ipaipa23 a dit:
Votre discours à l'air plutôt optimiste concernant les entreprises tech (peut être car : baisse des taux, multiplications des crédits, augmentations investissements ? ), mais je n'arrive pas à comprendre l'impact si positif de ces entreprises sur leur valorisation boursière.
C'est mathématique et il faut raisonner en investisseur qui veut investir là où ça va lui rapporter le plus. On a donc, en permanence des flux financiers qui vont d'actifs en actifs à la recherche de rentabilité max.
Pour l'histoire des taux et les valeurs de croissance, de la tech notamment, on va comparer Dassault Systèmes et les taux et se mettre à la place d'un investisseur institutionnel qui veut placer au mieux quelques milliards d'euros.
Acte 1 :
Dassault Systèmes rdt 0,6% au +haut à un peu plus de 50€.
Notre institutionnel achète à 50€ des actions DS qui vont rapporter à 0,6% = 0,3€ . Au même moment les rendements obligataires, le 10 ans français était à 0%.
L'investisseur est content : le dividende lui rapporte un rendement de 0,6% et il a un espoir de PV sur ses titres si jamais ceux-si montent.
Acte 2 :
Les temps changent.. Inflation, pénuries, pandémie, les taux montent et le 10 ans français se retrouve à 3%.
Temps difficiles sur la planète, DS maintient malgré tout son dividende à 0,3€. Un petit investisseur comme nous le sommes tous sera content de conserver le dividende inchangé.
Notre institutionnel, lui, il voit rouge.
En effet, le marché obligataire offre un rendement de 3% sur 10 ans.
Pour être concurrentiel, DS qui délivre un dividende de 0,3€ devrait voir son cours baisser à seulement 10€ pour offrir à notre institutionnel la même rentabilité qu'un placement en obligations françaises à 10 ans.
10€ à 3% = 0,3€.
Evidemment, habitué des marchés, l'institutionnel n'a pas attendu et a commencé à arbitrer ses actions DS depuis longtemps afin de coller à la hausse des taux obligataires et orienter ses fonds vers ce qui rapporte le plus à un instant donné.
Les faibles dividendes sont le fait des valeurs de croissance qui réinvestissent le maximum dans leur entreprise afin de croître. Elles sont immédiatement en opposition aux hausses de taux.
A l'inverse, les valeurs de rendement, les utilities (eau, gaz, électricité, téléphone, etc) sont sur des marchés matures et distribuent la plus grande partie de leurs bénéfices. Le rendement étant souvent important, elles sont moins sensibles à la remontée des taux.
ipaipa23 a dit:
Etes vous sûr qu'elles vont échapper aux conséquences de la récession ?
C'est plutôt contre-intuitif, mais une récession favorise souvent les valeurs Tech tout simplement parce que récession = baisse des taux.
ipaipa23 a dit:
Donc si je comprends bien, il faudrait garder des liquidités pour probablement fin du Q1/S1 de 2024 qui sera une bonne période pour renforcer ces valeurs peut être matraquées par la récession?
Oui, ça c'est un bon plan. Garder de la poudre sèche afin d'avoir des munitions pour profiter de quelques excès baissiers.
. Et aucune dans le même secteur.
) ses 3 premiers composants c'est 40% de l'indice. Et la 1ère c'est une biotech 
.
