Patrimoine & Portefeuille PEA Axiles

[attente92]

Bonjour Axiles ,

Bravo pour votre réussite et l'efficacité de vos stratégies patrimoniales et financières.
Petite question :
Vs ne mentionnez pas de contrat d'A.V ...
Et hormis l'immobilier locatif et votre R.P , aviez vous investi ds des Sci , Scpi? Et quelle décision avez vous pris vu la baisse généralisée des parts des scpi hormis Remake Live , Iroko ....
Merci pour votre présentation.

 

[Axiles]

C'est effectivement très structuré, discipliné,bref efficace
Par curiosité c'est quoi votre MBTI?

Haha. INTP

 

[Axiles]

Bonjour Axiles ,

Bravo pour votre réussite et l'efficacité de vos stratégies patrimoniales et financières.
Petite question :
Vs ne mentionnez pas de contrat d'A.V ...
Et hormis l'immobilier locatif et votre R.P , aviez vous investi ds des Sci , Scpi? Et quelle décision avez vous pris vu la baisse généralisée des parts des scpi hormis Remake Live , Iroko ....
Merci pour votre présentation.

Je ne touche pas aux SCPI et encore moins aux SCI. Je juge les dernières dangereuses, et aux premières je préfère l’investissement en direct. Mais j’y viendrai peut être plus tard… Là mon horizon est trop lointain pour ne pas aller sur des actions principalement, et l’aspect revenu régulier n’est pas pertinent pour moi.

Mais je n’ai rien contre ceux qui y investissent bien sûr !

 

[attente92]

Merci Axiles pour votre réponse.
Je m'en doutais au vu de votre investissement 2023 comme marchand de biens.

 

[Axiles]

C'est effectivement très structuré, discipliné,bref efficace
Par curiosité c'est quoi votre MBTI?

Pourquoi ?

 

[Nels]

Pourquoi ?

Comme je l'ai précisé, c'est par curiosité. J'ai vu quelque part que vous vous intéressez aux MBTI. Moi aussi. A travers la gestion de votre PF on voit que vous faites partie des "analystes" .
(J'avais pensé que vous étiez INTJ, j'étais pas loin !)

 

[gwen73]

Bonjour,
je sors du fil d'Axiles pour faire un commentaire sur les MBTI dont vous avez parlé tous les deux : je viens de faire le test... C'est inédit pour moi, je me suis retrouvée complètement dans le résultat, c'est stupéfiant! Je pense que çà vaut un fil à part entière, c'est important de se connaître

 

[Axiles]

Nouvelle année, nouveau bilan :

Excellente année financière, avec un patrimoine multiplié par plus de 3,5. La "faute" en particulier à l'excellente revente d'une partie des actions que je détiens dans la société qui m'emploie. Mais l'approche disciplinée des autres placements financiers continue à payer, avec une excellente performance boursière (dans l'absolu plus qu'en relatif) et l'impact positif de la remontée des taux sur mes placements monétaires et obligataires. Je reste fidèle à ma stratégie de long terme (risque élevé, levier important quand les taux sont hauts, et investissement discipliné en DCA, principalement en ETF).

Portefeuille boursier

• PEA à plus de 265k€ désormais (+22k€/+19% en un an), TRI de 9,5% depuis l'ouverture (vs 8,6% pour le World EUR et 8,2% pour le CAC40 GR). Performance long terme toujours bonne mais court terme un peu en dessous des attentes, pénalisé par le luxe, que j'ai pourtant en partie allégé.
• Performance 2023 YTD sur toute ma poche action cotée (pas juste le PEA) : +16,8%. Performance correcte, en ligne avec mes investissements largement benchmarkés sur le World avec un biais européen, mais clairement quelques points sous la performance des indices. Pas de surprise, c'est lié au fait que mes investissements ont été progressifs, et surtout que mon exposition action a explosé grâce au réinvestissement d'une large part des produits de la vente de la société
• Les trackers représentent désormais 75% de mon exposition actions, 10% en titre vifs et 15% en FCP. La partie FCP augmente car j'ai diversifié sur les petites valeurs (MME 2028), sur lesquelles un gérant a plus de chances de pouvoir générer de l'alpha [lien réservé abonné]
• Je garde une approche agnostique sur le marché mais mon exposition action a diminuée en relatif, car j'ai investi en obligataire et monétaire. De 29% de mon patrimoine brut, je suis passé à "seulement" 21% malgré une hausse de +60% des montants investis en actions.

Patrimoine global

• La structuration globale a évolué, avec une holding patrimoniale, pour des raisons essentiellement fiscales (150 0 B ter pour les initiés). Toute les répartitions sont calculées sur mon patrimoine total, personnel ou via holding.
• Structure de mon patrimoine brut qui n'est plus du tout à la cible, et que je vais devoir progressivement faire évoluer :
  • 19% en immobilier RP (vs 44% au 31.12.22)
  • 2% en immobilier locatif (vs 5%)
  • 21% en actions cotés (au lieu de 29%)
  • 9% obligataire (dont 70% en private debt). C'est la classe d'actifs sur laquel j'ai le plus investi, pour tirer parti des taux élevés
  • 29% non coté (partie réinvestie dans ma société)
  • 2% Private Equity (mais avec des engagements sur les 5 ans à venir qui peuvent faire monter ça à 10%)
  • 16% monétaire (vs 4% au 31.12.22). Très forte augmentation, avec des CAT, des livret A/LDD maintenant au plafond, et tous les fonds pas encore appelés en PE et placés sur du monétaire à ce jour
• Rendement totalement hors norme du patrimoine cette année (montant à 7 chiffres et +250%) mais qui reste extrêmement positif même sans la vente de la société (+130k€). Très largement grâce à la performance action (plus de 100k€ de gains), et plus marginalement aux livrets/CAT et à l'obligataire (pas loin de +10k€, sans même prendre en compte les fonds €)
• Sur l'immobilier, de très gros travaux + la baisse du marché ont un impact certain, à la baisse. Je n'ai pas pris le second impact, restant fidèle à la valeur historique, qui est toujours en dessous de l'estimation actuelle
• Désendettement progressif subi, les taux actuels étant dissuasifs pour emprunter. Environ 800k€ de dettes, (à 1,0% en moyenne et une durée résiduelle de 20 ans). Ce pari de long terme rapporte massivement cette année. On parle de +20k€, nets des coûts de l'endetttement. une fois de plus, et pour faire plaisir à @Buffeto , l'argent des autres permet de s'enrichir bien plus vite...
• Trois nouveaux investissements
  • Du marchand de biens (via holding)
  • De l'obligataire de manière significatif, en CTO principalement
  • Du monétaire en direct (première aussi, en raison de mon relatif jeune âge, je n'en avais jamais eu avant)

Atteinte (ou pas) des objectifs 2023

• Accroissement du patrimoine net total de 100k€ (épargne et revenus du capital)
  • Atteint bien sur, le rendement du capital seul a dépassé la cible, même hors vente de la société
• Continuer la croissance de la part de l'obligataire avec une allocation des nouveaux versements en 70/30 entre actions et fonds obligataires, pour miser sur la remontée des taux.
  • Atteint.
• Purger les plafonds PER qui vont être perdus, avec des versements (100% actions) pour écrêter tout ce qui est en TMI 41%
  • Atteint, de manière un poil trop agressive, heureusement qu'il y a les plafonds de mon conjoint. Donc demi raté
• Surveiller un peu les dépenses, qui tendent à monter fortement
  • Pas du tout atteint, et au contraire, augmentation, assumée, des dépenses, pour profiter de la vie
• Passer moins de temps sur les placements en continuant à réduire le nombre de lignes / banques
  • Atteint en partie : des produits fermés, mais des produits ouverts.

Objectifs 2024

• Accroissement du patrimoine net total de 100k€ (revenus du capital seuls)
• Reprendre du levier si les taux baissent à nouveau.
• Faire évoluer la répartition de mon patrimoine brut, vers un 20-25% immobilier, 28-30% société, 25% actions, 10% obligataire, 10% Private Equity, 5% monétaire
• Ne plus surveiller les dépenses, utiliser l'argent. J'ai normalement assez, même pour arrêter de travailler, donc pas de raison de se freiner
• Passer moins de temps sur les placements en continuant à réduire le nombre de lignes / banques, toujours l'éternel combat

Correction d'une erreur de calcul, perf action de 18,7%, pas 16,8%

 

[Peuffe]

J'ai lu les 7 pages, c'est cool de suivre votre parcours, la baisse de 2022, la hausse de 2023, et de pouvoir suivre votre stratégie. Merci pour ça déjà, et bravo à vous !

Si je comprends bien votre stratégie actuelle (en très très gros), si on sort votre société, c'est "etf world" et obligations. Et donc principalement en Private Debt ? C'est une classe d'actifs que j'avoue ne pas connaitre du tout.

 

[Axiles]

J'ai lu les 7 pages, c'est cool de suivre votre parcours, la baisse de 2022, la hausse de 2023, et de pouvoir suivre votre stratégie. Merci pour ça déjà, et bravo à vous !

Si je comprends bien votre stratégie actuelle (en très très gros), si on sort votre société, c'est "etf world" et obligations. Et donc principalement en Private Debt ? C'est une classe d'actifs que j'avoue ne pas connaitre du tout.

Essentiellement de l’ETF World oui, de l’obligataire (mais ça inclut le fond euro). Le private debt c’était une diversification opportuniste, c’est mieux via un fonds a priori que en direct. Vous avez pas mal de fonds, dont Eurazeo Private Debt 3, eligible PEA PME, . Ce n’est pas une classe nécessaire dans un portefeuille avant 1m€ d’actifs financiers je pense.

 

[Axiles]

Bilan de mi-année

Bon premier semestre d'un point de vue purement financier avec une hausse du patrimoine net de l'ordre de 10%, tiré principalement par les revenus du travail et plus marginalement par ceux du capital. Une fois n'est pas coutume, l'approche disciplinée et diversifiée paye. Je ne prévois pas de changement significatif sur la stratégie d'investissement.

La situation politique m'oblige cependant à un recentrage de mon épargne sur des enveloppes telles que AV et PER pour composer sans avoir à constater de fiscalité maintenant que celle-ci a de gros risques de devenir punitive. Surtout, j'envisage de quitter la France au vu des réformes fiscales annoncées côté RN (et LFP mais c'est du passé maintenant).

Portefeuille boursier

• PEA à plus de 295k€ désormais (+30k€ depuis le 31.12), TRI de 10,2% depuis l'ouverture (vs 9,9% pour le World EUR et 8,0% pour le CAC40 GR). Performance long terme toujours bonne, je me réjouis d'avoir très peu de biais domestique dans le contexte actuel.
• Performance 2024 YTD sur toute ma poche action cotée (pas juste le PEA) : +11,8%. Performance très solide sans être exceptionnelle quand on regarde le MSCI World EUR (+15.2%). J'ai réalloué une partie de mes investissements sur les US pour me rapprocher de l'allocation du World. Je suis passé à 38% d'Europe (vs 45% au 31.12) et à 53% sur l'Amérique du Nord (au lieu de 46%)
• Les trackers représentent désormais 77% de mon exposition actions, 9% est en titre vifs et 14% en FCP. Je reste plutôt confiant sur la capacité moyen terle de ma poche MMC 2028 [lien réservé abonné] à générer de l'alpha [lien réservé abonné] mais c'est à la fin du bal qu'on paie les musiciens sur ce placement bloqué, et la perf actuelle reste décevante.
• Je garde une approche agnostique sur le marché, en commençant cependant à diminuer mon exposition monétaire et obligataire, sur lesquels je suis moins confiant.

Patrimoine global

• La structure de mon patrimoine brut se rapproche de la cible :
  • 22% en immobilier, essentiellement RP, du marchand de biens dans de la restauration de logements, et un peu de locatif
  • 22% en actions cotés, avec une cible revue à 33%
  • 6% obligataire, en forte baisse vs les 9% du 31.12. Ma ligne de private debt à une petite entreprise a été remboursée sans casse et j'ai par contre augmenté mon exposition fonds € au gré des primes sur versement. Je vise 4% de rendement annuel sur cette classe d'actifs (avant fiscalité)
  • 37% actions non cotées :
    • Surtout de l'argent dans la société qui m'emploie. Une part importante va être vendue prochainement, ça me permettra d'augmenter les actions cotées, trop basses actuellement, et d'avoir une meilleure capacité à quitter facilement la France
    • Un peu de Private Equity, mais je ne mets plus un € dedans désormais, peu confiant sur la performance de cette classe d'actifs sur les prochaines années et sur le cadre fiscal
    • Investissement via un fonds de seed dans des jeunes start-ups prometteuses.
    • Diversification enfin avec des tickets dans des grosses start-up auxquelles je crois. J'ai stoppé cela depuis la dissolution.
  • 13% monétaire (vs 17% au 31.12). Je coupe progressivement ce qui est CAT pour ne garder plus que du monétaire pur. Le risque fiscal m'éloigne de cette classe d'actif là encore.
• Rendement totalement hors norme du patrimoine cette année qui est toujours bon (100k€+) grâce à une prise de risque élevée (60% actions voir plus haut)
• Sur l'immobilier, je ne touche pas aux valorisations donc vue probablement un peu optimiste
• Désendettement progressif subi, les taux actuels étant dissuasifs pour emprunter. Environ 750k€ de dettes, (à 1,0% en moyenne et une durée résiduelle de 20 ans). Cette prise de risque paie alors que les taux restent relativement élevés.

J'envisage un départ de France pour des raisons fiscales. J'en suis profondément attristé parce que je suis attaché à mon pays et c'est en France que j'ai construit mon patrimoine, en développant une société avec d'autres (taille multipliée par 7 en 7 ans), avec un travail colossal et dont je suis profondément fier. Mais je n'envisage pas de voir le fruit de mon travail confisqué alors que le B.A-BA de la baisse de la dépense publique n'est même pas fait, que le RN promet de la dépense gratuite à gogo, et que je paie déjà un montant de fiscalité à six chiffres.

Qui plus est, alors que j'investis de manière assumée et importante dans les petites sociétés françaises pour aider l'économie française, être puni pour cela par un impôt sur les placements financiers me choque.

La Belgique est le choix le plus naturel à ce stade. Rien n'est fait évidemment, et ce sera surement un projet de plusieurs mois voire années.

En attendant, je réduis mon risque en stoppant tout placement hors AV et des placements risquant d'être soumis à l'IR (donc tristement tout investissement dans des sociétés).

Objectifs 2024 : update

• Accroissement du patrimoine net total de 100k€ (revenus du capital seuls) => on track
• Reprendre du levier si les taux baissent à nouveau. => N/A
• Faire évoluer la répartition de mon patrimoine brut, vers un 20-25% immobilier, 28-30% société, 25% actions, 10% obligataire, 10% Private Equity, 5% monétaire => voir plus haut
• Ne plus surveiller les dépenses, utiliser l'argent. J'ai normalement assez, même pour arrêter de travailler, donc pas de raison de se freiner => Bien engagé
• Passer moins de temps sur les placements en continuant à réduire le nombre de lignes / banques, toujours l'éternel combat => Bien avancé

 

[Tubair]

Bonsoir,
Toujours des objectifs clairs et un patrimoine bien détaillé avec une composition réfléchie. C'est agréable à lire.

Tubair

 

[Sluwp]

Félicitations.

Votre vision des choses me fait réfléchir car je trouve au contraire le marché obligataire plutôt attractif. Faible potentiel de hausse des taux, marché action "cher" (pas nouveau cela dit).

 

[Axiles]

Félicitations.

Votre vision des choses me fait réfléchir car je trouve au contraire le marché obligataire plutôt attractif. Faible potentiel de hausse des taux, marché action "cher" (pas nouveau cela dit).

Merci de votre retour. Les possibilités de baisse des taux s’éloignent et c’est ça qui aurait permis de faire des gains significatifs rapides, ce qui était plutôt mon objectif initial. J’accepte pas mal de risque donc je considére que les actions sont mieux adaptées et plus rémunératrices, mais l’obligataire a toujours un intérêt énorme pour plein de monde aux taux actuels !

 

[Cowidge]

Merci pour compte rendu, c'est très intéressant. Sur votre PEA vous êtes principalement investi en etf ? Dans quelles proportions ?

 

[Dammael]

J'ai lu en détail les 8 pages, c'est très intéressant merci du partage.

Deux questions:
1- Vous investissez massivement en ETF World capitalisant, est ce que vous avez planifié votre stratégie de sortie ? (Vendre des titres pour profiter des intérêts+capital ou vendre des titres pour racheter des titres distribuants ou autre ?)

2- Quel est votre outil de suivi de portefeuille depuis 2016/2017 si j'ai bien suivi ? Le bon vieux fichier Excel (dont je suis adepte) avec des calculs de TRI and co avec de potentielles erreurs ou une application/logiciel ?

Merci dans tous les cas

 

[Axiles]

J'ai lu en détail les 8 pages, c'est très intéressant merci du partage.

Deux questions:
1- Vous investissez massivement en ETF World capitalisant, est ce que vous avez planifié votre stratégie de sortie ? (Vendre des titres pour profiter des intérêts+capital ou vendre des titres pour racheter des titres distribuants ou autre ?)

2- Quel est votre outil de suivi de portefeuille depuis 2016/2017 si j'ai bien suivi ? Le bon vieux fichier Excel (dont je suis adepte) avec des calculs de TRI and co avec de potentielles erreurs ou une application/logiciel ?

Merci dans tous les cas

Bonjour @Dammael , dans le désordre, j'utilise en effet un simple Excel. Et plus le temps passe, plus je le simplifie, ou plutôt plus je réduis la complexité de mon portefeuille pour que ça soit simple à suivre.

A ce stade je n'ai pas de raison de penser à une stratégie de sortie sur ma ligne de World, plus par chance qu'autre chose, donc je n'ai pas vraiment intégré ce critère dans mes placements. Je n'ai pas prévu de consommer tout mon capital de mon vivant mais le donner à ceux que j'aime ou à des causes qui me tiennent à coeur. Surtout, j'aurai d'ici quelques mois du locatif qui génèrera des rendements non négligeables (plus pour garder un taux à 1% sur 25 ans que par choix assumé). Je ferai une mise à jour semaine prochaine a priori, ça permettra d'être plus clair.

Si j'avais besoin de taper dans le capital à un moment, je le ferai plutôt, autant que possible, par des avances et crédit lombard. Et si impossible, en DCA inversé sur des AV. En tout cas pas avec des produits distribuant ou des actions à dividendes.

 

[Axiles]

Bilan light à fin septembre, je romps à la règle des deux bilans annuels mais comme il y a pas mal de changements en cours, c'est le bon moment pour faire une revue du patrimoine, sans pour autant tenter de faire une mesure très fine. Le trimestre reste dans la lignée du 1er semestre, avec un rendement des placements financiers (hors immo et non coté) de l'ordre de 2%- sur le trimestre. Très positif, mais aussi en ligne avec la répartition de mes actifs, puisque le MSCI World EURO fait +2.1%

Les projets évoluent significativement, avec l'achat prévu pour janvier d'une RP (en France), et en parallèle une sortie de la société qui m'emploie, en récupérant une part importante de mes fonds. Je garderai la RP actuelle comme investissement locatif pour conserver mon emprunt, même si le rendement est assez médiocre. La répartition de mon patrimoine va donc sensiblement évoluer, probablement dans les grandes lignes :

• Immobilier de 23% actuellement à 33% demain
• Actions non cotées de 37% actuellement à 19%
• Actions cotées de 24% à 35%
• Obligataire de 4% à 6%
• Monétaire de 12% à 7% (paiement de montants importants aux impôts)

Enfin, les projets immobiliers m'ont amené à solder des prêts conso/immo de petits montants afin de ne pas grever la capacité d'emprunt de mon conjoint.

Fiscalement les interrogations restent entières donc les possibilités d'expatriation (Belgique) restent sur la table, selon les éventuels changements fiscaux qui se dessinent. J'ai d'ors et déjà organisé la vente du maximum de ce qui est en CTO, sur lequel la fiscalité me semble la plus à risque. Tout sera vendu en 2024, changement fiscal ou pas (en partant du principe que dissolution probable en 2025, avec nouveaux changements pires, rétroactifs au 1er janvier 2025). Je ne matérialise à ce stade pas les PV PEA & AV, dans l'attente de ce qui se dessine, petit espoir que cela soit relativement préservé sur le long terme vs la fiscalité du CTO.

Donc changements progressifs sur les enveloppes, mais le type d'investissements lui n'évolue que marginalement (ETF, fonds €, etc.). Quelques changements mineurs :

• Monétaire : tout ce qui était livret (hors Livret A et LDD) et CAT a été soldé au profit du fonds monétaires. Ce qui restera après le paiement des impôts sera encore réduit, mais pas de décision encore sur ce quoi investir à la place. Peut-être du fonds € boosté tant qu'il y en a.
• Obligataire : probable hausse pour bénéficier encore un peu des fonds € boostés, mais j'ai baissé aussi la part des fonds obligataires.
• Non coté : j'arrête tout investissement dans des start-up, trop de risques fiscaux vu le rendement attendu. Je le regrette mais il faut être réaliste
• Immobilier : même si l'option d'expatriation reste sur la table, augmentation de la part avec un bien de plus en RP, surtout pour des raisons de coeur, tout ne se résume pas à l'argent

Objectifs 2024 : update

• Accroissement du patrimoine net total de 100k€ (revenus du capital seuls) => atteint, à supposer que les marchés ne bougent plus
• Reprendre du levier si les taux baissent à nouveau. => N/A
• Faire évoluer la répartition de mon patrimoine brut, vers un 20-25% immobilier, 28-30% société, 25% actions, 10% obligataire, 10% Private Equity, 5% monétaire => voir plus haut, mis de côté
• Ne plus surveiller les dépenses, utiliser l'argent. J'ai normalement assez, même pour arrêter de travailler, donc pas de raison de se freiner => Bien engagé
• Passer moins de temps sur les placements en continuant à réduire le nombre de lignes / banques, toujours l'éternel combat => Bien avancé, deux banques fermées, deux PER en cours de fusion, comptes titres fermés

 

[Litar]

Bonsoir,
Merci pour ces partages clairs et inspirants. Je me permets de poser quelques questions concernant vos allocations et leur évolution :
- pour votre investissement ETF en DCA, avez vous constaté une influence de la date (début ou fin de mois), voire de l'horaire de la passation d'ordre ?
- pour quelle raison avez vous décidé de solder les livrets et surtout les CAT, qui permettent de "sanctuariser" un rendement ?
Merci pour votre éclairage

 

[Axiles]

Bonsoir,
Merci pour ces partages clairs et inspirants. Je me permets de poser quelques questions concernant vos allocations et leur évolution :
- pour votre investissement ETF en DCA, avez vous constaté une influence de la date (début ou fin de mois), voire de l'horaire de la passation d'ordre ?
- pour quelle raison avez vous décidé de solder les livrets et surtout les CAT, qui permettent de "sanctuariser" un rendement ?
Merci pour votre éclairage

Je vous en prie

Sur vos questions :

• Je suis clairement dans une logique de DCA mais il y a loin de la coupe aux lèvres et ça reste assez erratique. Certains sont très organisés et font tout à des dates fixes et peuvent en tirer des conclusions, j’en suis incapable. Le mieux est d’avoir une pratique alignée avec ce qu’on peut effectivement faire je pense, plus qu’avec de la théorie. Exemple : si on a du mal à être très rigoureux sur longue période, rien ne sert de viser quelque chose de très complexe et au contraire se reposer sur les vêtements programmés en AV, etc. Intégrer ses biais dans le choix, plus qu’un optimum mathématique très théorique
• Je suis sorti des livrets et CAT car peu rémunérateurs vs le blocage (CAT) ou coûteux à cause des quinzaines (livrets). Le monétaire reste intéressant dans mon cas, essentiellement car j’ai besoin de sortir du cash pour les impôts, chaque mois jusqu’à la fin de l’année. En 2025 je n’aurai plus que livret A et LDD, même pas nécessairement remplis.