Valeur de rendement : certainement.
Le résultat net 2018 est a 170M€, ce qui donne 860€ par action. La société a versé 610€ de dividende/action. Taux de distribution de 70%. Ce qui est élevé.
Maintenant, si le dividende est élevé, et que la mariée se fait belle pour entuber, séduire le marié, 2PasssaG fait justement remarquer que le résultat net est en baisse de 5,8% en 2018 sur 2017.
Ah, et pourquoi?
-> Mise en place d'un accord avec les buralistes prévoyant une augmentation de leur rétribution.
-> Et.... de "mauvais placements financiers". Est-il écrit quelque-part dans un document que j'ai lu.
Bon.... Sans doute ont-ils fait des placements au hasard.... Comme leurs jeux!
Un peu inquiétant quand même.
A horizon 2025, une croissance du CA de l'ordre de 3 à 4% semble être envisagée par les divers "Ânes à listes" qui se sont déjà penché sur la FDJ.
C'est plutôt assez sympa pour une société dont l'activité est déconnectée des cycles économiques.
Il reste que les "Ânes à listes" ne prennent pas en considération un assoiffé nommé Etat qui vend la belle vache à lait... mais qui va continuer à la traire, et peut-être même la traire de plus en plus.
On le voit avec les privatisations passées des utilities que sont EDF, Engie ou France Telecom : Des entreprises fortement génératrices de revenus. Ponctionnées par l'Etat, elles sont aussi bridées par ce même Etat qui se place côté usager et musèle les entreprises pour ne pas pénaliser trop l'usager.
Des ventes de la FDJ, presque 16Mds€ en 2018, les prélèvements sociaux et fiscaux sont conséquents : 3,5Mds€.
Rien ne dit que l'Etat ne puisera pas plus dans le magot dès la prochaine crise sociale.
Rien ne dit que la FDJ n’achètera pas la paix sociale avec des corporations en crise, comme elle vient de le faire avec les buralistes. Les casinos seront sans doute les prochains à en profiter un peu.
Dernier point, pour l'instant, la concession de monopole sur les jeux est accordée pour un délai max de 25 ans.
Ce qui ne veut pas dire qu'elle durera 25 ans!!
Les modalités d'intro seront sans doute intéressantes... Et jusqu'à l'attribution gratuite dans 18 mois, on peut penser que ce sera profitable pour l'investisseur.
Au delà, je vois assez un scénario à la EDF pour le futur de la FDJ.
et voir les choses sous cet angle car il est impossible de savoir à l'avance si ce sera une bonne affaire (ou un bon pari 
).
