Pour la faire longue :
Même cause, même punition que pour Sartorius : Le stockage.. Pas celui de l'énergie dont le CA fait un bond spectaculaire chez Alfen au T1, mais le stockage d'équipements de recharge de la part des clients d'Alfen durant la pandémie.
Le CA est en hausse... mais en trompe l'oeil.
Beaucoup se contenteraient d'une hausse de 19% du CA durant ce trimestre.
Sauf que si on compare ce T1 avec les trimestres précédents d'Alfen, la réduction est significative :
T1 2022 Croissance de 77% sur l'année précédente, puis +79% au T2, puis 103% au T3, puis 51% au T4 (+76% en 2022 / 2021) et... patatras +19% au T1 2023.
La base de comparaison est défavorable puisque le T1 2022 avait été exceptionnel... Exceptionnel, mais fortement aidé par le surplus d'achats dû au stockage des clients.
Le problème étant que les investisseurs regardent d'abord les chiffres, agissent, et se posent seulement ensuite des questions.
Alfen a concentré ses commentaires sur la partie stockage d'énergie qui est l'une des 3 composantes de son activité totale.
Elle fait un bond de 285% au T1 2023 par rapport au T1 2022.
Malheureusement, cette activité était le parent pauvre du groupe jusqu'à maintenant. C'est la plus petite branche d'activité des 3. Elle ne représentait que 6,4M€ au T1 2022.
Elle fait un bond en passant au T1 2023 à 24,5M€ et, semble-t-il, elle est bien partie pour continuer à progresser fortement.
C'est la partie recharge pour véhicules électriques, la plus importante du groupe avec 55M€ au T1 2022, qui est en diminution sensible au T1 2023 avec "seulement" 41,7M€ de CA, soit une baisse de 14% sur le T1 2022.
C'est là que vient peser le déstockage de la clientèle.
Le business model d'Alfen n'est pas en cause. Le problème est conjoncturel.
On peut espérer retour à meilleure fortune dès le T3 de cette année. C'est ce que dit le PDG d'Alfen.
Voici quelques passages choisis du communiqué de presse fait par Alfen (
que vous pouvez lire ici [lien réservé abonné]) :
"D'un autre côté, nous avons constaté un ralentissement temporaire de notre activité de recharge de véhicules électriques.
le marché fait face à des stocks excédentaires dans les canaux de distribution, en particulier dans le segment de la maison. Nous nous attendions à ce que le déstockage aille plus vite que ce que nous voyons se produire actuellement. Cependant, nous nous attendons à ce que le marché s'améliore après l'été en raison des signaux positifs que nous recevons des clients et de l'augmentation du nombre de BEV enregistrés. Le marché des BEV immatriculés a progressé de 33% en Europe au T1 2023 par rapport au T1 2022 (source : ACEA).
Également au cours de ce trimestre, nous avons continué à nous concentrer sur le long terme, en investissant dans nos capacités afin d'être équipés pour la prochaine vague de croissance sur nos marchés.
Dans la ligne d'activité des équipements de recharge pour véhicules électriques, le chiffre d'affaires du 1er trimestre s'élève à 47,0 M€ (-14% par rapport à 54,9 M€ au T1 2022).
Au premier trimestre 2023, Alfen a produit environ 43 800 bornes de recharge, soit une baisse de 32 % par rapport au premier trimestre 2022 avec environ 64 600 bornes de recharge. La marge brute des équipements de recharge pour VE s'élevait à 41 %.
Dans la ligne métier Smart grid solutions, le chiffre d'affaires du T1 s'élève à 41,7 M€ (+22% par rapport à 34,3 M€ au T1 2022). Tant le gestionnaire de réseau que les activités de réseaux privés ont contribué à la croissance des revenus.
Alfen est en phase finale avec Stedin, le troisième plus grand opérateur de réseau aux Pays-Bas, pour signer un contrat-cadre pluriannuel pour ses solutions de réseau intelligent. La période d'objection est passée et la signature aura bientôt lieu. Alfen sera récompensé
Dans la branche Systèmes de stockage d'énergie, le chiffre d'affaires du T1 s'élève à 24,5 M€ (+285% par rapport à 6,4 M€ au T1 2022). Cette augmentation des revenus a été tirée à la fois par nos systèmes fixes (« TheBattery Elements ») et nos systèmes mobiles (« TheBattery Mobile »). La dynamique du marché continue de croître et le carnet de commandes d'Alfen continue de croître de manière significative, dépassant désormais les 165 millions d'euros, dont une grande partie devrait être exécutée en 2023. La marge brute des systèmes de stockage d'énergie s'élève à 18 %.
La transition vers un système énergétique sans carbone qui ne dépend pas des combustibles fossiles prend de plus en plus d'ampleur dans toute l'Europe. Alfen continue d'anticiper les évolutions positives du marché à long terme pour l'ensemble de ses métiers et continue d'investir dans son organisation, ses installations de production et ses innovations pour l'avenir. Pour 2023, Alfen reconfirme ses perspectives de chiffre d'affaires en année pleine de 540 à 600 M€. Par ailleurs, Alfen a mis à jour ses objectifs financiers à moyen terme à atteindre de 2025 à 2027 lors de son Capital Markets Day du 10 mai. Son objectif de chiffre d'affaires est d'atteindre au moins un chiffre d'affaires de 1 milliard d'euros à cette échéance. "
