Poam : Le point sur mes portefeuilles boursiers.

[polo88]

Merci beaucoup @poam5356 , je trouve que vos résumés sont souvent dans le bon sens , et je suis assez d'accord avec vous que les valeurs de croissance vont repartir car l'inflation commence à baisser.
En tout cas, c'est vraiment très gentil de votre part , de prendre le temps de faire toutes ces explications, très instructif et très intéressant pour ceux qui le souhaitent.
Un portefeuille très riche , très diversifié , j'aimerais bien un jour avoir un portefeuille de votre taille.

 

[The Blue Line]

Un portefeuille très riche , très diversifié , j'aimerais bien un jour avoir un portefeuille de votre taille.

Qui c'est qu'à la plus grosse ? C'est Poam
Désolé du HS, mais faut pas "tendre des perches" comme ça.... c'est trop tentant pour moi

 

[choice]

@poam5356 J'ajoute mes remerciements à ceux exprimés plus haut.
J'aimerais savoir ce qui vous motive à investir sur STMicro et Dassault Système et si vos critères sont plutôt long terme.
J'ai eu ces deux valeurs en portefeuille à l'ouverture du PEA début 2022 et j'ai vendu il y a quelques mois sur une poussée après une longue traversée du désert.
Toutefois, autant j'ai revendu STMicro pour dégager un peu de liquidité en ayant l'idée d'y revenir un peu plus tard, autant le parcours boursier de Dassault Système m'a découragée en dépit de la file du forum pleine de confiance. Chaque baisse est brutale et marquée, et est suivie par de longs mois de stagnation/faible hausse. J'ai revendu plus cher que le cours actuel et pour le coup je ne suis pas mécontente (en temps que débutante) de ne pas avoir attendu ou espéré une poursuite de la "hausse".
Il me semblait qu'en 2022 vous aviez été déçu par DS et aviez vendu. Pourquoi ce changement de cap?

 

[Nels]

Bonjour

Wow... c'est très impressionnant, et très vert.
J'ai plusieurs valeurs en commun avec vous mais dans le rouge. Je n'ai pas dû choisir le bon point d'entrée. Pas grave...

J'ai deux questions :
- dans votre exposé, vous suggérez que la création d'emplois et la hausse des salaires est pris comme une mauvaise nouvelle par les marchés. Mais pourquoi ? Un marché de l'emploi dynamique, des salariés mieux payés et donc susceptibles de booster la consommation, c'est plutôt un bon signe non? Surtout si on s'inquiète d'une récession. Bref quelque chose m'échappe.
- Brunello Cucinelli (que je ne connais pas) me fait penser à Moncler. Vous l'avez envisagé également ? Et si oui pourquoi avoir préféré BC?

 

[Jeune_padawan]

- dans votre exposé, vous suggérez que la création d'emplois et la hausse des salaires est pris comme une mauvaise nouvelle par les marchés. Mais pourquoi ? Un marché de l'emploi dynamique, des salariés mieux payés et donc susceptibles de booster la consommation, c'est plutôt un bon signe non? Surtout si on s'inquiète d'une récession. Bref quelque chose m'échappe.

Risque de spirale inflationniste autoréalisatrice. Ce qui conduirait la FED a augmenter plus les taux et à faire une Volcker.

Si les salaires augmentent beaucoup alors les salariés ont plus d'argent, ce qui poussera les entreprises à augmenter leurs tarifs. Ces augmentations s'ajouteront à celles des matières premières.
Il y a un risque que l'économie surchauffe/s'emballe.

Ce n'est pas l'augmentation des salaires qui pose soucis mais sa vigueur. C'est comme l'inflation, à petite dose elle est bonne pour l'économie mais à forte dose ou en négatif alors elle détruit l'économie.

Le marché prédit et surtout a planifié une pause de la remontée des taux directeurs de la FED.

 

[poam5356]

Il me semblait qu'en 2022 vous aviez été déçu par DS et aviez vendu. Pourquoi ce changement de cap?

Bonjour @choice,
Déçu par DS : Non, pas déçu par le leader mondial de la 3D industrielle et médicale depuis le rachat de Medidata.
Vous allez voir, avec le graphique ci-dessous, que la vente a été motivée par la hausse des taux.

Les valeurs de croissance ont une trajectoire intimement, et inversement, liée aux taux d'intérêts.
Le calcul est simpliste, certes, mais facile à faire pour comprendre la dépendance de l'un par rapport à l'autre.
Si des investisseurs achètent une action et la garde en B&H, il y a beaucoup de gros investisseurs et d'institutionnels qui placent de l'argent avec l'unique but de dégager une rentabilité permanente.
Plus les taux baissent, et plus les actions de croissance qui affichent souvent des rendements faibles gagnent en intérêt auprès de ces institutionnels.
DS offre, grosso-modo, du 0,6% de rendement. Ce qui était plus intéressant d'y investir que d'aller sur de l'obligataire, souvent du 2 ans, qui rapportait 0 et a même été en négatif pendant un moment.
-> à 50€ l'action avec un rendement de 0,6% = 0,3€ de dividende.

-> Changement de décor, les taux ont monté, 3% pour le 2 ans français.
Pour que DS offre toujours un intérêt aux yeux des institutionnels, et en admettant que le dividende reste le même, le cours de DS devrait tomber à 10€ avec d'offrir 3% de rendement et faire jeu égal avec les obligations.

Les institutionnels vendent et réorientent leurs fonds vers de l'obligataire plus rémunérateur. DS est descendu vers 32/33€ au plus bas, jamais à 10€ parce que, dans le même temps, la boite poursuit sa croissance. ce qui compense partiellement l'appel vers le bas que provoque la hausse des taux.

Aujourd'hui, je pense que la hausse des taux de la BCE est derrière nous, même si d'autres hausses sont attendues ces prochains mois. Le gros du chemin a été fait.
Je reviens donc sur les valeurs de croissance qui vont vont bénéficier d'un courant porteur lorsque le cycle des taux va s'inverser.

DS (en bas), vs le 2 ans français (au milieu) et le 10 ans en haut.
La certitude pour les opérateurs que la hausse des taux était enclenchée coïncide avec le retournement du titre.

 

[Nels]

Si les salaires augmentent beaucoup alors les salariés ont plus d'argent, ce qui poussera les entreprises à augmenter leurs tarifs. Ces augmentations s'ajouteront à celles des matières premières.
Il y a un risque que l'économie surchauffe/s'emballe.

Ok c'est le maillon qui me manquait, c'est très clair.. merci beaucoup @Jeune_padawan

 

[steph12002]

(25 565€ de PV depuis le 1er janvier)

Ah oui tout de même ... respect ...

Merci poam5356 pour ce reporting très complet et très instructif. Votre vision sur DIM me rassure un peu

 

[poam5356]

- dans votre exposé, vous suggérez que la création d'emplois et la hausse des salaires est pris comme une mauvaise nouvelle par les marchés. Mais pourquoi ? Un marché de l'emploi dynamique, des salariés mieux payés et donc susceptibles de booster la consommation, c'est plutôt un bon signe non? Surtout si on s'inquiète d'une récession. Bref quelque chose m'échappe.

Bonjour @nelson_a
@Jeune_padawan a répondu à cette question.
Spirale infernale qu'il ne faut pas laisser se mettre en place. J'ai connu la précédente identique période des années 70 qui a ensuite laissé place à des années de blocage des salaires pour faire baisser l'inflation.. J'en garde un mauvais souvenir.

- Brunello Cucinelli (que je ne connais pas) me fait penser à Moncler. Vous l'avez envisagé également ? Et si oui pourquoi avoir préféré BC?

C'est peut-être bourrin comme réponse, mais une société spécialisée dans la doudounes, même si elle est de luxe, ne m'inspire pas du tout alors que l'on ne parle que de réchauffement climatique!
Brunello Cucinelli produit et vend toute la panoplie de notre habillement. C'est du haut de gamme, et ça marche fort.
Créer une petite ligne, pour diversifier, m'a tenté. A suivre.

 

[poam5356]

Ah oui tout de même ... respect ...

Merci poam5356 pour ce reporting très complet et très instructif. Votre vision sur DIM me rassure un peu

.... Qui reste ma vision... Et qui ne vaut peut-être pas grand chose!
Il faut être pragmatique : DIM est incontournable dans le monde de la santé. Un secteur en croissance régulière année après année.
Une activité normale et en croissance naturelle va reprendre ses droits dès la fin du déstockage de la clientèle qui doit représenter 80% du secteur médical mondial. C'est pas rien!

 

[Nels]

J'ai connu la précédente identique période des années 70 qui a ensuite laissé place à des années de blocage des salaires pour faire baisser l'inflation.. J'en garde un mauvais souvenir.

C'est intéressant. On ne nous en parle pas beaucoup de cette période, sauf pour dire "c'était mieux avant, c'était le plein emploi, la belle vie etc...". je ne connaissais pas ce versant là.

mais une société spécialisée dans la doudounes, même si elle est de luxe, ne m'inspire pas du tout

Haha oui je comprends . Moi c'est justement le côté monothematique qui me plaît. Et le réchauffement climatique entraîne un dérèglement climatique, donc les jours pluvieux ont de beaux jours devant eux.
Mais pour l'instant je n'y suis pas rentrée. Trop de lignes à gérer et mon unique action Hermès a déjà bien cramé la partie luxe de mon PF .
Et merci pour vos réponses.

 

[poam5356]

C'est intéressant. On ne nous en parle pas beaucoup de cette période, sauf pour dire "c'était mieux avant, c'était le plein emploi, la belle vie etc...". je ne connaissais pas ce versant là.

Plein emploi, la belle vie.. De la fin de la seconde guerre mondiale jusqu'au 1er choc pétrolier.
Ensuite, c'est différent. Quelques explications ici sur la rigueur, et le blocage des salaires pour casser la spirale inflationniste dans les années 80 [lien réservé abonné]

 

[Jeune_padawan]

C'est intéressant. On ne nous en parle pas beaucoup de cette période, sauf pour dire "c'était mieux avant, c'était le plein emploi, la belle vie etc...". je ne connaissais pas ce versant là.

Période qu'on appelle la stagflation, contraction de stagnation + inflation. Elle trouve son origine historiquement au milieu des années 60 au Royaume-Uni. Dans les années 70 la stagflation s'est généralisée aux pays développés.

Vu les difficultés pour y mettre un terme et surtout les impacts sociaux (tournant de la rigueur, thatchérisme, reaganisme, ... ) mieux vaut l'éviter.

Les banques centrales le savent très bien. Et même si la remontée des taux ne fait pas plaisir (je pense aux personnes qui achètent leur RP) elle est nécessaire sinon la suite sera bien pire.

Le but est de ralentir l'économie sans la faire caler tout en maintenant l'inflation vers 2-3% et sans faire perdre trop de pouvoir d'achat. Ça c'est de l'équation à X inconnues.

Edit : pas vu le message de @poam5356, désolé du doublon.

 

[choice]

@poam5356 Un immense merci pour ces explications, que dis-je, cette leçon!
Cela dit, il faudrait si l'on suit votre raisonnement penser en très long terme, sauf à ce que les taux baissent rapidement.
Dassault Système serait-elle selon vous une valeur à avoir en fond de portefeuille? Une ligne à conserver en très long terme et sur laquelle ne faire que du renforcement?

 

[poam5356]

Dassault Système serait-elle selon vous une valeur à avoir en fond de portefeuille? Une ligne à conserver en très long terme et sur laquelle ne faire que du renforcement?

Je le pense... En ayant à l'esprit que rien n'est jamais acquis à l'avance et qu'il faut suivre la valeur à minima.
Aujourd'hui DSY est le leader mondial de la 3D pour l'industrie, et même, pour aller plus loin, le leader mondial des logiciels pour la gestion du cycle de vie d'un produit. C'est leur plateforme 3DEXPERIENCE.
En outre, DSY ne se repose pas sur ses lauriers et a acquis l'américain Medidata afin de se positionner sur le marché clé du secteur de la santé digitale.
La boite suit l'évolution technologique du Monde, et se positionne même en haut d'affiche.
En sera-t-il toujours ainsi? On ne le sait pas... Voir la photo argentique, et une boite comme Kodak, balayées par la photo numérique.
Donc, Oui, valeur de fond de portefeuille, mais on la suit parce que la technologie évolue de plus en plus vite.

 

[Tubair]

Bonsoir,

Wow... c'est très impressionnant, et très vert.
J'ai plusieurs valeurs en commun avec vous mais dans le rouge. Je n'ai pas dû choisir le bon point d'entrée. Pas grave...

Vous n’avez pas lu le portefeuille de @poam5356 correctement, vous ne pouvez pas savoir si ses lignes sont dans le « vert » ou dans le « rouge » étant donné qu’il n’y a aucune indication qui pourrait vous l’indiquer.

Le « vert » et « rouge » correspond à des variations sur différentes échelles de temps.

@poam5356 , belle synthèse de l’environnement économique et politique et de votre portefeuille.
Il suffit de s’intéresser à la bourse et au minimum à ses investissements pour savoir ce que vous écrivez.

Malheureusement, quand on voit certains posts/questionnements sur le forum, on peut se poser des questions...

Au plaisir,
Tubair

 

[ganesh]

Bonsoir @ poam5356,
Merci pour votre analyse pertinente et pour le suivi de votre PF.
À ce sujet, je suis surpris de découvrir que vous n'aviez pas Novo Nordisk dans vos positions.
Une des plus belles valeurs scandinaves selon moi . Je ne l'ai pas en direct mais via mon fond Renaissance Europe où elle est toujours sur le podium ces dernières années.
Voici d'ailleurs un commentaire du gestionnaire issu du rapport annuel 2022
Novo Nordisk a enregistré sa plus forte croissance organique depuis plus de dix ans grâce aux ventes dynamiques de ses antidiabétiques analogues du GLP-1, ainsi qu’à la très forte demande rencontrée par le Wegovy, son traitement contre l’obésité. L’obésité est une des charges les plus importantes et croissantes pour les systèmes de santé du monde entier, créant ainsi selon nous une opportunité pour les dix années à venir. Novo Nordisk et ses concurrents bénéficieront de cette tendance en vue d’aider à traiter cette maladie chronique.

 

[Nels]

Vous n’avez pas lu le portefeuille de @poam5356 correctement, vous ne pouvez pas savoir si ses lignes sont dans le « vert » ou dans le « rouge » étant donné qu’il n’y a aucune indication qui pourrait vous l’indiquer

Oui je m'en suis rendu compte après coup, que les couleurs vert et rouge ne correspondaient pas à son PRU. My mistake (encore que ça n'a pas dû traumatiser grand monde). Reste que c'est un beau portefeuille.

Malheureusement, quand on voit certains posts/questionnements sur le forum, on peut se poser des questions...

C'est un forum public, donc il y a de tout dans les questions. Tant mieux pour vous si vous êtes un grand sachant. Merci toutefois de ne pas prendre les gens de trop haut. On est tous l'ignorant de quelqu'un....
J'arrête là car je ne voudrais pas polluer le fil de poam.

 

[Tubair]

C'est un forum public, donc il y a de tout dans les questions. Tant mieux pour vous si vous êtes un grand sachant. Merci toutefois de ne pas prendre les gens de trop haut. On est tous l'ignorant de quelqu'un....
J'arrête là car je ne voudrais pas polluer le fil de poam.

Je ne vous cite pas pour ce point; c’était général.

Et en aucun cas j’estime être un « grand sachant » et une personne qui prend en haut les autres.

Au plaisir,
Tubair

 

[Nels]

Je ne vous cite pas pour ce point; c’était général

Ça ne change rien. Vous venez sur ce fil pour vous plaindre en quelque sorte du niveau général. C'est hors sujet et ça peut empêcher certains de poser des questions. Moi même je stresse à l'idée de poser une question qui me ferait passer pour une imbécile. Alors que le but d'un forum c'est de pouvoir échanger et s'entraider, par définition entre personnes qui n'ont pas le même niveau de connaissance.
Bonne soirée