TotalEnergies - FR0000120271 TTE

[The Blue Line]

habituellement je suis client et depuis de nombreux mois je ne le suis plus

En fait vous allez toujours à la pompe la plus chère si je comprend bien

 

[Nivelle]

Valeur espagnole donc retenue à la source de 19% sur le dividende non récupérable sur PEA.

C'est une pétrolière moyenne difficilement comparable avec une major comme Total, BP, ...

Grosse crise en 2014 quand l'Argentine a nationalisé ses actifs (YPF) ce qui a poussé la société à vendre pas mal d'autres actifs, gaziers notamment, pour se désendetter. Les 2 ont un bilan sain relativement à leurs tailles.

L'espagnole a un très bon secteur raffinage ce qui explique l’évolution de son cours depuis 9 mois mais en dehors du raffinage ses actifs sont moins diversifiés et moins qualitatifs que Total. J'ai survolé mais Rapsol aurait déprécié des actifs au Chili sur son S1 2026 (j'ai pas creusé).

Quitte à choisir une valeur PEA pétrolière autre que Total je pencherais pour Equinor qui bien que plus concentrée sur le pétrole/gaz (peu d’électricité) a des actifs de haute qualité surtout dans le gaz et toute l'infrastructure pour l'exporter vers l'Europe.

Ce message n'est pas un conseil d'investissement.

Dans ma région de naissance on disait pour montrer la difficulté à gagner sa vie : " un sou , c'est deux demi sous
-source Bourse Direct :à un an , repsol c'est +94 %% alors que TOTAL ce n'est que +46 % = avec cet écart on peut faire face aisément au dividende et à sa fiscalité
Il n'y a que le résultat final qui est important

 

[poam5356]

à un an , repsol c'est +94 %% alors que TOTAL ce n'est que +46 % = avec cet écart on peut faire face aisément au dividende et à sa fiscalité

La comparaison sur une si courte durée n'est pas forcément bonne conseillère.
Ce type d'actions, valeurs de rendement par excellence, mérite d'être évalué sur du LT, parce que, en général, qui s'appuie sur une stratégie de rendement, le fait sur du LT.
Si on compare les deux depuis 1996, soit les débuts de Repsol en cotation, Total coiffe Repsol sur la durée et me semble moins volatil.
Néanmoins, sur la période récente, Repsol a largement réduit son différentiel d'écart avec Total.
Une telle envolée devrait aussi se matérialiser par une bien plus forte volatilité que pour Total quand les armes se seront tues au Moyen-Orient.

Total en bleu, Repsol en mauve.

 

[Philou75]

En fait vous allez toujours à la pompe la plus chère si je comprend bien

Oui ça ne me dérange pas plutôt que d’attendre 30mn. J’ai la chance de répercuter tout ça

 

[Philou75]

Tant pis pour les impatients, ça n'empêche pas TTE de faire du chiffre et d'améliorer son image, les actionnaires doivent approuver

Jamais dit le contraire mais c’est sans moi. J’attends impatiemment la suspension de ces prix artificiels.

 

[john2]

[lien réservé abonné]
Les exportations de brut du Moyen-Orient ont rebondi ce mois-ci pour atteindre pratiquement leur plus haut niveau depuis le début de la guerre fin février, selon les spécialistes du suivi des données pétrolières. La semaine dernière, les livraisons par le détroit d'Ormuz et d'autres voies de contournement représentaient un peu moins de 80% de leur niveau d'avant la guerre, d'après les données de Kpler citées par le Wall Street Journal.

Dans ce contexte, les prix du pétrole reculent. Vers 17h50, le contrat de novembre sur le brent [lien réservé abonné]de mer du Nord coté à Londres cédait 0,9%, à 104,32 dollars le baril.

 

[Buffeto]

Dans ce contexte, les prix du pétrole reculent. Vers 17h50, le contrat de novembre sur le brent [lien réservé abonné]de mer du Nord coté à Londres cédait 0,9%, à 104,32 dollars le baril.

autant dire pas grand chose.....

 

[john2]

autant dire pas grand chose.....

C'était surtout pour le volume de 80% de livraisons de pétrole qui transitent donc ?, je pensais les routes maritimes du Moyen-Orient bien plus compromises ?

 

[The Blue Line]

Oui ça ne me dérange pas plutôt que d’attendre 30mn. J’ai la chance de répercuter tout ça 😎

Le fameux Pricing power !

 

[Jeune_padawan]

Dans ma région de naissance on disait pour montrer la difficulté à gagner sa vie : " un sou , c'est deux demi sous
-source Bourse Direct :à un an , repsol c'est +94 %% alors que TOTAL ce n'est que +46 % = avec cet écart on peut faire face aisément au dividende et à sa fiscalité
Il n'y a que le résultat final qui est important

Dans ma région on dit qu'on compte les bouses à la fin de la foire. Ayant sous-entendu l'origine de la perf de Repsol, il s'avère qu'il faut passer par la phase De Greef.
Mon espagnol étant un peu rouillé cela m'a permit de la remettre à jour en l'enrichissant au delà du Por favor, ¿ me pone un cóctel ? o Tienes unos ojos preciosos.

Pour comparer 2 valeur de rendement comme le rappelle @poam5356 sur 1 an alors qu'on compare sur 5-10 ans généralement.
Mais tachons d'expliquer la "meilleure" performance de Repsol vis à vis de la CFP avant tout.

Comme je le soulignais dans mon précédent message, Repsol a une faible activité d'exploration-production (EP) mais à un superbe outil industriel au niveau du raffinage et de la chimie depuis la nationalisation de YPF.

Or en cas de crise pétrolière ce sont les raffineurs comme Valero, Marathon et compagnie qui tirent leur épingle du jeu puisqu'ils ont acheté du pétrole à terme pas cher et revendent cher les produits finis.
Notre belle espagnole le montrent bien dans ses comptes :

Sur le T2 2026 67% du résultat ajusté vient du raffinage contre 17% au T2 2025. Et on voit la marge de raffinage fait quasi x3.

Maintenant chez Total (oui j'ai pris le S1 2026 mais ça change rien au rapport) :

Le raffinage-chime c'est 25% du résultat ajusté.

Donc les résultat de Repsol sont plus dépendant du raffinage que ceux de Total, or la marge de raffinage est proportionnelle au cours du baril.

Ce qui se ressent sur le cours puisque la proportion de bénéfice futurs augmente à mesure que le raffinage est rentable, or il y a plus de bénéfice "raffinage" chez Repsol que chez Total.

Mais c'est une valeur espagnol dont le dividende sera grignoté par la fiscalité de Madrid. Quitte à prendre un raffineur et penser au dividende je ne vois qu'un seul titre : North Atlantic France. Qui oh miracle (et la pape n'est pas passé à Gravenchon pourtant) performe plus que Total mais aussi que Repsol :


Source : [lien réservé abonné]

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Je peux même dire que je me gave avec Valero bien que le cours a baissé à cause d'imprévu ... politique intérieur US.

 

[Jeune_padawan]

C'était surtout pour le volume de 80% de livraisons de pétrole qui transitent donc ?, je pensais les routes maritimes du Moyen-Orient bien plus compromises ?

Non l'Iran laisse passer les navires "ami" ou bien comment dire ... "contrebandiers" pour écouler son brut et certains brut des autres pays (un peu l'Irak). Les clients sont à l'est. Le soucis c'est que les réserves sont vides et aux moindres accrochages ça rebloque.

 

[Max1]

Quitte à prendre un raffineur et penser au dividende je ne vois qu'un seul titre : North Atlantic France.

Merci pour les explications. Cela faisait un moment que je regardais NAE, me demandant pourquoi elle était aussi volatile tant dans les hausses que dans les baisses. Je comprends mieux maintenant.

 

[Jeune_padawan]

Merci pour les explications. Cela faisait un moment que je regardais NAE, me demandant pourquoi elle était aussi volatile tant dans les hausses que dans les baisses. Je comprends mieux maintenant.

La société a publié lundi son communiqué de presse pour son S1 2026 mais ce soir normalement on a les chiffres complets. Il faudra surveiller la marge de raffinage.

 

[Jeune_padawan]

Il faudra surveiller la marge de raffinage.

Hum c'est bien gras tout ça. Bon NAF est négative de 30 millions d'€ sur le S1 pour des raisons de frais financiers liés au portage des inventaires ([lien réservé abonné]) mais on a les marges de raffinage pour la France signé gouvernement.

Je ne connaissais pas (ou me rapellais plus ça arrive) mais le ministère de l'Environnement publie l'évolution de la marge brute de raffinage : [lien réservé abonné]


Cette marge correspond à la différence entre la valorisation des produits raffinés et le cours du Brent avant les diverses charges.

Le tableur disponible sur le site donne aussi en $/baril, exemple pour aout 26 la marge est de 38,05 $/baril ou 246 €/tonne.
Donc pour chaque tonne de brut le raffineur gagne 246€ avant charge soit 4x la moyenne de 2025 et plus le bazar dure meilleur sera la marge.

Comme discuté les américains ont relancé le schiste ce qui fait augmente rla production de pétrole US à à 13,96 millions de barils/jour. Mais les raffineries US semblent avoir levé le pied (comme c'est peu étonnant).

Selon la FED de Dallas, les producteurs US voit un WTI à 88$/baril d'ici fin 2026. Les stocks sont aussi plus important que prévus (transitoire ou ralentissement générale de la demande ?)

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[D-Jack]

En fait vous allez toujours à la pompe la plus chère si je comprend bien

Parce qu'il le vaut bien !