Bonjour,
Petite Grosse MAJ sur ASML :
L'info est passée inaperçue, pourtant elle est de taille (à tous les sens du terme) :
ASML vient de livrer sa première machine EUV de nouvelle génération à Intel.
ASML règne sans partage sur le monde de l'infiniment petit appliqué aux semi-conducteurs.
La société néerlandaise est en effet le seul fournisseur de machines de lithographie ultraviolette extrême (EUV) au monde.
Rappel :
2019 : Résolution 13nm
Avec son système de la lithographie extrême ultraviolet , qui va rentrer cette année en phase de production de grande échelle, ASML est parvenu à considérablement réduire la longueur d'onde de son rayon - soit l'épaisseur du trait : celle-ci passe de 193 nanomètres (nm), utilisés dans les générations actuelles de machines, à 13,5 nm. Et quitte ainsi l'ultraviolet pour l'extrême ultraviolet.
Avec son système EUV, qui coûte 120 M€, ASML obtient une résolution de 13 nanomètres (contre 38 nanomètres pour son dernier système non-EUV).
2021 : Résolution 2nm
ASML en partenariat avec les sociétés allemands Trumpf (spécialistes des machines de découpe laser) et Zeiss (optiques de précision), a permis de faire un bond technologique considérable dans la résolution obtenue pour la gravure des puces.
La prouesse technologique est remarquable, chacune des 3 entreprises ayant apporté son savoir-faire dans chacune des technologies de pointe qui ont dû être utilisées pour arriver à produire cette lithographie par rayonnement ultraviolet extrême (EUV). Au final, c'est d'une machine de 8m de long sur 4m de haut, pesant 180 tonnes, qu'a été produite par IBM la 1ère micropuce gravée en 2nm.
La prochaine étape technologique, toujours basée sur l'EUV, et baptisée "High-NA", va permettre de réduire la gravure et de descendre sous les 2nm.
2023/2024 : On y est... Moins de 2nm
Le pilote Twinscan EXE:5000 d’ASML est une machine nécessitant pas moins de 13 conteneurs de la taille d’un camion et 250 caisses pour le transport.

Photo d'un conteneur sur son camion de transport (photo ASML).
Une fois assemblé, le scanner mesurera la hauteur d'un immeuble de trois étages. Intel a dû agrandir l’une de ses usines près de Hillsboro, dans l’Oregon, pour accueillir cette machine. Chaque outil EUV High NA devrait coûter entre 300 et 400 M$.
Cette machine n'est pas la version commerciale qui devrait rapidement arriver sur le marché.
Elle est la pré-version finale et est le fruit d'un deal (2018) entre Intel et ASML pour avoir la 1ère machine "EUV High NA".
Intel espère ainsi combler son retard technologique en étant le 1er à produire des puces gravées à 2nm, puis 1,8nm dès début 2025.
La concurrence attendra un peu pour obtenir la version commerciale du produit que seront les scanners pilotes Twinscan EXE:5000 et Twinscan EXE:5200.
Leur exploitation nécessitera des locaux dimensionnés en conséquence et des changements importants dans la façon dont les puces seront conçues et produites, impliquant de nouvelles méthodes de travail, matériaux, masques, outils d’inspection et des procédures toujours plus complexes pour arriver à produire des puces qu'impose le traitement toujours plus important de données, notamment avec le déploiement de l'IA générative.
2024 devrait être une année de transition pour le secteur des semi-conducteurs, et pour ASML qui, par la voix de son président, Peter Wennink, annonçait le 18/10/2023 que
"nous adoptons une vision plus conservatrice et prévoyons un chiffre d'affaires similaire à 2023".
Sans oublier
la pression des Etats-Unis sur ASML pour ne plus exporter ses machines vers la Chine. Le gouvernement néerlandais a récemment révoqué une licence qui permettait à des entreprises chinoises d’avoir accès à différents types de machines de lithographie fabriquées par ASML.
La Chine représente 14% de l'activité d'ASML.
Malgré ces vents contraires, l'avenir d'ASML semble toujours aussi radieux.
L'entreprise bénéficie d'un pricing power plus fort que jamais et l'évolution technologique en fait un acteur incontournable.
Le redémarrage du secteur des semi-conducteurs prévu pour 2025, et les progrès rapides en informatique, dont le boum de l'IA en est la meilleure preuve, lui ouvrent un boulevard pour les prochaines années.
Les fondeurs de puces sont impatients de recevoir et d’assembler des nouvelles puces dans des résolutions toujours plus fines.
En 2022, ASML a déclaré qu’elle serait en mesure d’assembler 20 machines EUV High NA par an d’ici 2027-2028.
Un carnet de commandes avec des dizaines de commandes de scanners sont déjà enregistrées par ASML.
Le titre consolide logiquement alors que le newsflow du moment est plutôt morose s'agissant d'une entreprise de croissance.
Une croissance que devrait rapidement retrouver ASML.
Une poursuite de la consolidation, un possible retour sur des supports comme la MM200 vers 616€ semble être un point intéressant pour entrer ou renforcer le titre.
Plus bas, un support horizontal vers 560€ serait une réelle opportunité sur le titre.
Avis personnel qui n'est pas un conseil d'achat, mais l'avis et le suivi d'une des plus belles valeurs technologiques européennes.
