Je profite que le sujet de la file soit l'ETC Or pour clarifier certains points qui ont pu être évoqués dans d'autre fil.
Je vous donne les faits et les sources afin que vous puissiez vérifier.
1) Lorsque l'on investit dans l'or on investi dans un métal (et pas une monnaie) qui n'a pas de valeur intrinsèque :
La valeur de l'or repose en grande partie sur une culture commune et une acceptation historique de sa valeur en tant que réserve de richesse, puisqu’elle était historiquement la monnaie des échanges internationaux (
ce qui n’est plus le cas aujourd’hui). Son utilisation dans l’activité productive est minime comparativement à son volet spéculatif comme réserve de valeur.
Contrairement aux actifs produisant un revenu tangible,
l'or n'a pas de valeur intrinsèque clairement définie. Sa valeur est largement perçue et acceptée par consensus, ce qui le rend susceptible aux changements de perception et de confiance des investisseurs. Cette caractéristique unique de l'or introduit une couche supplémentaire de risque, car sa valeur peut être influencée par des facteurs psychologiques et des tendances de marché, plutôt que par des fondamentaux économiques solides.
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2) L'Or n'est pas (plus) vraiment corrélé aux variations du dollar
a) Market analysts increasingly emphasize that
gold's price is now more influenced by real interest rates, inflation concerns and systemic risks rather than solely by dollar strength. This evolving dynamic requires investors to adopt a nuanced approach, focusing on real interest rate trends, central bank policies and geopolitical developments when assessing gold's potential.
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The gold–USD inverse relation is not ironclad – there are exceptions. In some crisis scenarios, gold and the dollar may both rise together. For instance, at the onset of the COVID-19 panic in March 2020, both the DXY and gold shot higher briefly, as investors scrambled into perceived safe-havens across the board. During acute market stress, the immediate flight to safety can boost demand for both assets.
b) Other macro factors can also dominate gold’s price, temporarily decoupling it from the DXY:
- Interest rates and real yields: Rising U.S. interest rates (and higher real bond yields) tend to make non-yielding gold less attractive, even if the dollar is weak. Conversely, falling yields can lift gold even with a strong dollar.
- Inflation expectations: If inflation fears spike independently of USD moves, gold may rally on its hedge status regardless of currency trends.
- Central bank demand: Major central banks have been buyers of gold to diversify reserves. This demand can support gold prices even when the dollar is strong.
- Global uncertainty: Extreme geopolitical crises can send investors to both gold and dollars as safe assets.
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=> Oui il y a bien eu une corrélation historique (mais pas de 100%, autour de 40/50%), ca n'est plus le cas depuis quelques années (ou la corrélation est proche de 0).
=> Peut être une fois la situation normalisée aux USA, cette corrélation va revenir, mais il faut garder à l'esprit que des variations peuvent avoir lieu, et que ca n'est pas parce le dollar monte ou baisse que l'or va suivre.
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