Poam : Le point sur mes portefeuilles boursiers.

[BRS92]

Bonjour à tous.
Merci pour le compte rendu.
John2, votre question est intéressante, vous pouvez peut être créer un fil de discussion INTEL si ça n'a pas été fait.

 

[régalade]

Pas mal du tout 13% sur les 5 premiers mois de l'année.

 

[poam5356]

Pas mal du tout 13% sur les 5 premiers mois de l'année.

Merci.
C'est grâce à quelques grosses pointures, comme :
NVidia +150% sur les 6 derniers mois
Eli Lilly +43%
Chipotle +34%
Lotus Bakeries +18%
Novo Nordisk +47%
ASML +43%
Microsoft, modestement 14%.
Pourtant, 14% en 6 mois, c'est super et tout le monde signe si on lui dit que son investissement fera 14% au cours des 6 prochains mois.

 

[poam5356]

Pourquoi ça ne matche pas ? Pourquoi NVidia semble faire une si prodigieuse course en solitaire ?

Intel est une excellente boite, comme beaucoup d'autres. Mais il y a NVidia, et tous les autres.
Leur histoire est incroyable puisque leurs puces sont le fruit de la plateforme qu'ils avaient mise à dispo pour les étudiants qui y ont développé des algorithmes demandant de plus en plus de puissance. NVidia a suivi et répondu au besoin et a développé ses puces de plus en plus sophistiquées qui trouvent maintenant un aboutissement naturel dans l'IA. C'est une évolution qui s'est faite sur 10 ou 15 ans, et qui leur donne une avance tellement importante sur la concurrence qu'ils sont seul au monde pour satisfaire une demande de puissance phénoménale nécessaire aux calculs de l'IA.
Et ils ne se reposent pas sur leurs lauriers.. Ils innovent en permanence. La nouvelle architecture Blackwell a été présentée il y a peu... Ils annoncent déjà la prochaine :
Le directeur général de Nvidia, Jensen Huang, a révélé la semaine dernière (05/06/2024) que la société dévoilerait de nouveaux accélérateurs d'intelligence artificielle avec le déploiement l'année prochaine de la puce Blackwell Ultra et d'une plate-forme de nouvelle génération appelée Rubin en 2026.
Pour moi, NVidia avec ses années d'avance sur la concurrence, va continuer de prendre 80% d'un marché qui draine les entreprises du monde entier vers l'IA. Et ce, pendant au moins quelques années.
Boursièrement parlant, il faut aussi reconnaître que l'IA draine l'attention du monde de la finance... Ce qui laisse les autres de côté.
Je le vois bien à ma liste de valeurs suivies : 3 ou 4 directement liées à l'IA bougent et montent plus que las autres quand le marché est bien disposé, comme ARM, Super Micro Computer, NVidia bien sûr, quelques valeurs d'infra des datacenters comme Vertiv, Vistra ou Constellation Energy... Et les autres végètent.
Je ne me pose pas plus de questions. J'avais aussi tenté quelques petites pistes hors NVidia.. Peine perdue.
Mais bon, la roue tournera bien un jour.

 

[miche665]

Bonjour Poam
Je ne voudrais surtout pas perturber votre file (effacez / déplacez mon post qui n'est peut être pas au bon endroit, ni pertinent),
mais pour en revenir au secteur technologique US, et à NVidia en particulier, je m'intéressai beaucoup à INTEL, j'avais ouvert une petite ligne, revendue en légère perte, avant qu'une forte baisse ne reprenne le dessus ... Et je ne comprends pas pourquoi cette entreprise ne redécolle pas , est ce à cause d'une dette relativement élevée ? (chez moi comme partout dans le monde, les produits et processeurs INTEL sont pourtant absolument partout ! voire irremplaçable non ? et j'ai d'ailleurs beaucoup d'admiration)
Il me semble que NVidia qui produit certes des circuits très performants et notamment pour l'IA, a besoin et se sert aussi d'architectures INTEL non ? INTEL développe aussi ses propres circuits pour l'IA ?!
Pourquoi ça ne matche pas ? Pourquoi NVidia semble faire une si prodigieuse course en solitaire ?
[lien réservé abonné]

Je suis optimiste sur Intel, il faut être patient.

 

[miche665]

MAJ juin 2024 : Boum badaboum....!

J'avais préparé un beau reporting, tout beau, comme toujours, pour juin. Il aurait dû être publié il y a 2 jours, samedi 8 juin.
Mais voilà, pris par d'autres occupations plus urgentes, j'ai reporté le reporting.
Et boum, badaboum, tout tombe à l'eau avec cette dissolution de l'Assemblée Nationale décidée par le Président de le République hier soir.

Le titre devait être :
MAJ juin 2024 : La BCE baisse la garde (Oui, c'est un jeu de mots).

Et bien non, la politique vient de sabrer mon beau reporting.
Les élections européennes ont fait bondir le risque politique qui doit désormais prendre plus d’importance dans la valorisation des actions.
Dans un contexte politique perturbé, le 10 ans français grimpe de plus de 12 points de base, à 3,24% ce soir.
L'écart de taux avec l'Allemagne se creuse, passant à 57 points de base (il tourne habituellement autour des 40 points de base).
Sur les actions, Paris perd ce soir 1,35% (plus de 2% en séance). Notre place est lanterne rouge en Europe : Le DAX, BEL, FTSE ou MIB ne perdant que quelques fractions.
Les valeurs sensibles aux taux s'affichent en baisse importante, notamment les bancaires.
Evidemment, il est impossible de faire des projections économiques.. Nous ne savons pas où nous allons. Et ça, les investisseurs en ont horreur !

La baisse des taux décidée par la BCE, et la baisse des coûts de l'énergie, devraient favoriser l'activité en zone Euro, surtout que les entreprises bénéficieront au S2 de bases de comparaisons plus faibles.

Dans ce contexte plus favorable aux actions, les petites valeurs retrouvent de l'intérêt aux yeux des investisseurs.
Amiral Gestion fait remarquer que "le marché des small caps a tendance à sous-performer dans les phases de fin de cycle. Les investisseurs préfèrent se réfugier dans des plus grandes entreprises pour diminuer leur risque.".
Plus globalement, les gérants de fonds confirment l’importance de l’environnement macroéconomique et monétaire dans la décision d’achat de petites valeurs.
Selon le bureau Seitosei-Actifin, 74% des gérants déclarent que l’évolution des taux d’intérêts sera le facteur pesant le plus sur leurs décisions.

Cette évolution du regard des investisseurs sur les small-caps est perceptible, et l'est de plus en plus au fur et à mesure que l'on avance dans l'année.
Les petites capi françaises s’en sortent mieux depuis quelques semaines et font beaucoup mieux que les grandes capi :
-> Sur les 2 dernières années, les small-caps affichent un déficit de 25% sur le CAC 40.
-> YTD, renversement de situation, les small-caps affichent un gain de 5% sur le CAC 40.
-> Sur les 2 derniers mois, l'écart s'accentue en faveur des small-caps avec un différentiel de plus de 13% en faveur des small-caps.

Le CAC small (en bleu) vs le CAC 40 (en mauve)
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Suite aux bonnes nouvelles sur la macro, j'ai réduit la part de liquidités afin de renforcer la part actions, principalement dans les petites valeurs qui retrouvent des vents favorables depuis quelques mois.
Malheureusement, changement de décor, les valeurs taux et endettées, les utilities (taxation des entreprises), et les petites valeurs exposées à notre seul marché domestique sont impactées.

Evidemment, au regard de ce qui vient d'arriver, l'attentisme sera de mise sur les actions pour ces prochaines semaines et je mets en pause mes achats en actions françaises.... Mais pas sur les autres marchés.
L'intérêt d'une diversification géographique prend aujourd'hui tout son sens.

J'ai réalisé ces dernières semaines quelques ajustements sur certains titres du portefeuille :
-> LVMH dont j'ai décidé de réduire la ligne afin de concentrer ma position Luxe sur Hermès.
Je suis plutôt déçu par les décisions prises dernièrement par LVMH, comme le rachat du magazine Paris Match au groupe Lagardère.
Les accointances entre Bernard Arnault et Arnaud Lagardère ne sont pas récentes, et je me demande parfois où est la frontière entre business d'entreprise, donc intérêts de l'entreprise et des actionnaires, et amitiés personnelles, donc intérêts individuels des 2 personnages.

-> Trigano consolide (-9% en 1 mois), pénalisé par les inquiétudes sur la validation ou non du rachat de la division Habitat de Beneteau. Les perspectives sur l'activité principale du camping-car semblent être moins porteuses. J'ai allégé en profitant d'un retour de ma ligne dans le vert.

-> Pernod Ricard : Je réduis légèrement la ligne qui est en petite MV afin de ne pas avoir une exposition trop forte (j'ai une ligne Rémy Cointreau) au secteur des Vins & Spiritueux qui a du mal à redémarrer.

Au rang des achats, j'ai commencé les lignes suivantes :
-> Planisware (intro récente), éditeur de logiciels français, spécialisé dans les solutions de gestion de projets.

-> Nexity : La faiblesse actuelle des cours m'a incité à ouvrir une ligne sur le titre. Des actions achetées à moins de 12€ alors qu'elles culminaient à plus de 50€ en 2018..... La baisse des taux qui vient de démarrer en Europe devrait relancer l'immobilier et profiter à Nexity. D"où la création de cette ligne.
Mais peut-être un mauvais choix suite aux récents événements politiques !! A surveiller.

-> Je profite de la forte volatilité de VusionGroup pour faire des aller/retour sur la valeur. L'action s'est affichée en forte hausse suite à l'annonce d’un nouveau volet de déploiement de ses solutions chez Walmart. Le montant de la commande s’élève à environ 1 Md€. Le contrat prévoit par ailleurs une extension fonctionnelle de la solution logicielle. Vendu à 173€, je rachète le titre à 141€ une dizaine de jours plus tard suite à l'attaque d'un fonds spéculatif britannique évoquant des "irrégularités comptables".

-> Inditex : Propriétaire de 7 marques d'habillement, dont Zara, vient de publier d'excellents résultats (+7% au T1 2024 et +12% en mai), améliore sa marge et sa trésorerie. Un titre bien géré qui a, selon les propos tenus par l'entreprise, "d'importantes possibilités de croissance future". C'est ce que l'on aime bien entendre de la bouche d'un dirigeant d'entreprise.

-> Exosens : société de haute technologie spécialisée dans les technologies de détection et d’imagerie électro-optiques. C'est sous le nom de Photonis que nous connaissons l'entreprise qui était convoitée par l'américain Teledyne. Les activités sensibles du groupe, allant des lunettes de vision nocturne à l'instrumentation nucléaire, en passant par les équipements de guerre électronique ou la vision industrielle, ont poussé le gouvernement français à bloquer la tentative de rachat de la part de Teledyne.
Exosens arrive en bourse. J'ai ouvert une ligne sur ce titre.

-> Pluxee : La ligne a été renforcée.
-> Inpost : La ligne a été renforcée.
-> Esker : La ligne a été renforcée.
-> Orpéa : La ligne a été renforcée.


Au 10/06/2024, le portefeuille progresse de 37 850€ par rapport au 1er janvier : +13,96% YTD

Pour rappel :
Le portefeuille est en progression sur 1 mois. Il affichait un gain de +12,73% YTD le mois dernier.
Quelques grosses lignes assurent la progression du portefeuille sur le mois, dont une, NVidia qui grimpe de 35% sur le mois précédent.
Son poids important dans le portefeuille, 4ème ligne et 20 000€ investis, explique à lui seul la bonne tenue du portefeuille.
D'autres grosses lignes contribuent aussi, et de manière non négligeable, à la performance :
- Eli Lilly +13%
- Novo Nordisk +8%
- ASML +12%
Et, dans une moindre mesure :
- Microsoft +3%


Le portefeuille au 10 juin : +13,96% YTD

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Tu as des boîtes spécialisées sur les Small caps bien plus efficientes qu'Amiral mais le constat est bon, je n'achète que de ça depuis 8...9 mois
Nexity :y aller par petites touches... il y a beaucoup de problèmes sur les fins de chantiers (un de mes fils en fait l'expérience in vivo...ce n'est pas triste)

 

[ApprentiEpargnant]

Bonsoir @poam5356 ,

Tout d'abord merci pour ce suivi de portefeuille et les reporting réguliers. Je lis avec plaisir votre prose, le ton me fait penser à la chronique quotidienne Zone bourse. J'adore!

J'aimerai votre avis concernant mes réflexions sur RCO et Nexity puisque vous y êtes exposé.

Je vois un peu partout une hype sur RCO, qu'elle est sous évaluée et que le marché exagère. Mais je ne comprends pas le management et l'allocation du capital.
Ils rachètent des actions quand le cours est très haut, paient plus de 50% du BNA en dividendes,
alors que l'entreprise est endettée 2x EBITDA environ.
Les résultats sont tombés il y a quelques jours ils sont en baisse partout. Certes, c'est temporaire, mais le coût de la dette a doublé par rapport à l'année dernière.
Cerise sur le gâteau, le dividende peut être cette année converti en actions, ce qui va diluer les actionnaires sachant que la famille possède plus de 51% des actions, et que le cours est au plus bas depuis le COVID.
Bref je suis circonspect sur l'alignement de la famille avec le reste des actionnaires et je me pose du coup la question de l'intérêt d'y investir. Je vois que vous avez réduit Pernod mais avez gardé RCO. D'où mon questionnement.

Pour Nexity, n'avez-vous pas peur de la dette?
Si l'on extrapole les chiffres pour l'année 2024, on arriverait à un ratio dette/EBITDA d'environ 5. Ce qui est largement au dessus des covenants (3.5x). Ce qui amènerait une augmentation de capital.
Un autre point qui me chiffonne : La direction a décidé de se séparer de ses deux moteurs principaux,
1- l'internationalisation
2- le développement des services immobiliers.
Ce deuxième point était la pépite "cachée" de Nexity, en amenant des revenus pérennes et fixes en dépit de l'état du marché.
Et depuis dimanche soir, s'ajoute le résultat anxiogène des élections qui devrait plomber la valeur au moins pour les quelques semaines à venir.
Nexity étant doublement impacté par les taux et la politique immobilière.

Merci d'avance pour vos éclairages.

 

[poam5356]

Bonsoir @poam5356 ,

Bonsoir @ApprentiEpargnant

Tout d'abord merci pour ce suivi de portefeuille et les reporting réguliers. Je lis avec plaisir votre prose, le ton me fait penser à la chronique quotidienne Zone bourse. J'adore!

Heureux de lire votre commentaire : Merci !

Je vois un peu partout une hype sur RCO, qu'elle est sous évaluée et que le marché exagère. Mais je ne comprends pas le management et l'allocation du capital.
Ils rachètent des actions quand le cours est très haut, paient plus de 50% du BNA en dividendes,
alors que l'entreprise est endettée 2x EBITDA environ.

Rien d'anormal.. La moyenne sur le CAC sur les 10 dernières années est de 65% des bénéfices redistribués en dividendes.
Certes, il y a celles qui reversent tout, même parfois plus.. Et les valeurs de croissance qui ne versent que 10 ou 20% des bénéfices.
Le leverage est à un peu moins de 2x.... Ce n'est pas un motif d'inquiétude en soi alors que le business de l'entreprise est en bas de cycle.

Les résultats sont tombés il y a quelques jours ils sont en baisse partout. Certes, c'est temporaire, mais le coût de la dette a doublé par rapport à l'année dernière.
Cerise sur le gâteau, le dividende peut être cette année converti en actions, ce qui va diluer les actionnaires sachant que la famille possède plus de 51% des actions, et que le cours est au plus bas depuis le COVID.
Bref je suis circonspect sur l'alignement de la famille avec le reste des actionnaires et je me pose du coup la question de l'intérêt d'y investir. Je vois que vous avez réduit Pernod mais avez gardé RCO. D'où mon questionnement.

Je veux réduire l'exposition globale au secteur spiritueux sachant que j'ai 2 lignes, Pernod et Rémy Cointreau.
Je veux la réduire parce que la Chine risque bien de plomber pour de bon leur activité en Chine après la décision de l'UE de taxer les véhicules électriques chinois.
Je réduis plutôt Pernod parce que la ligne est plus importante que celle sur Rémy Cointreau et que je suis en petite MV dessus... Contrairement à Rémy Cointreau sur lequel j'ai une MV bien plus importante.
Rémy Cointreau décrit l'année en cours comme étant une année de transition avant une reprise en 2025. Ils ont resserré les boulons en mettant en place un plan de réduction des coûts.
L'entreprise est de qualité, la marge conséquente, et la baisse d'activité est conjoncturelle. Raisons peut-être pour lesquelles les "ânes à listes" recommandent le titre.
Pourtant, la dégradations des relations commerciales avec la Chine ont de quoi inquiéter. Moi, elles m'inquiètent. D'où mon souhait de réduire l'exposition. Je ne recommanderais pas l'achat du titre pour cette raison, malgré le bas niveau des cours.

Pour Nexity, n'avez-vous pas peur de la dette?

Non.

Si l'on extrapole les chiffres pour l'année 2024, on arriverait à un ratio dette/EBITDA d'environ 5. Ce qui est largement au dessus des covenants (3.5x). Ce qui amènerait une augmentation de capital.

Le leverage, le ratio Dette/Ebitda, si on regarde, on constate qu'il est en hausse importante, je vois 4,28x sur zonebourse pour 2024, parce que l'Ebitda est en forte baisse sur les années passées, passant de plus de 500M€ à seulement 302M€ en 2024.
Dans ces conditions, la hausse du leverage est simplement mathématique.
Raison pour laquelle je ne m'en inquiète pas puisque la baisse de l'Ebitda est due à des facteurs conjoncturels : La crise de l'immobilier l'explique.
En bas de cycle puisque la baisse des taux devrait relancer progressivement le marché immobilier, et à un cours très, très bas, investir sur le titre peut se révéler être très payant à horizon 12 à 18 mois.

Un autre point qui me chiffonne : La direction a décidé de se séparer de ses deux moteurs principaux,
1- l'internationalisation
2- le développement des services immobiliers.
Ce deuxième point était la pépite "cachée" de Nexity, en amenant des revenus pérennes et fixes en dépit de l'état du marché.

La direction de Nexity a décidé de faire un recentrage sur l'activité principale du groupe (c'est ce que j'ai lu sur le sujet), et a vendu la partie "services immobiliers". C'est 20% de l'activité totale de Nexity.
La vente leur rapporte 400M€, ce qui va soulager la dette alors que Nexity commence à s'impatienter sur les taux qui restent à un haut niveau.
Je n'ai pas d'avis particulier sur ce point. La période est compliquée pour l'immo. Elle ne va pas rester ainsi bien longtemps. mais quand même assez longtemps pour que la direction prenne des mesures afin de ne pas se mettre dans le rouge vif.
Donc ça ne me chiffonne pas spécialement. Ils font ce qu'il faut pour sauvegarder l'intégrité de l'entreprise. Je vois ça comme étant plutôt rassurant.

Et depuis dimanche soir, s'ajoute le résultat anxiogène des élections qui devrait plomber la valeur au moins pour les quelques semaines à venir.
Nexity étant doublement impacté par les taux et la politique immobilière.

Là, oui, je suis d'accord. L'absence de perspectives fait qu'il vaut mieux rester à l'écart en attendant plus de visibilité.
Ma ligne est petite, 500€, et ne bougera plus. L'achat est récent et motivé par le bas de cycle immobilier et le début de la baisse des taux décidée par la BCE.
Mais avec les élections.... Si j'eus su, j’eus pas acheté !!

 

[poam5356]

Oula, ça déménage fort à Paris !!!
Les investisseurs internationaux viennent de découvrir, au gré des sondages sur les législatives, que Mélenchon pourrait être le prochain 1er Ministre... Et ça, c'est largement pire que le RN aux manettes !!

Sur les 61 valeurs françaises dont je fais un suivi sur investing.com (via 2 onglets : grandes valeurs et small caps), 2 seulement sont dans le vert ce soir.
Et c'est ? Hermès dans les grandes capi et TFF (Tonnellerie François Frères dans les small)

Heureusement, quelques grosses lignes de valeurs étrangères se comportent bien ce soir :
Lotus Bakeries +2,13%
NVidia +2,90%, Super Micro +11,8%, Chipotle +2,63% et Lilly avec un modeste +0,7%...
Avec la claque que l'on prend, terminer dans le vert est presque un exploit, même si c'est du +0,7%....

 

[Jeune_padawan]

Oula, ça déménage fort à Paris !!!

Mais pourquoi ai je vendu mon turbo hier ?

 

[Pascal 75]

Les investisseurs internationaux viennent de découvrir, au gré des sondages sur les législatives, que Mélenchon pourrait être le prochain 1er Ministre... Et ça, c'est largement pire que le RN aux manettes !!

Je suis d'accord à 100 000 % avec toi ...

 

[Pascal 75]

La situation d'incertitude politique a été fatale au CAC cette semaine.
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1/ Pensez vous qu'une période "Points d'entrée" s'ouvre ?

2/ Je m'interroge sur le décalage entre les USA et la zone Euro ;
Faut-il se recentrer sur les valeurs US ?
Sont-elles déjà à des valorisations trop élevées ?
Quel courtier utiliser pour les valeurs US ?

Que pensez vous de cette analyse de MtX PmT (en mettant de coté le style "auto-marketing"? :

[lien réservé abonné]

 

[The Blue Line]

La situation d'incertitude politique a été fatale au CAC cette semaine.

Les gains depuis janvier sont effacés sur le Cac mais de là à dire "Fatale pour le Cac" n'exagérons rien.
La tendance de fond reste haussière malgré la chute de l'indice cette semaine.

1/ Pensez vous qu'une période "Points d'entrée" s'ouvre ?

Oui et non.
Difficile de dire précisément ou sera le point bas. Une chose est sûr c'est que jusqu'à maintenant il n'y a que très peu d’acheteurs face au vendeurs.
Le point d'entrée va dépendre des valeurs ciblées.
Personnellement, je regarde plutôt si le prix me convient par rapport à la société et ne cherche pas le point bas à tout prix.
Les résistances sur beaucoup de titre se brisent les unes après les autres, bien malin qui dira laquelle jouera son rôle pour soutenir un titre.

Faut-il se recentrer sur les valeurs US ?

Possiblement mais en Europe, niveau boursier, tout ne va mal non plus et les opportunités restent nombreuses.

Sont-elles déjà à des valorisations trop élevées ?

Tout dépend du point de vue là encore.
Réponse de normand : certaines sans doute oui, d'autres sans doute non. Pour cela il faut regarder les résultats, les chiffres, les ratios et les projections des sociétés en question.

Quel courtier utiliser pour les valeurs US ?

Vous pouvez utiliser votre courtier habituel en passant par le CTO. Ou tout autre si vous le souhaitez.
A titre d'exemple, j'utilise 2 CTO; un chez mon courtier où est ouvert mon PEA et un autre chez Degiro. Tout ce qui n'est pas éligible PEA va sur l'un ou l'autre des CTO.

PS : Peut-être auriez-vous pu poster votre message dans un fil de discussion dédié car celui-ci est le fil du porte-feuille de Poam et ce n'est sans doute pas le meilleur endroit.

Bon week-end à vous.

 

[poam5356]

La situation d'incertitude politique a été fatale au CAC cette semaine.

Bonjour @Pascal 75 ,
@The Blue Line a répondu à vos questions.
Je peux apporter de manière sommaire ma vision des choses.
"Fatale pour le CAC" : Pas encore, même s'il a bien baissé, 6% si je ne me trompe pas, on va dire que ce sera fatal pou rle CAC quand il sera à 20% de baisse.

1/ Pensez vous qu'une période "Points d'entrée" s'ouvre ?

Non, aussi longtemps que 2 partis avec des programmes totalement délirants auront les faveurs des sondages.
Ils sont au coude à coude, l'un comme l'autre peut l'emporter, mais la gauche a sans doute plus de réserves que le RN.
Malgré tout, une législative n'est pas une européenne qui est plutôt un défouloir. Le parti présidentiel peut retrouver les faveurs des électeurs quand ils se rendront compte que les 2 extrêmes sont tellement hors sol qu'aucun des 2 programmes n'est viable.
Si les sondages bougent en faveur de Macron, la bourse de Paris retrouvera quelques couleurs... Sinon, ça risque de tanguer fort.

2/ Je m'interroge sur le décalage entre les USA et la zone Euro ;
Faut-il se recentrer sur les valeurs US ?

Le décalage n'est pas nouveau. L'économie US a tout ce que nous n'avons pas. Et ce, depuis... depuis.... Euh.. La Fayette peut-être bien.
Marc Fiorentino décline tout ce qui différencie les Etats-Unis de nous. Et avec l'IA, l'écart ne risque pas de se réduire, bien au contraire.

Sont-elles déjà à des valorisations trop élevées ?
Quel courtier utiliser pour les valeurs US ?

Compte-tenu de la croissance US, les actions américaines ne sont pas surévaluées.
Après, c'est au cas par cas.
Pour le courtier, j'ai un CTO chez Degiro.

Que pensez vous de cette analyse de MtX PmT (en mettant de coté le style "auto-marketing"? :

[lien réservé abonné]

Limpide et totalement juste, à mon avis, bien sûr.

 

[Pascal 75]

Merci bcp de toutes ces réponses

Malgré tout, une législative n'est pas une européenne qui est plutôt un défouloir. Le parti présidentiel peut retrouver les faveurs des électeurs quand ils se rendront compte que les 2 extrêmes sont tellement hors sol qu'aucun des 2 programmes n'est viable.
Si les sondages bougent en faveur de Macron, la bourse de Paris retrouvera quelques couleurs... Sinon, ça risque de tanguer fort.

Cette analyse me va bien.

Je touche tout le bois pouvant m'entourer afin que ton hypothèse se réalise

J'aurais aimé que les 3 partis démocratiques "traditionnels" (LR / Renaissance / PS) s'allient pour faire face aux "extrémités" de l'Assemblée Nationale (I have a dream )

Au moins dans l'intérêt des marchés et de l'épargne ...
(sans aucun jugement de valeur politique - chacun ayant ses opinions respectables -).

Je referme la parenthèse en te remerciant encore pour ton analyse technique présente et pour tes points mensuels hyper instructifs (j'aime bien aussi la file "FAQ je débute en Bourse") + désolé car je ne maitrise pas encore bien les nombreuses et très intéressantes files liées à la Bourse.

 

[Philou75]

mais la gauche a sans doute plus de réserves que le RN.

Pas d’accord, justement avec le FP il n’y a plus de réserves alors que pour le RN la plupart des LR (les autres ne donneront leur voix ni à l’un ni à l’autre) quelques Renaissance (les autres ne donneront leur voix ni à l’un ni à l’autre) se rangeront du côté du RN au second tour si RN face à FP.

 

[poam5356]

Pas d’accord, justement avec le FP il n’y a plus de réserves alors que pour le RN la plupart des LR (les autres ne donneront leur voix ni à l’un ni à l’autre) quelques Renaissance (les autres ne donneront leur voix ni à l’un ni à l’autre) se rangeront du côté du RN au second tour si RN face à FP.

En ce qui me concerne, c'est l'attitude que je vais adopter.
D'ici là, revenons aux actions : Je réduis la partie actions françaises.
Non seulement on a ce problème des législatives, mais en plus, on a la guerre commerciale avec la Chine.. Il ne faut pas l'oublier, celle-là !
Après la décision de l'UE de, peut-être, taxer jusqu'à 38% les véhicules électriques chinois exportés en Europe, les Chinois ne vont pas manquer de mettre en place des mesures de rétorsion.
L'enquête lancée par les Chinois sur les spiritueux pourrait bien aboutir à un relèvement de taxes sur les importations de spiritueux en Chine. Ils pourraient également taxer aussi les véhicules européens exportés en Chine... Ou taxer un autre secteur.
C'est la raison pour laquelle les actions des constructeurs allemands sont sous pression.
Je n'en ai pas en portefeuille, mais sur les spiritueux, j'en ai : Outre Rémy Cointreau et Pernod-Ricard, LVMH, avec le cognac Hennessy, est aussi concerné par d'éventuelles mesures de rétorsion chinoises.
Pas de prise de tête... J'avais déjà décidé de réduire la ligne LVMH pour me concentrer sur Hermès. Cette problématique de la guerre économique avec la Chine ne fait que me conforter dans mon choix de réduire la ligne.
Par contre, Pernod Ricard dont je voulais seulement réduire un peu la ligne a disparu du portefeuille. Je suis sorti complètement du titre.
Je vais sans doute réduire d'autres lignes de valeurs françaises, au cas par cas.

Ce vendredi soir, le bilan des portefeuilles affiche +12,39%, contre +13,96% la semaine dernière (10 juin, date du dernier reporting).
Ce qui n'est pas si mal compte-tenu du climat délétère du moment (c'est le moins que l'on puisse dire).
Les grosses lignes en valeurs étrangères amortissent les pertes enregistrées sur la France.
Une fois de plus, NVidia, Microsft, Chipotle, Lilly, font le job en valeurs US. En Europe, Lotus Bakeries performe après son accord de distribution en Inde passé avec Mondelez.

Quelle barbe... Dur dur en ce moment !!

 

[Philou75]

toutes les valeurs françaises ne sont pas à jeter, j’ai du Schneider qui est principalement sur le marché mondial, AL idem donc ce genre de valeur je garde. Par contre pour LVMH en effet, je vais aussi m’en séparer.

 

[The Blue Line]

C'est la raison pour laquelle les actions des constructeurs allemands sont sous pression.

En effet, Volkswagen vient de perdre 20 % en quelques jours...alors que le titre reprenait doucement des couleurs pas à pas.

Par contre pour LVMH en effet, je vais aussi m’en séparer.

Faut pas non plus jeter le bébé avec l'eau du bain LVMH reste une belle valeur...

 

[poam5356]

MAJ Juillet (1/1) :
Allons bon, l'économie va, mais c'est la politique qui ne va plus... Quand aurons-nous enfin une année sans mauvaise nouvelle ?

Mise à jour un peu spéciale puisque publiée au cours du week-end de second tour des législatives.
Reporting réduit par manque criant de perspectives pour notre marché national.
Ce sera donc un bref état de la macro, et un bilan de mes portefeuilles après un mois de juin plutôt chahuté en bourse.

Macro :
Le second semestre de 2024 comporte des risques importants, notamment sur le plan politique.
La bonne nouvelle, c'est que l'économie mondiale retrouve la croissance.
L'activité manufacturière et des services progresse, les échanges commerciaux s’intensifient et la productivité s'améliore, en particulier aux États-Unis.
Même en Chine, l'activité a cessé de se détériorer.
Le recul de l'inflation a ouvert la voie à un cycle de réduction des taux directeurs sur les marchés développés.
Après le Canada, la Suisse et la zone Euro (BCE) qui baissent les taux, la Réserve fédérale américaine est à la traine, mais probablement plus pour longtemps.

Tout ne va donc pas si mal.... Sauf si on aborde la France et les événements politiques qui s'y déroulent.
Le résultat le plus probable des législatives est un Parlement sans majorité menacé de paralysie politique.
Ce qui semble être le scénario préféré des marchés puisque rien de fondamental ne pourra être changé et permettra, tant bien que mal, d'aller jusqu'à la présidentielle de 2027.
Certes, c'est le scénario le moins pire, mais 2027 est loin sur un plan économique
L'activité en France n'est pas au beau fixe, les défaillances d'entreprises grimpent en flèche et vont bientôt être au niveau atteint pendant la crise des subprimes.
La productivité dérape alors que les 2 blocs extrêmes prônent des augmentations salariales incompatibles avec les capacités financières des entreprises. Ce qui ne fera que dégrader encore plus la productivité, quand, dans le même temps, les Etats-Unis améliorent la leur, et vont encore l'améliorer avec l'IA qui se glisse dans toutes les couches économiques US... Là où nous autres européens, nous en sommes à tergiverser et.. Légiférer, une fois de plus. Le retard pris est considérable, et ne sera sans doute jamais rattrapé !

Sur les marchés boursiers, la solide croissance des bénéfices et la baisse des taux directeurs permettent de maintenir un potentiel haussier sur les marchés..... Sauf pour notre marché domestique.

En ce week-end de second tour des législatives, peu importe finalement le résultat puisque l'on s'achemine vers une majorité très relative de l'un des 2 blocs extrêmes, avec, pourquoi pas, une recomposition entre forces modérées du pays qui pourrait déboucher sur une 3ème voie et un gouvernement de coalition au détriment des 2 extrêmes.
Malgré tout, les assemblages d'un jour manquent souvent de cohésion. Dans ces conditions, peu importe qui sera aux manettes du pays, les échéances à venir pour le pays, dont le budget qui sera présenté en automne, risquent bien de créer des tensions en France, et peut-être même en Europe.
Dans ces conditions, difficile d'avoir une vision positive pour notre marché domestique à CT et même MT.

J'ai réduit drastiquement les valeurs françaises, et toute annonce de révisions baissières des prévisions que feront les entreprises seront autant d'occasion pour moi de réduire encore la France.
Je me sépare également des petites valeurs qui avaient fait un beau rattrapage ces derniers mois.
Elles sont plus exposées au contexte politique français, et ont souvent une dette élevée. Moins d'activité en France, plus de charges à assumer, la marge pourrait s'en ressentir fortement chez certaines.

Dans ces conditions, je me concentre sur les titres de qualité et de grande taille.

C'est dans cet état d'esprit que j'ai soldé quelques lignes, dont Rémy Cointreau avec 50% de MV...
- Trigano a été vendu. En cause : Niveau de stocks élevés, ce qui risque de peser sur l'activité pour l'année à venir.
- Pernod Ricard et Rémy Cointreau ont été vendus. La faiblesse persistante de la consommation de spiritueux, notamment le Cognac, en Chine et aux Etats-Unis. Ceci sur fond de tensions commerciales entre l’Union européenne et la Chine, ce qui n'arrange rien. Alors, tant pis pour Rémy Cointreau... J'ai pris ma MV.
- Mêmes raisons, spiritueux et Chine, pour LVMH dont j'ai (seulement) allégé la ligne.
- J'avais commencé une ligne Nexity, hélas, juste avant les européennes... J'ai soldé la position, aussi en MV. La dette est importante et les marges sont faibles : Je préfère vendre.
- J'ai vendu en petite PV Pluxee et Planisware qui sont 2 intro récentes et 2 petites lignes du portefeuille. J'ai bien fait, surtout sur Pluxee vendue à 27,50€ il y a 10 jours et qui vient de dévisser de 15% en 3 jours.
- J'ai allégé L'Oréal après son annonce de révision de ses perspectives.
- Hors France, des petites lignes récentes ont été vendues : Prysmian (ITA) et Inpost (NL).
- Redcare Pharmacy, valeur allemande que j'aime beaucoup, avait beaucoup baissé suite à des rumeurs d'entrée d'Amazon sur le marché des médicaments en vente libre et par correspondance. Une ligne que j'ai renforcée à 107€ mi-mai. Devenue un peu trop importante à mon goût, les très récents chiffres publiés par l'entreprise, qui sont excellents avec une activité +33 % sur un an, m'ont donné l'occasion de réduire la ligne et de prendre une PV bienvenue en ces temps compliqués. 1/3 de la ligne a été vendue à 134€ ce vendredi 05 juillet.

A l'inverse, quelques achats ont été réalisés :
- ASML +1 titre.
- Lotus Bakeries + 1 titre... Dit autrement : j'ai doublé la ligne sur ce titre.
- Schneider Electric : Seul renforcement sur une valeur française du mois, et bien modestement : +2 titres.

Quelques autres titres, tous hors de France, ont été renforcés à la marge :
- Inditex +22 titres
- Wolter Kluwer +2 titres

Quelques renforcements sur le marché US :
- Constellation Energy
- Chipotle Mexican Grill après la division par 50 de l'action.
- NVIDIA après la division par 10 de l'action.
- ARM Holdings
- Microsoft Corp
- ETF LQQ - Lyxor NASDAQ100 2X revient dans le portefeuille.

Au 06/07/2024, le portefeuille progresse de 34 443€ par rapport au 1er janvier : +12,70% YTD
En juin, juste avant les élections européennes, le portefeuille affichait +13,96% YTD.
La baisse est contenue alors que le marché français a perdu 6,4% en juin.
Ce repli est dû à l’incertitude politique qui a suivi les élections européennes et le choix fait par le Président de la République de dissoudre l'Assemblée Nationale.
Un paysage politique morcelé et affaibli, avec 3 groupes politiques, dont 2 aux extrêmes, a fait fuir les investisseurs qui ont réduit l'exposition aux actifs européens pour se porter sur le marché US, notamment sur le secteur de la technologie.
Au mois de juin, les grandes zones géographiques hors Europe ont brillé :
MSCI World +3.35%, S&P 500 +3.47%, Nasdaq +6.03%, Nikkei 225 +2.94%, MSCI Asie ex-Japon +4.26%

Au global, mon portefeuille résiste plutôt bien grâce aux valeurs étrangères.... Sinon la sanction aurait été sévère.
Les principaux contributeurs à la performance sont :
NVidia +3,99%
Eli Lilly +9,23%
Microsoft +10,14%
ASML +3,71%
Redcare Phramacy +14,28%
ARM +32,13%

A l'inverse, les détracteurs sont :
Hermès -4,25%
Orange -6,77%
Sartorius Stedim Bio -14,78%
L'Oréal -10,11%