avez raison.

Oui.... C'est un peu ce que j'ai détaillé plus haut !

Dans le même ordre d'idées ...
J'ai aussi vu sur CNBC et Bloomberg Television des commentaires vanter les bienfaits de l'entreprise française SCHNEIDER Electric car celle-ci si serait très solliciter pour refroidir (même par watercooling ...) les puces présentes dans ces Data Center destinés à l'IA qui non seulement consomment beaucoup d'électricité, mais en plus CHAUFFENT TROP !

Sur ce point, il y a de meilleurs acteurs aux Etats-Unis.
Le marché DCPI (data center physical infrastructure) se compose de trois acteurs principaux, dont Schneider Electric (capi 110Mds$) et Eaton Corp (capi 95Mds$) et Vertiv Holdings (19Mds$).

Schneider Electric est le plus important, mais ne fait pas que ça, et est plutôt axé sur l'électrification des bâtiments commerciaux et résidentiels. Ce qui représente 40% de son activité. A noter qu'ils ont été pas mal impactés par les pénuries, bien plus que Vertiv par exemple.

A l'inverse, Vertiv est presque un pure player de ce domaine d'activité puisque les datacenter représentent 70% de son activité. Ce qui se retrouve dans le cours de bourse, en hausse de plus de 500% en 1 an.

On peut aussi citer Modine Manufacturing Company. Spécialisée dans les systèmes et les composants de gestion thermique. Les systèmes de refroidissement de Modine jouent un rôle crucial dans la prévention de leur surchauffe.

Malgré tout, pas sûr que cet aspect particulier de l'infrastructure pour l'IA soit un domaine à investir en bourse.
Les fabricants de GPU tentent d'intégrer directement d'autres formes de refroidissement au niveau de la puce elle-même. Ce qui pénalisera Vertiv et Modine.

Je pense, simple avis personnel, qu'il vaut mieux jouer les acteurs ayant une activité plus large au niveau de l'infrastructure, autant datacenter, que réseau électrique, que production d'électricité décarbonée.
Sur ce plan-là, Schneider, Eaton sont bien placés, les valeurs énergétiques citées plus haut, mais aussi des valeurs comme :
Johnson Controls International, dont les activités de l'entreprise comprennent la création de bâtiments intelligents, fournissant des solutions énergétiques efficaces et des infrastructures intégrées qui fonctionnent ensemble de manière transparente. Johnson Controls (JCI) est souvent mentionnées par les maisons d'analyses.

Quanta Services est également un bon "produit" pour jouer ce triptyque de l'électrification/infrastructure/datacenter.
Quanta Services réalise 69% de son chiffre d’affaires dans la conception, l’installation et la maintenance d’infrastructures électriques. Le groupe a une part de marché de 60% sur les grands projets de transmission aux Etats-Unis.

A ces quelques valeurs suivies, d'autres existent, évidemment !
L'ETF First Trust Nasdaq Clean Edge Smart Grid Infrastructure UCITS ETF reproduit l'index Nasdaq OMX Clean Edge Smart Grid Infrastructure.
10 principales participations en % aux 28/03/2024 :
- Eaton Corporation Plc 8,22%
- National Grid Plc 7,80
- ABB Ltd 7,64
- Schneider Electric SE 7,58
- Johnson Controls International Plc 7,56
- Quanta Services, Inc. 4,09
- Hubbell Incorporated 3,86
- Aptiv Plc 3,81
-Samsung SDI Co., Ltd. 3,25
- Enphase Energy, Inc. 2,79

De quoi donner quelques idées d'investissement !

 

[Jeune_padawan]

Merci pour ce compte-rendu.

Selon l'Agence internationale de l'énergie (AIE), la consommation d'électricité des datacenters pourrait plus que doubler (460 térawattheures (TWh) estimés en 2022), d'ici 2026.

Je vois un gros hic dans ce plan bien huilé : la production ne suit pas.

Au vu de la consommation annoncée, seuls de gros réacteurs nucléaires type EPR (ou équivalent de génération) seront capable de fournir la puissance.

Or aux États-Unis, la puissance installé n'a pas sensiblement pas évoluée depuis les années 90.
Les américains ont perdu l’expérience de construction de réacteurs, les assurances sont extrêmement chères (en cas d'accident on est aux États-Unis donc même le péquenaud à 1500 km demandera quelques chose).
C'est bien pire qu'en France ou malgré le fiasco EPR il va être lancé, Orano a gardé une certaine maitrise.

Enfin la demande augmente mais personne ne veut de réacteurs à coté de chez soi. Les zones de consommation étant les plus densément peuplé (coté ouest et est), les réacteurs devraient être construit dans ces zones, zones qui en refusent l'installation. D'ailleurs la coté ouest ne dispose que de 2-3 réacteurs.

Même soucis qu'en France avec une filière à l'abandon : les 1ères constructions vont couter très cher, seul la construction en masse permettra de réduire couts et délai. Et construire en masse ne veut pas dire mal construit, au contraire la standardisation améliore la sécurité.

 

[ALB]

Oui.... C'est un peu ce que j'ai détaillé plus haut !

Je n'avais pas lu votre messsage avant de poster le mien.
Vu mon âge et mon manque d'expérience pratique, je rédige très lentement et vous m'avez donc précédé ...

Après coup je pense qu'il est quand même intéressant de savoir ce qui se dit dans les médias "officiels"

 

[Jeune_padawan]

celle-ci si serait très solliciter pour refroidir (même par watercooling ...) les puces présentes dans ces Data Center destinés à l'IA qui non seulement consomment beaucoup d'électricité, mais en plus CHAUFFENT TROP !

Puissance P (en Watt) = RI² donc oui elle chauffe et ceux de façon proportionnellement à l'intensité au carré du courant qu'elle consomment.

La B100 de Nvidia pourra monter jusque 1000 W, soit un radiateur électrique.

Il y a 3 moyens :

- Refroidissement par air mais à 1000W on appelle ça un radiateur
- Refroidissement liquide (watercooling) en circuit fermé avec échangeur thermique eau/air
- Refroidissement liquide sans eau directement sur puce (exemple avec la société ZutaCore)

Ces systèmes liquides peuvent faire cogénération de chaleurs pour le chauffage l'hiver.

 

[Jeune_padawan]

Mmmm, sortons du gras et du sucre,

Noooon, on adore ça !

Le mouton tirzepatide (Tirzepatide's sheep) a encore frappé malgré les recherches par la modération.


La production de Zepbound ne suffisant pas pas, Eli Lilly va investir 5,3 milliards de $ supplémentaires dans son site de production de l'Indiana aux États-Unis Cet investissement fait suite à un premier de 3,7 milliards de $ précédemment portant le tout à 9 milliards de $.
Cette expansion renforcera la capacité de Lilly à fabriquer le tirzepatide.
Le PDG déclare :

Today's announcement tops the largest manufacturing investment in our company's history and, we believe, represents the single largest investment in synthetic medicine API manufacturing in U.S. history,

L'annonce d'aujourd'hui représente le plus grand investissement manufacturier de l'histoire de notre entreprise et, selon nous, représente le plus grand investissement dans la fabrication d'API de médecine synthétique dans l'histoire des États-Unis.
API : Active Pharmaceutical Ingredients soit ingrédient pharmaceutique actif ou principe actif.

[lien réservé abonné]

Depuis son lancement fin 2023, le Zepbound a été prescrit plus de 74 800 fois/semaine et le Mounjaro 300 000 fois/semaine rien qu'aux États-Unis, selon les analystes du marché.

[lien réservé abonné]

 

[ganesh]

Au vu de la consommation annoncée, seuls de gros réacteurs nucléaires type EPR (ou équivalent de génération) seront capable de fournir la puissance.

Oui, c'est aussi pour cela qu'on à décider de prolonger nos centrales actuelles en attendant les EPR ou équivalents.
Autre alternative pour l'avenir, les petits réacteurs modulaires (SMR). Ils répondront à certains besoins spécifiques dans des zones fortement peuplées . Mais ce n'est pas avant 10 à 15 ans.

 

[gil1612]

Pour revenir sur Nvidia, je n'arrive pas à savoir s'il y est préférable acheter le titre avant ou après le split (sachant que sa valeur intrinsèque reste la même) . Ma question repose sur le comportement des investisseurs : la hausse a-t-elle déjà intégré ce changement en plus des résultats mirobolants et /ou celle-ci est à prévoir après, quand l'accès financier au titre sera facilité mais qui risque peut-être de se faire à court/moyen terme ?

 

[Trublion]

Ma question repose sur le comportement des investisseurs : la hausse a-t-elle déjà intégré ce changement en plus des résultats mirobolants et /ou celle-ci est à prévoir après, quand l'accès financier au titre sera facilité mais qui risque peut-être de se faire à court/moyen terme

Le split permettra juste aux particuliers de rentrer plus facilement sur la valeur tandis que les zinzins pourront facilement en refourguer une partie pour prendre leurs bénéfices

 

[poam5356]

Je vois un gros hic dans ce plan bien huilé : la production ne suit pas.
Au vu de la consommation annoncée, seuls de gros réacteurs nucléaires type EPR (ou équivalent de génération) seront capable de fournir la puissance.
Or aux États-Unis, la puissance installé n'a pas sensiblement pas évoluée depuis les années 90.
Les américains ont perdu l’expérience de construction de réacteurs,

Si tu mets les Etats-Unis au défi de quelque-chose... Ils le relèveront vite, et même très vite.
Le problème n'est pas de construire. le problème est d'avoir des acheteurs.
Or, depuis Fukushima, plus personne ne voulait acheter du nucléaire.
Une boite comme NuScale Power Corporation fournit des petits réacteurs modulaires et offre tout un panel de configurations. +134% en bourse depuis le 1er janvier.
Ils savent construire... Les acheteurs manquaient, ils reviennent.
C'est d'ailleurs ce que propose de faire Constellation Energy.

L'uranium enrichi.... La Russie est la seule source commerciale au monde de combustible hautement enrichi pour réacteurs.
Évidemment, ça ne plait pas aux Américains.
Centrus Energy Corp, basée dans l'Ohio, vient de livrer son 1er lot de combustible enrichi au département américain de l'Énergie.
De nombreuses mines d'uranium, en Australie notamment, ont été abandonnées après Fukushima parce que non rentables.
Le prix de l'uranium monte, les Australiens les remettent maintenant en état de marche.
La demande est là... Tu verras que ça va pulser chez les constructeurs de chaudières nucléaires.

 

[Jeune_padawan]

Si tu mets les Etats-Unis au défi de quelque-chose... Ils le relèveront vite, et même très vite.

Gagner au Vietnam

L'uranium enrichi.... La Russie est la seule source commerciale au monde de combustible hautement enrichi pour réacteurs.
Évidemment, ça ne plait pas aux Américains.
Centrus Energy Corp, basée dans l'Ohio, vient de livrer son 1er lot de combustible enrichi au département américain de l'Énergie.

Pour quel besoin l'uranium hautement enrichi ? Les REP fonctionne avec 2-3% d'U235

Au delà il y a un certain risque de prolifération nucléaire

a demande est là... Tu verras que ça va pulser chez les constructeurs de chaudières nucléaires.

J'ai une toute petite ligne de Yellow Cake au LSE pour suivre le cours du métal. Le fonctionnement est proche d'un ETN sur métaux.