Fonds obligataire daté à 7 %

[greygandalf]

moi vers du small caps value...🙂

quoi par exemple?

 

[flatty35]

quoi par exemple?

Indépendance AM Small Europe ?
Ou les ETF ZPRV, ZzPRX, AVSG selon la géographie voulue
Il y a plein d'autres fonds small cap value en sicav ou etf j'imagine

 

[Stef29]

moi vers du small caps value...

Salut Miche,
Ça va dépendre selon les enveloppes et si les ETF sont disponibles :
ACWI (pour info Lucya cnp)
WORLD
MOMENTUM
COMMODITY

 

[lebadeil]

Nième annonce américaine (par S Bessent) d'un accord possible avec l'Iran aujourd'hui ou demain sur la réouverture du détroit d'Ormuz, faisant baisser les cours du Brent (-4%) sous les 80$.
Le taux souverains 10 ans allemands est en détente a 3.10%.
Effet d'annonce ou réalité ? En tous cas, ça discute !

 

[greygandalf]

Nième annonce américaine (par S Bessent) d'un accord possible avec l'Iran aujourd'hui ou demain sur la réouverture du détroit d'Ormuz, faisant baisser les cours du Brent (-4%) sous les 80$.
Le taux souverains 10 ans allemands est en détente a 3.10%.
Effet d'annonce ou réalité ? En tous cas, ça discute !

dans 6 mois on sera encore en train de faire le yoyo

 

[miche665]

quoi par exemple?

Du Higgons principalement

 

[GreyGan]

Du Higgons principalement

William ?

 

[greygandalf]

William ?

Saurin?

 

[lebadeil]

#fondsdates & #fondsoblig

Mise à jour du tableau de synthèse.

Semaine positive (+0.2% à +0.3%) pour la majorité des fonds dans un contexte d'espoir d'un accord US-Iran, réouverture du détroit d'Ormuz, et détente des taux longs souverains.

A noter l'excellente performance de Pictet Sirius par tous les temps , depuis le début de l'année !

Performances :
Une flèche rouge indique une évolution <= -0.3% sur la semaine
Une flèche verte indique une évolution >= 0.3% sur la semaine.
Une double flèche verte indique une évolution >= 0.6% sur la semaine.

Enjoy !

 

[lebadeil]

#CourbesFD
Un graphe sur 3 mois de nos fonds obligataires et fonds datés.

Beau rebond pour l'ensemble des fonds (sauf Carmignac Pflio Flexible).
Les 3 IVO émergents sont toujours en tête, quelquesoit la météo du Golfe !

La suspension des frappes a détendu les taux souverains, et le risque d'inflation énergie.
Les marchés saluent aussi l'accord entre Oman et Iran pour une route maritime sur le détroit d'Ormuz.

Les marchés veulent croire qu'un accord pourrait arriver rapidement entre US et Iran, même s'il se fait attendre, par voie d'annonces américaines un peu fantaisistes, et un détroit d'Ormuz toujours fermé.

A surveiller aussi , l'agitation entre l'Arabie Saoudite et les Houthis (soutenus par l'Iran) du Yémen, et les conséquences sur le détroit de Bab el Mandeb (mer rouge).

 

[lebadeil]

Nous sommes nombreux à nous être demandé comment fonctionne le fonds de performance absolue Pictet TR-Sirius, pour surperformer les meilleurs fonds obligataires ou datés, dans le secteur des pays émergents.

Une explication sur la file des performances absolues ici
https://www.moneyvox.fr/forums/fil/les-fonds-de-performance-absolue.51131/post-793101

 

[miche665]

Nous sommes nombreux à nous être demandé comment fonctionne le fonds de performance absolue Pictet TR-Sirius, pour surperformer les meilleurs fonds obligataires ou datés, dans le secteur des pays émergents.

Une explication sur la file des performances absolues ici
https://www.moneyvox.fr/forums/fil/les-fonds-de-performance-absolue.51131/post-7931

second passage à L'IA...

**Pictet TR-Sirius : attention au SRI qui masque la vraie nature du risque**

Sur le papier, Sirius est imbattable dans le comparatif des fonds "performance absolue" : 10,6% sur 1 an, en tête ou ex-aequo avec Jupiter Merian, Moneta Long Short et Carmignac L/S Europe — pour un SRI affiché de **2/7**, identique à Pictet Atlas ou Helium Selection (arbitrage M&A). Sur le papier, c'est le meilleur couple rendement/risque du lot.

**Sauf que ce n'est pas ce que porte le fonds.** Contrairement aux autres lignes de la catégorie — qui sont du L/S actions Europe (Moneta, Carmignac, BDL, Jupiter) ou de l'arbitrage de fusions (Helium) — Sirius est en réalité un fonds de **crédit émergent frontière** : obligations souveraines Ouzbékistan (5,47% du fonds, coupons jusqu'à 17,95%), Pakistan, Sri Lanka, Angola, Congo, Éthiopie, Laos, plus 27,5% de Credit Linked Notes émises sur des devises comme le NGN, l'EGP, l'UGX avec des coupons de 12-18%.

La faible volatilité vient de la construction (CDS acheteurs de protection, forwards de change massifs, ~32% de cash) — pas d'une absence de risque. C'est un "long portage crédit émergent + couvertures partielles", pas un market neutral actions.


1. **Le SRI 2/7 est structurellement optimiste.** Il mesure une volatilité historique lissée par des instruments peu liquides (CLN, dérivés OTC) sur un track record court — le repositionnement du fonds sous Philippe Petit date de novembre 2023. Aucune vraie crise EM (façon 2018 Turquie/Argentine, ou pire) n'a encore testé cette construction précise.

2. **Comparer Sirius aux autres "absolute return" de la liste sur la seule performance affichée est trompeur.** Ce n'est pas la même famille de risque : un choc de crédit émergent + dollar fort + hausse des spreads touche Sirius d'une façon que Moneta ou Carmignac L/S Europe ne connaîtront jamais, et inversement.

3. **Le risque de modèle/valorisation sur les CLN** (27% du fonds) est le point aveugle : un coupon de 15-18% rémunère forcément un risque cumulé (crédit + liquidité + contrepartie bancaire) qui ne transparaît pas dans une vol quotidienne calme.

Conclusion :
Sirius mérite sa place dans une allocation absolute return diversifiée — mais comme brique de crédit émergent sophistiqué, pas comme un "meilleur élève à risque égal". Le comparer terme à terme aux autres fonds de la catégorie sur la seule base SRI/performance, c'est ignorer que son scénario de perte (le "côté ouzbek") n'a simplement pas encore eu l'occasion de se matérialiser depuis le repositionnement.

... REPOSITIONNEMENT DE NOVEMBRE 23...

Moi je dirais oui mais à la marge...pas du tout comme fond de portefeuille