Les actions allemandes

[The Blue Line]

Bonjour à tous,

Un petit Up sur une valeur que beaucoup de forumeurs ont dans leur PF : Steico la small cap allemande, star des années 2020 /2021 spécialisée dans les produits de construction fabriqués à partir de matières premières renouvelables.

Notre ami Poam nous a fait un excellent post après la publication des résultats avec mise en perspective de la situation de l'entreprise avec le contexte économique un peu plus haut, je n'y reviendrai donc pas.

Je viens d'effacer les bétises que je viens d'écrire Lol.

En effet, j'avais cru déceler une ETE en hebdo mais non j'ai rêvé !
L'ETE comme le confirme Polo (en dessous) c'est un retournement de tendance donc ça marche pas ici : méa culpa
Désolé du dérangement

 

[polo88]

Pour moi, habituellement, quand on a une épaule tête épaule en face baissière, théoriquement c'est pour remonter ensuite

Inversement, quand on a ce graphique après une belle hausse, ça appelle une baisse.

C'est un peu comme les doubles bottom, soit ils arrivent après une hausse et on va partir en baisse, soit l'inversement.

Pour ma part, je suis en train de renforcer discrètement, j'en suis à 30 actions, je profite allègrement car pour ma part l'action va justement repartir vers le haut....

Comme quoi effectivement, chacun y voit ce qu'il veut. Cependant, sur un plan purement théorique, environnemental, on va prôner la gestion énergétique, et une des priorités et de ne pas chauffer les oiseaux comme on dit, et donc cette société à toutes les cartes en main pour jouer l'isolation et le futur environnemental.

Raison de plus pour ma part pour profiter des taux actuels

 

[polo88]

Par contre, mauvaise nouvelle :
[lien réservé abonné]

En français (google traduction) :
Le conseil d'administration de STEICO SE dispose aujourd'hui des derniers chiffres d'affaires
Prévisions de chiffre d'affaires et de résultat du groupe STEICO pour l'année 2023
mis à jour. Des ventes d'environ 15 % en dessous du
l'année précédente (auparavant : au niveau de l'année précédente) et un EBIT de 8 % à 10 % (auparavant :
10% à 15%) par rapport à la puissance totale.

Il y a actuellement une reprise de la demande, mais sa dynamique
est en deçà des attentes initiales. Les raisons en sont ci-dessous
entre autres, une concurrence de plus en plus intense dans le segment des
Les isolants en fibre de bois et la réticence persistante des clients de STEICO.

La direction de l'entreprise réagit à la situation actuelle
des mesures à court terme pour réduire les coûts et sécuriser les liquidités. Après comment
La direction voit très bien STEICO dans un marché futur
positionné et est convaincu que le Groupe sera en mesure de le faire à moyen et long terme
reprendre le chemin de la croissance.

=> pas de bonnes nouvelles du tout je trouve, concurrence, réticence, reprise croissance.......à moyen terme seulement (OUTCH)

 

[The Blue Line]

pas de bonnes nouvelles du tout je trouve

Encore une journée comme celle-là et on arrivera plus vite que prévu à la "cible" dont j'avais parlé hier !

 

[polo88]

outch, c'est la cata : là j'ai perdu pas mal....j'aurais (presque) du vous écouter avec votre ETE
Bon on va rester moyen/long terme, 1300€ investis dessus initialement

 

[poam5356]

outch, c'est la cata : là j'ai perdu pas mal....

Idem pour moi. C'est le syndrome DIM : ça ne repart pas aussi vite qu'attendu -> Profit warning -> Boum badaboum, ça largue de tous les côtés.
Je garde aussi ma ligne en attendant le retour des beaux jours.

 

[polo88]

En plus, regardant votre portefeuille régulièrement, je crois que vous avez quand même 64 titres : Par contre, je ne connais pas votre PRU, car vous aviez trouvé cette société bien avant moi.

Parlant d'action allemande, je crois que nous avons également en commun verbio, et celle-ci est quand même bien reparti, je suis quasiment sur mon pru.
D'où l'intérêt d'avoir dans son portefeuille des grosses valeurs solides, et d'autres pour lesquels on accepte la volatilité et de perdre un peu d'argent

 

[poam5356]

En plus, regardant votre portefeuille régulièrement, je crois que vous avez quand même 64 titres : Par contre, je ne connais pas votre PRU, car vous aviez trouvé cette société bien avant moi.

J'ai un PRU à quasiment le double du cours actuel.

D'où l'intérêt d'avoir dans son portefeuille des grosses valeurs solides,

C'est ce que l'on appelle des valeurs de fond de portefeuille.
Elles permettent de lui donner une assise solide.

 

[kasslu]

Des nouvelles de Steico :

Le groupe allemand de matériaux de construction Steico [lien réservé abonné] appartiendra désormais au groupe Kingspan [lien réservé abonné]. Schramek GmbH, actuellement propriétaire majoritaire avec 61,1 pour cent, a signé un accord avec son collègue irlandais du secteur pour la vente de 51,0 pour cent des actions de Steico, a annoncé le groupe allemand lundi soir. Les 10,1 pour cent restants resteront dans un premier temps entre les mains de Schramek. Grâce à la coopération avec Kingspan, Steico s'attend à des effets de synergie durables dans le développement du marché ainsi qu'à des impulsions essentielles pour la poursuite de sa croissance.

Par mesure de précaution, il est précisé que la vente de la majorité des parts de la société


Steico n'entraîne pas la nécessité d'une offre publique d'achat.

concernant les actions restantes, a-t-on ajouté. La raison en est que Steico n'est

est négocié sur le marché libre et que, par conséquent, les dispositions de la

La loi sur les acquisitions de titres et les OPA n'est pas applicable. Néanmoins, dans une première réaction, les actions Steico ont augmenté de plus de six pour cent sur la plateforme de négociation Tradegate par rapport au cours de clôture du marché principal Xetra.

 

[polo88]

Je trouve que c'est une bonne nouvelle de se rattacher à kingspan, leader de l'isolation

 

[poam5356]

Je trouve que c'est une bonne nouvelle de se rattacher à kingspan, leader de l'isolation

Oui, moi aussi je trouve que c'est une bonne nouvelle. En plus, Kingspan est irlandais et est éligible au PEA, ce qui facilitera les choses si jamais il y a un jour rassemblement sous le seul nom Kingspan. Ce qui est, à mon avis, la finalité de l'opération actuelle.

 

[polo88]

Ok
On est d'accord qu'on garde nos actions steico ?
Si rachat, que va-t-il se passer ?
Nos actions s'appelleront kingspan ?
Merci, c'est la première fois que ça m'arrive....

 

[poam5356]

Ok
On est d'accord qu'on garde nos actions steico ?

En ce qui me concerne, oui, bien sûr, je garde.

Si rachat, que va-t-il se passer ?
Nos actions s'appelleront kingspan ?

Pour l'instant, rien ne change.
L'actionnaire majoritaire de Steico avait 61,1% des actions de la boite.
Il en vend 51% à Kingspan et garde 10,1% d'actions pour continuer à avoir une vue sur la boite. Il reste PDG de Steico.
La transaction s'est faite à 35€ par action pour un cours coté bien en dessous. Même avec la hausse du jour de 3%, le titre cote 33€.
Une nouvelle preuve de la sous-valorisation de nombreuses Smallcap, dont Steico fait partie.
Kingspan gagne aussi 2% aujourd'hui. L'opération est valorisante pour les 2 parties.
Kingspan peut garder Steico en l'état.
La marque est connue, réputée sur le marché des isolants biosourcés qui respectent l'environnement.
Il y a donc synergie entre les 2 puisque Kingspan est un leader des matériaux de construction, au sens large.
C'est un plus pour eux de mettre la main sur Steico, et c'est l'accès à un marché bien plus large pour Steico qui ne pèse que 450M€, contre 12Mds€ pour Kingspan.

Et Kingspan intégrera sans doute complètement Steico un jour. Leur accord stipule que les 10% du PDG pourront être acquis, à terme.
En général, une offre d'échange basée sur les parités entre les 2 boites est faite aux actionnaires de Steico.
Ils n'y perdent rien, et vont se retrouver avec x actions Kingspan.

 

[polo88]

Ok merci.
C'est plutôt clair, donc au final je garde mes actions, car j'ai confiance en la boîte, et il se pourrait en cas de fusion, que mes actions se renomment kingspan.
Par contre, je n'ai pas réellement compris ce que va donner le cours de mes actions, si nous sommes actuellement à 35 € et que le rachat se fait complètement, comment va se faire la transformation en action kingspan, puisque le cours n'est pas du tout le même.
Désolé, mais je ne connais pas du tout cette manœuvre en bourse

 

[poam5356]

Désolé, mais je ne connais pas du tout cette manœuvre en bourse

Règle de 3 pour recalculer ce que représente le capital de Steico en nombre d'actions Kingspan.
Ceci avec quelques ajustements pour tenir compte des dettes, trésorerie dispo, et autres facteurs pouvant avoir un impact sur la capi.
On n'est pas sur une OPA sur laquelle il peut y avoir un bonus par rapport au cours de bourse. Là, une absorption est financièrement neutre pour l'investisseur. Reste à voir si l'investisseur est content, ou pas, d'avoir des actions libellées Kingspan et non plus Steico. Mais nous n'en sommes pas là.

 

[polo88]

Ok
Génial
Comme d'habitude, merci beaucoup à vous Maître Poam.
J'ai tout compris.

 

[Jeune_padawan]

Aujourd'hui 2 publications de résultats outre-Rhin :

- ATOSS Software : [lien réservé abonné]

- Steico : [lien réservé abonné]

 

[Jeune_padawan]

Publication des résultats trimestriels et semestriels de Nemetschek : [lien réservé abonné]

La société se transforme et s'oriente vers les revenus issus de l'abonnement et du SaaS (software as a service - logiciel en tant que service) source de revenus récurrents et plus prévisible.

La direction confirme ses objectifs 2023 et ses ambitions pour 2024/2025 :

Based on the business development in the first half of the year, the Executive Board confirms the targets for the current financial year 2023. An ARR growth of more than 25% is expected for 2023, which means that the share of annual recurring revenues in total revenue should reach more than 75% in 2023 (previous year: 66%). Nemetschek continues to expect a currency-adjusted revenue growth at Group level in a range of 4 % to 6 % and an EBITDA margin of between 28 % and 30 %.


In addition, the Executive Board confirms the revenue and earnings ambitions for the years 2024 and 2025 communicated in March. For 2024, a continuation of double-digit percentage revenue growth is expected, while the share of recurring revenues in total revenues is expected to increase to around 85%. At the same time, the EBITDA margin is expected to be above 30%. For 2025, revenue growth is expected to be at least in the mid-teens range.

Sur la base de l'évolution des affaires au premier semestre, la direction confirme les objectifs pour l'exercice 2023 en cours . Une croissance du TAR de plus de 25 % est attendue pour 2023, ce qui signifie que la part des revenus annuels récurrents dans le total des revenus devrait atteindre plus de 75 % en 2023 (année précédente : 66 %). Nemetschek continue de s'attendre à une croissance du chiffre d'affaires corrigée des effets de change au niveau du groupe dans une fourchette de 4 % à 6 % et à une marge EBITDA comprise entre 28 % et 30 %.

Par ailleurs, le Directoire confirme les ambitions de chiffre d'affaires et de résultats pour les années 2024 et 2025 communiquées en mars. Pour 2024, une poursuite de la croissance à deux chiffres des revenus en pourcentage est attendue, tandis que la part des revenus récurrents dans les revenus totaux devrait augmenter pour atteindre environ 85 %. Dans le même temps, la marge d'EBITDA devrait être supérieure à 30 %. Pour 2025, la croissance des revenus devrait se situer au moins dans la fourchette de la décennie 2020-2030.

Difficile de traduire le terme the mid-teens range. J'ai traduire par décennie mais si quelqu'un à mieux je suis preneur.

Ces résultats devraient plaire à @poam5356 .

Ce message n'est pas un conseil d'investissement.

 

[poam5356]

Ces résultats devraient plaire à @poam5356 .

Oui, ils correspondent à ce que j'attendais, et, manifestement, aussi à ce qu'attendait le marché puisque le titre ne bouge pas (-0,24% à l'instant).
J'ai quand même préféré la publication d'Atoss Software (CA +36% et une marge attendue en 2025 > 30%).

 

[Jeune_padawan]

J'ai quand même préféré la publication d'Atoss Software (CA +36% et une marge attendue en 2025 > 30%).

Une préférence pour l'une ou l'autre ou bien investissement complémentaire.

Nemetschek, vu la quantité de bâtiment à rénover devrait avoir de belles commandes en perspectives. Et le SaaS/abonnement annonce des revenus récurrents.