Bonjour,
Nanotech a dit:
Une entreprise comme Carrefour peut avoir un gros chiffre d'affaire donc beaucoup de cash-flow mais derrière avoir des coûts d'exploitation et de financement élevés qui font que les marges sont beaucoup plus faibles.
Il faut faire la distinction entre les différents termes.
Chiffre d'affaire (CA) : ce sont les ventes de biens et services de la société
Résultat d'exploitation : CA - les couts de production -> le ratio donne la marge brute
EBITDA = Résultat d'exploitation - frais de fonctionnement (personnel, bâtiments, R&D, ...)
EBIT (Résultat d’exploitation avant impôt et intérêt) = EBITDA - (amortissement et provision)
Bénéfice net = EBIT + résultat financier- impôt
Du coté des flux de trésorerie (
cash flow en anglais).
Flux de trésorerie opération (ou d'exploitation) : les mouvement de trésorerie lié à l'exploitation de la société
Flux de trésorerie d'investissement : les flux lié aux investissements (R&D, agrandissement de bâtiments, acquisitions ...)
Flux de trésorerie financiers : rachat d'action, dividende, remboursement de dette, ...
Et le fameux flux de trésorerie disponible (ou libre) alias
free cash flow - FCF en anglais : Flux de trésorerie d'exploitation - flux des investissements corporelles et incorporelles (tangibles et intangibles)
Il existe aussi le flux de trésorerie disponible net qui est le flux de trésorerie disponible auquel on déduit le cout de l'endettement (intérêt + remboursement). Ce flux représente donne une bonne indication sur la société, si il est est négatif la société brule du cash (perd de l'argent), si 'il est positif alors l'argent rentre dans la société.
Mais alors quel différence entre bénéfice net et flux de trésorerie disponible ?
On peut générer un bénéfice net en ayant un flux de trésorerie disponible négatif si la société vend des actifs ou s'endette.
Pour en revenir à Carrefour, voici le bilan du S1 2024 :
Carrefour a un flux de trésorerie disponible négatif et pourtant fait des bénéfice comptable.
On voit bien ici que le bénéfice net est trompeur puisque la société continue de perdre de l'argent, le bénéfice net comptable étant "artificiellement" maintenu positif par la dette.
Ci-dessous une société de gaz industriel:
Le bilan est plus propre, le flux de trésorerie disponible et le bénéfice sont positifs.
Ce type de flux s'apprécie sur plusieurs trimestres puisque il peut arriver que sur un trimestre ou un an le flux de trésorerie disponible soit négatif (gros investissement). Un bilan se lie dans son ensemble et sur plusieurs année de façon à cerner les flux de trésorerie de la société.
Pourtant le CAPEX peut présager une future augmentation de la productivité de l'entreprise ou des produits plus qualitatifs donc de plus grosses marges. 
( pour rester dans l'actualité météo-politique )
. La "crise" du blé en 1947 est lié aux facteurs climatiques et aux séquelles de guerre.
