En 2009, les SCPI ont collecté 1,324 milliard d’euros.
Elle s'est élevée à 5,56 milliards d’euros en 2016, soit 4 fois plus qu'en 2009.
Et pour 2017, tout porte à croire que la collecte sera significativement plus élevée qu'en 2016 :
Elle représente déjà 2,3 milliards d’euros sur le seul 1er trimestre 2017.
Si on essaye de faire simple, les SCPI risquent de pâtir de la conjonction de 2 facteurs:
La collecte historiquement élevée des SCPI depuis 2 ans,
La fin de la phase de baisse des taux d'intérêts.
Concernant la collecte :
La recherche de biens fait monter les prix obligeant les gérants de SCPI a aller vers des actifs de moindre qualité.
- -C'est ce qui se passe avec certaines SCPI qui ont un parc d'entrepôts non négligeable.
Leur rentabilité immédiate est élevée, mais patrimonialement parlant, l'investissement est déplorable.
- -Les gestionnaires sont obligés de retarder les investissements imposant alors des délais de jouissance sur les parts acquises.
Un délai de jouissance de 5 ou 6 mois est fréquent. Il pèse sur la rentabilité des capitaux placés par un épargnant dans la SCPI.
- - Ou, enfin, sortir de France et investir dans d'autres pays européens ayant un immobilier plus abordable.
Une volonté de sortir de nos frontières qui a de quoi soulever des questions :
Gérer des biens immobiliers, c'est un métier et une profonde connaissance du foncier local est nécessaire.
Comment Corum convictions, SCPI très en vue en ce moment, peut-elle gérer un parc immobilier explosé aux 4 coins de l'Europe?
Sauf erreur, la répartition géographique hors France est :
Allemagne 19%, Pays-Bas 34%, Espagne 7%, Portugal 4%, Belgique 4%, Italie 10%, Irlande 1%, Slovénie 1%
Peut-être est-ce une des raisons qui explique que Corum conviction est la SCPI, ou l'une des SCPI ayant le plus de frais.
Plus de frais, c'est moins de rentabilité pour l'épargnant sur son placement.
Quant à étendre le terrain de jeu, je m'interroge sérieusement sur le devenir d'une telle stratégie?
Dans un de ses derniers bulletins trimestriels, Corum conviction notait que le marché immobilier néerlandais devenait tendu et que les prix montaient à cause de la venue d'investisseurs cherchant à faire la même chose qu'eux.
J'ai lu quelque part, mais je n'ai pas retenu la source, que certaines SCPI investissent en Allemagne dans des biens avec une rentabilité brute d'à peine plus de 4%.
C'est bien l'afflux des capitaux qui provoque une dégradation généralisée de tous les indicateurs de rentabilité des SCPI.
Et ce n'est pas tout...
Il y a les taux d'intérêt.
Un cycle de 30 années de baisse des taux a favorisé les actifs immobiliers.
source IEIF
Pour qui a acheté des SCPI à l'époque, c'est aujourd'hui le jackpot..
En contrepartie d'une telle hausse, la rentabilité immobilière ne cesse de baisser :
Le cycle de baisse des taux semble être arrivé à son terme en 2016 avec un point bas à 0,1% sur le 10 ans français.
Les taux remontent, 0,7% sur le 10 ans en ce moment.
Les taux d'intérêt à long terme ont tendance à s'harmoniser au taux de croissance long terme de l'économie qui est de 2% pour la France.
On pourrait imaginer que les taux vont peut-être remonter vers 2%, contre 0,7% actuellement, dans les années à venir.
Ce qui pèsera sur l'immobilier.
Or, les biens achetés en ce moment au plus haut du cycle immobilier seront les plus exposés à la moindre baisse parce que surestimés lors de l'achat.
Que diront les épargnants s'ils constatent une baisse de 10% du prix de la part, entrainant une diminution identique de leur capital investi?
