J'ai trouvé une video intéressante sur
l'or et la conjoncture actuelle,
avec la participation du PDG de AuCoffre , et Tradosaure , expert des analyses techniques des métaux précieux.
Cette video étant assez longue, je vous propose un résumé, rédigé avec l'aide de ChatGPT.
Ce qui m’intéresse en particulier est pourquoi cette flambée de l'or aujourd'hui ? est ce une bulle ou non ? quelles seraient les raisons pour que ca continue à monter ou au contraire à baisser ?
Des questions que beaucoup de monde se posent ici.
Bulle ou non ? Contrairement à ce qu'on pourrait penser, on n'est pas dans une bulle aujourd'hui malgré les prix records de l'or. Les prix semblent justifiés par la conjoncture : incertitudes geopolitique, dédollarisation, reserves des banques centrales, risque de perte d'independance de la Fed, annonce d'une serie de baisse des taux de la Fed, doutes sur les marchés actions.
Si l'or monte trop vite à 5.000 $ l'once, alors oui , il pourrait y avoir bulle.
Si c'est une montée progressive en 2026 ou 2026+ vers 5.000 $ , avec des phases de consolidation, alors non,il n' y aura pas bulle.
---- Ce qui pourrait pousser l’or à monter
La vidéo évoque plusieurs moteurs possibles de hausse — certains sont assez classiques sur les marchés de l’or — que je vais compléter avec des éléments externes. Mais attention : ce sont des hypothèses, pas des certitudes.
1. Incertitudes macroéconomiques / crise / choc systémique
En période de grande incertitude (crise financière, géopolitique, défaut souverain, instabilité monétaire…), l’or est perçu comme une “valeur refuge”.
Si les marchés actions ou la dette publique se fragilisent, les investisseurs cherchent des actifs “anti-risque”.
Si les banques centrales continuent de s’alarmer du système financier, cela peut renforcer l’attrait de l’or.
2. Inflation persistante / faibles rendements obligataires
Si l’inflation reste élevée, l’or peut jouer le rôle de protection contre la perte de pouvoir d’achat
Parallèlement,
si les taux d’intérêt réels (taux nominaux – inflation) restent bas ou négatifs, cela rend moins coûteux de détenir des actifs non productifs (comme l’or).
La vidéo mentionne que les politiques monétaires (taux directeurs des banques centrales) influencent fortement le cours de l’or.
3. Politique monétaire expansives / assouplissement quantitatif
Si les banques centrales impriment de la monnaie ou adoptent des politiques monétaires très accommodantes, cela peut diluer les monnaies fiduciaries et stimuler l’attrait de l’or.
Les achats d’or par les banques centrales elles-mêmes (réserves officielles) peuvent soutenir la demande et renforcer le signal de rareté.
4. Demande physique et demande des marchés émergents
La demande pour l’or physique (bijoux, or industriel, or d’investissement)
dans des économies émergentes comme l’Inde ou la Chine peut peser fortement.
Si l’on imagine un regain d’intérêt pour l’or “réel” (physique) plutôt que l’or “papier”, cela pourrait accentuer la pression haussière.
5. Effet de “bulle spéculative” / momentum
Si le marché entre dans une dynamique autoentretenue, avec des investisseurs qui achètent par peur de manquer (“FOMO”), cela peut pousser le prix à des niveaux excessifs.
Le simple fait d’atteindre des seuils psychologiques (ex : “l’or à 5 000 USD”) pourrait déclencher des achats par effet de mode.
⚠️ -------- Ce qui pourrait faire baisser l'or (ou limiter sa hausse)
Tout n’est pas rose, et plusieurs risques ou arguments contraires peuvent jouer un rôle. La vidéo elle-même aborde cette question avec prudence.
1. Hausse des taux d’intérêt / durcissement monétaire
Si les banques centrales remontent fortement les taux pour contenir l’inflation, les actifs “risqués” comme les obligations redeviendront plus attractifs, et les rendements réels positifs dissuaderont de détenir de l’or (qui ne rapporte rien).
Le coût d’opportunité de détenir de l’or augmente quand les taux obligataires ou les actions payantes deviennent plus intéressants.
2. Apaisement de l’inflation / stabilisation économique
Si l’inflation retombe et que
les marchés anticipent une stabilité durable, l’or perd une partie de son “argument refuge”.
Si la croissance économique redevient robuste, les investisseurs pourraient retourner vers les actions / entreprises.
3. Correction spéculative / renversement de sentiment
Si le marché perçoit qu’on est dans une “bulle”, une correction importante peut se déclencher, surtout si des gros intervenants (fonds, hedge funds) prennent leurs profits.
Le sentiment peut se retourner brusquement dans les marchés financiers.
4. Offre accrue / nouveaux gisements / innovations minières
Si l’on découvre de nouveaux gisements importants ou que l’extraction devient plus rentable/efficace, l’offre (à terme) pourrait peser
L’autorisation législative ou l’exploitation dans des zones auparavant inaccessibles pourrait accroître l’offre.
5. Substitution par d’autres actifs
Si des actifs alternatifs attirent (crypto, matières premières, immobilier, technologie), une partie de la demande d’or pourrait se détourner
Si des instruments financiers “or papier” (ETF or, produits dérivés) montrent des risques ou des coûts cachés, cela peut fragiliser la confiance.
6. Contrainte réglementaire / fiscale / contrôle des capitaux
Une taxation accrue des métaux précieux ou des restrictions à l’achat/vente d’or dans certaines juridictions pourrait freiner la demande
Des politiques monétaires/réglementaires ou des mesures gouvernementales pourraient dicter des limites.
J'ai souhaité proposer ce résumé plutôt que de juste poster une video sans commentaire, je pense que c'est plus convivial pour la communauté.
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