Les actions allemandes

[Jeune_padawan]

Un hedge fund (qui short le titre) est placé sur le titre Flatex depuis fin septembre, possible que d'autres se soient joint à la fête . Sur un capi de 2milliards ça varie vite avec ce type d'opérations.

 

[MacroBam]

Bonjour,
Je ne suis le titre que de loin mais en lisant ceci :

Justement, 2Mrd€ signifie que le titre est une mid capitalisation donc avec le risque de volatilité que ce genre de titre supporte.

Faites attention à la capitation des sociétés quand vous prenez position; être trop concentré sur de petites sociétés c’est supporter de la volatilité au sein du portefeuille.
Vous pouvez y être à l’aise, comme non.

Tubair

Ça ne me gêne pas plus que ça d'avoir une certaine volatilité mais j'ai d'autres mid ou small cap en portefeuille et je n'observe pas une telle volatilité. D'un autre côté suite à votre remarque j'ai regardé sur ZB les valeurs les plus volatiles pour les mid caps et c'est vrai que FlatexDegiro n'est pas la pire.

Un hedge fund (qui short le titre) est placé sur le titre Flatex depuis fin septembre, possible que d'autres se soient joint à la fête . Sur un capi de 2milliards ça varie vite avec ce type d'opérations.

A merci pour l'info, ça fait sens. Des fois, en bourse, j'ai l'impression de naviguer sur une barque en plein milieu d'une mer déchaînée. Alors je m'accroche et je ferme les yeux

 

[Jeune_padawan]

Si vous souhaitez savoir si un hedge fund short le titre il existe au moins 2 sites (pour l'Europe) : [lien réservé abonné] en français et [lien réservé abonné] en néerlandais.

Ne sont affichées que les positions supérieurs à 0,5% du capital. Pour les positions inférieurs à 0,5%, les données ne sont pas fiables.

Pour les US : il y a un site gouvernemental mais c'est le bazar pour faire une recherche et c'est incomplet : [lien réservé abonné]

Alors je m'accroche et je ferme les yeux

Il faut pas trop les fermer non plus pour réagir au besoin et réallouer ses positions. C'est un juste milieu à trouver entre surréagir et ne rien faire, ce sont les joies de l'investissement.

 

[Jeune_padawan]

Un hedge fund (qui short le titre) est placé sur le titre Flatex depuis fin septembre, possible que d'autres se soient joint à la fête .

Avec vérification, un hedge fund (MARSHALL WACE LLP) a déclaré des positions de vente à découvert sur le titre Flatex le 7 décembre 2021 pour 0,54% du capital.

 

[MacroBam]

Avec vérification, un hedge fund (MARSHALL WACE LLP) a déclaré des positions de vente à découvert sur le titre Flatex le 7 décembre 2021 pour 0,54% du capital.

Mais au final, est ce que la présence de hedge fund doit être un signal d'alerte pour nous petits investisseurs ? Je veux dire : si un fond est prêt à parier 0.54 % du capital ce qui représente quand même 10.8 millions €, ils doivent avoir certaines certitudes sur la chute du titre non ? Ou alors ils font juste des aller-retours ?

 

[Jeune_padawan]

Mais au final, est ce que la présence de hedge fund doit être un signal d'alerte pour nous petits investisseurs ?

Réponse de normand : oui et non. Ce type de fond tente de shorter le titre et d'en tirer profits. Quelques fois ça fonctionne quelques ça ne fonctionne pas. Ils utilisent aussi le bluff.

 

[poam5356]

Mais au final, est ce que la présence de hedge fund doit être un signal d'alerte pour nous petits investisseurs ?

"Oui et non"... Comme vient de l'écrire Jeune_Padawan.
Impossible de savoir ce que fait un hedge fund puisque, à l'inverse des fonds de placement que nous connaissons, et qui sont réglementés, comme les OPCVM et les ETF, un hedge fund ne répond à aucune règle, si ce n'est celle de faire prospérer par tous les moyens les fonds qui lui sont confiés. Produits dérivés, vente à découvert, stratégies alternatives (comme a pu le faire Bruno Crastes sur ses fonds H2O), positions sur les parités monétaires. Tout est bon pour le hedge fund.
Si je m'en réfère au site shortsell.nl, les hedge funds ont des positions vendeuses sur plus de 80 valeurs françaises. Et encore, ne sont prises en compte que les positions prises sur au moins 0,5% du capital.
On y trouve même Air Liquide qui a droit à son lot de vendeurs à découvert.
Personne ne va craindre une telle position vendeuse sur Air Liquide.
Les hedge funds, même en usant de toutes les combines pour engranger des bénéfices, sont aussi comme chacun de nous : ils diversifient leurs positions afin de répartir les risques.
Dans ce cas là, la position des hedge funds n'est pas un signal d'alerte pour l'investisseur.

Par contre, quand ils détectent une anomalie sur une action, alors les positions augmentent rapidement parce qu'ils savent que le titre à de grandes chances de chuter. Exemple avec Solutions 30 récemment, ou Casino et Rallye il y a quelques années, ou même Eurofins il y a 2 ou 3 ans.
POur les actions françaises, Alstom tient actuellement le pompon avec 16% de positions vendeuses. Je pense que c'est dû à l'absorption de Bombardier qui s'est faite de manière plutôt douteuse. Les hedge funds ont flairé le bon coup sur une action qui allait être sous pression. Ce qui est arrivé, d'ailleurs.
Il y a pas mal de mouvements (dans les 2 sens) en ce moment sur des titres comme Valeo, Neoen, McPhy.
Dans ce second cas de figure, la réponse est alors : Oui, la présence de hedge funds est un signal d'alerte!

 

[Tubair]

Bonjour,

Dermapharm Holding SE DMP DE000A2GS5D8
Dermapharm Holding SE est une société allemande qui fabrique des produits pharmaceutiques de marque non brevetés.
Dermapharm appartient au marché des CDMO (Contract Development and Manufacturing Organizations).
Un secteur en pleine expansion et qui devrait croître de 7% par an sur les années à venir.

La parution d’un communiqué surprise publié ce midi* me donne l’occasion de remettre en avant cette société.

Après avoir étudié la société, entre les communiqués des résultats antérieurs, les fondamentaux sur les années précédentes ainsi que les projections futures, je me suis positionné dessus le mois dernier.

*Communiqué qui indique que la société relève sa croissance EBITDA par rapport à l’année dernière entre 70% à 75% (annonce précédente : entre 50% à 60%) ; avec un CA attendu entre +15% et +20%.

A noter que la société jouit d’un partenariat avec BioNtech signé fin 2020 pour la production de vaccin et que c’est grâce à celui-ci que les chiffres sont ajustés à la hausse.

Grâce à ce partenariat et l’augmentation de la production de vaccins, l’année 2022 s’annonce intéressante pour la société.

A noter que la société est en croissance depuis plusieurs années avec de bons fondamentaux ; le partenariat est évidement un booster appréciable.

Tubair

 

[The Blue Line]

A noter que la société jouit d’un partenariat avec BioNtech signé fin 2020 pour la production de vaccin et que c’est grâce à celui-ci que les chiffres sont ajustés à la hausse.

Le Covid fait certains heureux

 

[Tornado05]

C'est quoi cette grosse dégringolade aujourd'hui de Shop Apotheke??? Surtout que la baisse ne cesse depuis plusieurs jours maintenant!!! J'ai un PRU de 127€, je le trouvais intéressant et depuis un bout de temps ça fait patratra

 

[filou76]

C'est quoi cette grosse dégringolade aujourd'hui de Shop Apotheke??? Surtout que la baisse ne cesse depuis plusieurs jours maintenant!!! J'ai un PRU de 127€, je le trouvais intéressant et depuis un bout de temps ça fait patratra

Le lancement de l'ordonnance électronique en Allemagne semble reporté !!! Il était prévu le 1er janvier 2022...
"Les analystes de Baader Helvea qualifient ce report de déception, du moins à court terme, car il devrait générer une grande incertitude. Ils ont retiré le titre Zur Rose ainsi que Shop Apotheke de leur liste "Top Pick"
Source [lien réservé abonné]
Le titre a perdu 30% en 3 semaines. PRU à 146 € pour moi.
Ce matin Warburg Research considère toujours le titre comme une opportunité d'achat. L'objectif de cours demeure inchangé à 182 EUR.

 

[Tornado05]

Le lancement de l'ordonnance électronique en Allemagne semble reporté !!! Il était prévu le 1er janvier 2022...
"Les analystes de Baader Helvea qualifient ce report de déception, du moins à court terme, car il devrait générer une grande incertitude. Ils ont retiré le titre Zur Rose ainsi que Shop Apotheke de leur liste "Top Pick"
Source [lien réservé abonné]
Le titre a perdu 30% en 3 semaines. PRU à 146 € pour moi.
Ce matin Warburg Research considère toujours le titre comme une opportunité d'achat. L'objectif de cours demeure inchangé à 182 EUR.

Merci pour les infos. Du coup je me demande si je ne vais pas en prendre une petite louche pour baisser mon PRU

 

[poam5356]

Le lancement de l'ordonnance électronique en Allemagne semble reporté !!! Il était prévu le 1er janvier 2022...

Ah, ok, c'est donc la cause.
Vu que Zur Rose suit le même chemin, il fallait une raison générale pour expliquer ces baisses importantes.
Pourtant, ça marche bien pour Shop Apotheke.
Le CA à 9 mois était en hausse de 10% à 772M€.
Le 13 novembre, donc 6 semaines plus tard, ils ont annoncé avoir passé, pour la 1ère fois de leur histoire, la barre du milliard d'euros de CA. Il y a donc accélération de la croissance après l'épisode de la réorganisation logistique de la boite.
Il reste néanmoins vrai qu'elle n'est pas encore bénéficiaire et que l’ordonnance électronique est essentielle pour leur développement. Ce retard est quelque peu contrariant.

 

[polo88]

Oui c'est une sacré baisse quand même
J'avais hésité à acheter à 125€, ....là j'hésite entre gourmandise (et attendre encore) ou impatience (achat ce jour)

 

[Tubair]

Bonjour,

Page 19 en juin 2021, j’avais posté le communiqué du jour qui indiquait en introduction :
« La phase pilote démarre le 1er juillet avec un seul cabinet, une pharmacie et un patient. Au milieu du mois, il devrait y avoir un peu plus de variété, mais le reste du programme serait sur des bases très instables »

L’ordonnance électronique était au départ prévue pour juillet 2021, décalée en janvier 2022 puis maintenant reportée.
Shop apotheke continue sa croissance mais on dirait bien que le marché avait anticipé la mise en place de l’ordonnance électronique qui tarde à arriver.

Il est donc compréhensible que la fulgurante montée du cours observée fin 2020-début 2021 se dégonfle.

Vous devriez faire attention à ne pas voir dans les fortes baisses que des opportunités.

La société fait -70% sur son plus haut, -30% depuis le début de l’année mais au moins cela a permis au cours de revenir sur les niveaux avant la montée fulgurante de novembre-février (qui était peut-être dû à l’anticipation de la mise en place en juillet 2021 de l’ordonnance électronique??!!).

A noter qu’en 2020, de mars à novembre, le cours avait déjà fait +110%.

Alors oui, la croissance se poursuit et c’est à prendre en considération. Mais cela n’empêche qu’aujourd’hui la société n’est toujours pas rentable.

Je ne connais pas tellement le dossier mais attention.... il vaut mieux, je pense, entrer ou renforcer quand le projet sera vraiment déployé, même si on peut perdre quelques pourcentages de performance entre temps.

Les retombées du projet et la performance qui en sera tirée est pour demain, vous n’avez qu’à y rentrer ou renforcer en cours en prenant le train sur la route, au lieu de prendre un risque basé sur des prévisions de déploiement qui se decalent.

Mais ceci n’est que mon avis.
Tubair

 

[polo88]

c'est effectivement une position très défendable,
Ne pas acheter quand le couteau tombe, mais plutot quand le rebond se dessine
Et là, le couteau tombe toujours
Merci Tubair pour vos explications très pertinentes, que je complète par un coté technique

 

[Jeune_padawan]

En attendant Carl Zeiss a publié vendredi dernier (10 décembre 2021) ses résultats annuels : toujours aussi discrète et performante

Le CA est en croissance de 23,3% sur l'année 2020/2021 et s'établit à 1,647 milliards d'€.

Les 2 domaines d'activités de la société ont contribué à cette croissance :
- Dispositifs ophtalmiques : +26,8 % toujours boosté par les revenus récurrents de consommables, d'implants et de services
- Microchirurgie : +13,4% profitant de la reprise des actes chirurgicaux ophtalmologique

La répartition des ventes est toujours très soutenue par l'Asie/Pacifique (+29,9%), puis vient l'Europe/Moyen-orient (+19,4%) et l'Amérique (+16,9%).

Les commandes sont en forte hausse et passent à 1,731 milliards d'€ soit +29,1%.

Le résultat d'exploitation (EBIT) augmente comme anticipé pour l'exercice 2020/2021 et s'élève à 374 millions d'€ (contre 178 millions d'€ pour l'exercice précédent).

Comme indiqué au résultats du T3 ces chiffres s'explique par un mix produits favorable et une forte proportion de revenus récurrents, ainsi qu'à de faibles dépenses de vente et de marketing. Pour résumé plus de vente mais moins de dépense ce qui mathématiquement fait augmenter l'EBIT.

La marge d'exploitation (marge brute) augmente à 22,7%, le BNA passe à 2,64€/action.

La société envisage l'exercice 2021/22 avec confiance : La croissance des ventes devrait être au moins aussi élevée que la croissance du marché. La marge EBIT devrait se situer entre 19 et 21 % sur l'exercice 2021/22. A moyen terme, la marge EBIT devrait s'établir durablement à un niveau supérieur à 20% soutenue par la part croissante des ventes récurrentes (consommables). La société indique également que les investissements stratégiques prévus en R&D et marketing restent élevés.

Source (en allemand) : [lien réservé abonné]

 

[Tubair]

Bonsoir,

En attendant Carl Zeiss a publié vendredi dernier (10 décembre 2021) ses résultats annuels : toujours aussi discrète et performante

Merci pour ces informations, j'étais personnellement passé outre.

Je me permets de comparer à 2019.....
Le CA augmente de 23.3% vs 2020 mais l'effet de base était favorable ; cependant, il augmente de +12.8% vs 2019.

L'EBIT fait un beau +41% vs 2019.

Les dispositifs ophtalmiques (qui représentent 76% du CA 2021) ont augmenté de 17.5% vs 2019 avec une marge de 22.9% (9.7% en 2020 ; 15.4% en 2019 ; 12.8% en 2018) tandis que la microchirurgie est stable par rapport à 2019.

D'un côté, heureusement que la microchirurgie ne représente que 23.7% des revenus totaux mais cela est quand même dommage puisque c'est le segment avec la marge la plus importante : 22% en 2021 (23,7% en 2020 ; 25.6% en 2019 ; 22.4% en 2018).

On peut aussi constater que deux zones sur trois viennent juste de revenir à l'équilibre ; heureusement que la région APAC est performante car elle fait +27% vs 2019 et n'a baissé que de -1.8% l'année dernière.

La société est une des dernières à avoir intégré nos portefeuilles, elle doit encore prendre ses marques et suffisamment convaincre. Etant donné la valorisation actuelle de Carl Zeiss Meditec, j'attends toujours de voir si la société tient ses promesses de marge sur le long terme et n'hésiterai pas à alléger si cela est nécessaire.

Pas un conseil.
Tubair

 

[Jeune_padawan]

D'un côté, heureusement que la microchirurgie ne représente que 23.7% des revenus totaux mais cela est quand même dommage puisque c'est le segment avec la marge la plus importante : 22% en 2021 (23,7% en 2020 ; 25.6% en 2019 ; 22.4% en 2018).

Bonsoir Tubair,

Effectivement c'est la branche la plus lucrative mais également c'est le matériel le plus difficile à vendre car pour les clients ce sont des investissements lourds.
A titre personnel j'ai confiance dans la société pour développer ce domaine notamment du fait qu'actuellement les médecins/chirurgiens préfèrent les opérations les plus précises et courtes possibles (moins de soins postopératoires). Or les outils optiques de Carl Zeiss permettent cette précision.

Pour les membres intéressés par le domaine de l'optique en bourse il y a Hoya Corporation au Japon (merci @Membre43775 ).

Evidemment ce message n'est pas un conseil d'investissement sur les titres cités.

 

[X3A33D05]

Je fais remonter un peu le fil. Carl Zeiss perd -12% sur 1 mois. J'avais identifie la zone 155-158€ pour renforcer.
Mon ordre a 157€ est passé ce matin.