Assurance vie ou PER : quel produit est le plus adapté pour préparer votre retraite ?

La fin de la vie active vous paraît loin, encore plus depuis l'adoption de la réforme des retraites. Mais vous vous demandez tout de même comment la préparer au mieux. Alors, Plan d'épargne retraite (PER) ou assurance vie ? Pour vous, ces deux placements sont blanc bonnet et bonnet blanc ? Attention ! Liquidité, performance, gestion, fiscalité... l'un et l'autre ne présentent pas du tout les mêmes avantages et inconvénients.

Accessibilité, avantage à l'assurance vie

À 30 ou 40 ans, il n'est pas facile de se projeter sur votre retraite. Un mariage ou même l'arrivée d'un enfant sont des événements qui retiendront davantage votre attention à cet âge. Quand vous placez sur votre PER, vous acceptez que votre épargne soit bloquée jusqu'au moment fatidique de votre retraite. Cela vous assure que le capital reste intact mais en cas de besoin immédiat de trésorerie, difficile d'y avoir accès en théorie. Heureusement, depuis la mise en place du PER, il existe quelques exceptions pour le débloquer avant l'heure.

Comparez les meilleures offres en assurance vie

Fiscalité : l'avantage au PER pour les personnes aisées

L'avantage phare du PER reste la déductibilité fiscale des versements volontaires effectués. Et plus vous êtes imposé, c'est-à-dire plus votre taux marginal d'imposition (TMI) est élevé, plus le PER est intéressant pour vous. Les sommes volontairement versées sur un Plan d'épargne retraite sont déductibles du revenu imposable, dans la limite de 37 094 euros pour 2025.

Pour tirer profit de cet avantage fiscal, il est conseillé de réinvestir l'économie d'impôts afin d'enclencher un effet de levier. En plaçant ces 300 euros d'impôts économisés, c'est comme si le contribuable de l'exemple ci-dessus avait épargné 1 300 euros pour un effort d'épargne de seulement 1 000 euros.

« Un particulier avec une tranche marginale d'imposition à 30% ou plus et qui est prêt à consacrer une partie de son épargne sur du long terme, il faut qu'il ait un PER. L'effet de levier est extrêmement puissant », explique Yves Conan, vice-président de Linxea.

« L'effet de levier du PER est extrêmement puissant »

Toutefois, il faut garder en tête que les versements déduits du revenu imposable n'échappent pas éternellement à l'impôt sur le revenu. Un rattrapage s'effectue au moment de liquider le PER, donc à la retraite. Mais l'épargnant est normalement gagnant : comme les revenus baissent à la retraite, sa tranche d'imposition est plus basse que durant la vie active.

Pour les revenus modestes : le PER, une assurance vie bloquée

A l'inverse, pour la moitié des contribuables ne payant pas d'impôt sur le revenu, la déductibilité des versements volontaires ne présente aucun intérêt. Il est évidemment possible d'y renoncer. Mais dans ce cas, pourquoi ouvrir un PER ?

L'avantage fiscal du PER n'est pas complètement perdu. En cas de sortie en capital au moment de la retraite, seuls les gains réalisés grâce à l'épargne (et pas le capital) seront soumis à la flat tax (impôt sur le revenu + prélèvement sociaux) de 30%. La fiscalité est alors la même que pour l'assurance vie. « Si on renonce au bénéfice fiscal, le PER, c'est un contrat d'assurance vie bloqué » en vue de la retraite, résume Yves Conan, de Linxea.

« L'assurance vie est le couteau suisse de la gestion de patrimoine donc naturellement c'est un produit qui est plus adapté à tous les types d'épargnants. Si l'épargnant n'a pas d'intérêt fiscal sur les versements, il vaut alors mieux aller vers l'assurance vie », confie Stéphane Van Huffel, conseiller en gestion de patrimoine chez Netinvestissement.

« Le PER vous force à ne pas toucher à votre épargne retraite »

En effet, en cas de rachat (retrait) d'un contrat d'assurance vie de plus de 8 ans, l'épargnant bénéficie en plus d'un abattement fiscal de 4 600 euros annuel (et 9 200 euros pour un couple soumis à imposition commune).

Malgré l'absence d'intérêt à la déduction fiscale sur les versements pour les épargnants non imposés, le PER peut tout de même avoir un côté sécurisant car il est bloqué justement. « Pour celui qui n'est pas très à l'aise avec la gestion financière et qui a besoin de se structurer, le PER vous force à ne pas toucher à cette épargne », confirme Stéphane Van Huffel.

Une performance similaire mais des frais plus élevés pour le PER

Etant investis sur des fonds quasi identiques et offrant un accès similaire aux différentes classes d'actifs, le PER et l'assurance vie offrent des performances proches. C'est une évidence pour la part investie sur les fonds en euros dont le capital est garanti. Proches oui, mais pas tout à fait ex aequo. Au titre de l'année 2024, le rendement moyen des fonds euros de l'assurance vie s'élève à 2,60%, identique à 2023. Selon le baromètre de l'épargne vie du cabinet Facts & Figures, le taux moyen servi sur les fonds en euros des Plans épargne retraite (PER) individuels en 2023, s'élève à 2,4%.

Toutefois certains acteurs du marché ont choisi d'offrir de meilleurs rendements pour leur PER pour l'année écoulée. C'est le cas notamment du groupe mutualiste Garance qui a offert un rendement à hauteur de 4,5% pour ses PER Sérénité et Vivacité en 2024 (contre 3,50% pour l'assurance vie). C'est aussi le cas de la France Mutualiste qui a servi un rendement à hauteur de 4% pour son PER LFM PER'Form et 3,60% pour son contrat d'assurance vie et du Crédit Agricole qui a servi un taux à 3,15% pour son PER Perspective et 2,40% pour son assurance vie Predissime 9 série 2.

Concernant les unités de compte (UC), ces supports plus risqués mais potentiellement plus rémunérateurs : les performances dépendront certes des actifs choisis mais le panel d'UC disponibles via les PER est globalement le même que sur l'assurance vie.

Concernant les frais prélevés, l'avantage va à l'assurance vie. En effet, selon le rapport de l'Observatoire des produits d'épargne financière, au titre de l'année 2023, pour le PER, « les frais moyens sur versements effectués vers les fonds en euros ressortent à 1,20% et ceux effectués vers des unités de compte à 1,81% » contre respectivement 0,75% et 0,55% pour l'assurance vie. Les frais de gestion s'élèvent en moyenne, pour le PER, à 0,73% pour le fonds en euros et 0,91% pour les unités de compte. Là encore, les moyennes apparaissent plus faibles sur l'assurance vie, à respectivement 0,64% et 0,85%, mais l'écart s'avère moins important que pour les frais d'entrée.

Épargne : le PER vous coûte plus cher que votre assurance vie

Pour ces deux familles de placement, il faut se diriger vers les acteurs web pour trouver des contrats sans frais de versement. A savoir : vous pouvez désormais comparer les frais des différents contrats qui vous intéressent grâce à la mise en place d'un tableau récapitulatif accessible en ligne. Ce tableau concerne autant les contrats d'assurance vie que de PER.

Gestion de l'épargne : le PER, le choix de la facilité

Dans le cadre de l'assurance vie comme pour le PER, l'épargnant a la possibilité de gérer lui-même ses actifs ou d'opter pour une gestion pilotée, c'est-à-dire de confier le pilotage de son contrat et de ses investissements à une société de gestion, spécialisée dans le suivi des marchés. Depuis le 24 octobre 2024, les profils de gestion prudent, équilibré et dynamique seront standardisés : les assureurs ont désormais l'obligation d'investir au moins 50% de l'encours sur des supports « à faible risque » pour que le mandat soit qualifié de « prudent ». Cette part passe à 30% pour le profil « équilibré » et à 20% pour le mandat « dynamique ».

Assurance vie : le nouveau palmarès détonnant de la gestion pilotée

Dans le cadre du PER, par défaut, les sommes investies sont placées selon un profil dit « équilibré horizon retraite ». Au départ, l'épargne est investie sur des fonds actions risqués, mais potentiellement plus rémunérateurs. Puis, à l'approche de la retraite, l'argent est rapatrié sur des supports peu risqués. La part investie sur des fonds à faible risque passe progressivement de 20% dix ans avant la retraite, à 70% à moins de deux ans de l'échéance.

Comme pour l'assurance vie, gérer librement son PER ou avec un mandat de gestion différent est bien sûr possible. Il reviendra alors à l'épargnant de sécuriser son capital à l'approche de la retraite comme il l'entend.

Comparez les offres de PER