Dans un moment conjoncturel, ou l'on voit le taux 10 ans US s'agiter suite aux annonces de la Fed (en lien avec les perspectives de la politique de Trump),
quelle est l'influence du taux 10 ans US sur le taux 10 ans allemand ?
J'ai posé cette question à ChatGPT , et voici la réponse :
Le taux à 10 ans des États-Unis (souvent appelé "taux des Treasuries à 10 ans") et le taux à 10 ans de l'Allemagne (souvent appelé "taux des Bunds à 10 ans") sont deux des indicateurs les plus suivis sur les marchés financiers. Bien qu'ils soient influencés par des facteurs locaux spécifiques à chaque pays,
il existe une forte interdépendance entre ces deux taux, principalement en raison de l'intégration des marchés financiers mondiaux.
Influence directe et facteurs :
Corrélation des taux d'intérêt : Les investisseurs mondiaux comparent les rendements des obligations gouvernementales des deux pays, car elles sont considérées comme des investissements relativement sûrs. En général, les rendements des Treasuries américains à 10 ans et des Bunds allemands à 10 ans évoluent souvent dans la même direction, bien que l'écart entre les deux (appelé "spread") puisse fluctuer en fonction de l'appétit pour le risque et des conditions économiques globales.
Politique monétaire américaine et européenne : Les décisions des banques centrales (Réserve fédérale des États-Unis et Banque centrale européenne) influencent directement les rendements. Par exemple, si la Fed augmente ses taux d'intérêt, cela pourrait entraîner une hausse des rendements des Treasuries, ce qui peut, à son tour, pousser les rendements des Bunds allemands à augmenter, bien que l'impact puisse être atténué par des politiques monétaires divergentes entre la Fed et la BCE.
Flux de capitaux et demande d'actifs sûrs : Les rendements des deux obligations sont également influencés par la demande des investisseurs pour des actifs "refuge". Si les investisseurs cherchent à se protéger contre des turbulences économiques mondiales, les flux de capitaux peuvent se diriger vers ces deux types de titres, modifiant leurs rendements de manière similaire. Cependant, dans un contexte de crise financière, les investisseurs peuvent privilégier les actifs américains, considérés comme plus liquides et sûrs, ce qui pourrait entraîner une divergence temporaire entre les deux rendements.
Écarts de croissance et d'inflation : Les différences dans les perspectives économiques et les attentes d'inflation entre les États-Unis et l'Allemagne influencent également les rendements. Si les États-Unis connaissent une croissance économique plus rapide ou une inflation plus élevée que la zone euro, les rendements des Treasuries américains pourraient augmenter plus fortement que ceux des Bunds, entraînant un élargissement du spread entre les deux.
Risque politique et économique : Les événements politiques ou économiques dans l'un des pays peuvent avoir un impact disproportionné sur l'écart entre les taux. Par exemple, si la zone euro traverse une période d'incertitude politique (comme la crise de la dette en Grèce), les rendements des Bunds allemands pourraient augmenter par rapport aux Treasuries américains, car les investisseurs considèrent l'Allemagne comme plus risquée, bien que restant un havre de stabilité relative dans la zone euro.
En résumé :
Le taux des Treasuries américains à 10 ans influence le taux des Bunds allemands à 10 ans de manière indirecte, mais significative. La relation entre les deux taux est en grande partie influencée par des facteurs globaux, y compris les politiques monétaires, la demande d'actifs sûrs et les perspectives économiques mondiales. Cependant, chaque taux est également soumis à des dynamiques locales spécifiques, ce qui peut parfois provoquer des divergences temporaires entre les deux.
