Ce qui se passe sur Teleperformance est quand même assez hallucinant. Alors certes :
- elle était sans aucun doute surcôtée à 400€
- ce n'est plus une valeur de croissance et donc elle ne peut plus prétendre au PER d'il y a quelques années
- elle fait "valeur à papa" contre la mode "bénéficiaire de l'IA". Il y a un vrai risque sur cette technologie
Il y a également eu de grosses erreurs de faites comme au niveau de la communication (ou de l'absence de communication) des dirigeants et surtout l'acquisition de Majorel a été faite à un prix bien trop élevé.
Dans l'ensemble une baisse par rapport aux 400€ était sans aucun doute justifiée et nécessaire. Mais rien ne justifie un prix divisé par 6.
Le massacre fait penser à Worldline, Atos et consorts, mais le profil de Teleperformance n'a rien à voir, on parle tout du même :
- du leader de son secteur
- d'une société qui génère 1M€ de cashflow par an
- d'une entreprise avec un niveau de dette très raisonnable
- et surtout d'une entreprise dont le CA et le bénéfice n'ont pas baissé par rapport à l'époque des 400€
Au global il y a des interrogations sur la pérennité du modèle avec l'AI, mais on est très loin d'une société qui perd de l'argent. On est aujourd'hui sur un PER < 5 et un rendement de 6,5%. Consensus à 119€ (alors certes les anes à listes kof kof). On penserait quand même que ces simples chiffres suffiraient à convaincre un certain profil d'acheteurs. Mais on a l'impression que tout le monde est coincé en mode "panique à bord", tout le monde pense qu'elle peut aller encore plus bas et personne n'ose acheter sans déclencheur.
Et pendant ce temps là la VAD en profite, c'est presque un cas d'école. Apparemment dans les échanges du 8 au 10 septembre, la VAD a augmenté de plus de 426 000 titres (sur 901 000 échangés en 3 jours soit 47,2% des ventes provenant de la VAD). On est aujourd'hui à 8,37% de VAD sur le titre.
Personnellement je me demande vraiment qui vend à ce prix. La VAD qui veut exploiter la situation je peux comprendre, que les acheteurs soient hésitants aussi vu le contexte et le massacre aussi, mais ceux sont restés jusque là ne sont pas ceux qui pensent que l'AI va rendre TP obsolète (qui sont eux évidemment sortis depuis longtemps), donc pourquoi la vendre à ce prix là ????
Perso j'y crois toujours, la société est rentable, génère du cash, a les moyens de lancer un gros rachat d'actions qui forcerait la VAD à se racheter. C'est aujourd'hui ma plus grosse ligne sur mon PEA, je me suis renforcé plusieurs fois dans les 6 derniers mois suite à la forte baisse. Mais pour l'instant j'ai complètement tord...
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