Fonds obligataire daté à 7 %

[lebadeil]

#CourbesFD

Un graphe sur 3 mois pour visualiser les tendances de nos fonds obligataires et fonds datés

QDP (Quoi de Positif) ? : Suite à l'épisode d'agitation des taux, il y aura probablement un rebond, et des points d'entrée intéressants (VL) avec une perspective de YTM à la hausse .....

Cela peut nous rappeler l'épisode 2022 à échelle réduite. Je parle d’échelle réduite car en 2022, il y avait une inflation sous jacente, avant l'arrivée de la crise énergétique liée à la guerre en Ukraine, ce qui n'est pas le cas aujourd'hui.

Ensuite, on a vécu 3 belles années à profiter du boost sur la baisse des taux et des spreads HY.
--> Donc ce n'est pas la fin du monde, juste un mauvais moment à passer !

 

[ApprentiEpargnant]

Sauf qu'il y a des gestionnaires qui arrêtent les fonds avant l'échéance et qui les transforment dans un nouveau fonds avec une écheance 2 ou 3 ans plus loin !!

Ils arrêtent le fond quelques mois en amont. Les obligations arrivant à maturité au fur et à mesure de l'année, les derniers mois il n'y a que du monétaire ou équivalent en portefeuille. Plus d'intérêt.

Comment se comporte le mécanisme YTM dans ce cas là ?

Il suit son cours jusqu'à la fin avec une duration qui réduit de plus en plus, ce qui réduit la volatilité du fond. A la baisse mais également à la hausse.

J'ai un peu peur que ce mécanisme YTM qui s'applique parfaitement pour 1 obligation puisse être biaisé dans le cas d'un fonds avec plusieurs centaines d'obligations que le gestionnaire peut vendre ou acheter à sa guise

Cela est vrai pour les FO où les gérants ont carte blanche pour générer du rendement et se positionnent en fonction de leurs idées du futur.
Mais pour les fonds datés, il va y avoir très peu de mouvement à l'intérieur du fond.

Mais j'ai peut être tort

Entre les deux. 😊

 

[PapaMoney]

Pour ma part, j'ai des fonds datés à 95 % et je pense les laisser courir jusqu'à leur échéance.
Vendre pendant une phase de baisse équivaut à transformer une fluctuation temporaire en perte réelle. Rester investi, c'est laisser le mécanisme obligataire faire son travail.

Bonjour,
Je suis assez d'accord sur ce principe.
Mais il faut à mon avis également regarde YTW, YTM et rendement "moyen" des obligations, pour les comparer en retirant frais de gestion de 1 à 1.5 et frais des contrats AV, disons 1,5 à 2 pts, au rendement moyen des fonds euros.
Les nouvelles générations 2030, 2031, 2032 des produits ...ont souvent baissé en potentiel, les produits se sont multipliés => arbitrage vers fonds euro préférable dans ce cas pour se recentrer et éventuellement saisir un rebond dans quelques temps...

 

[lebadeil]

Les reportings définissant le YTM ont un décalage d'1 mois (donc aujourd'hui , disponibles a fin Février avant la prise en compte du conflit en Iran).

Les reportings de Mars (disponibles 2e semaine d'Avril) vont probablement amener une hausse du YTM.

Rappelons que le YTM est fixé au moment de l'achat pour quelqu'un qui garderait le fonds jusqu'à échéance.

Autre façon de l'exprimer, ceux qui achètent dans le creu (personne ne connaît d'avance le point bas) achèteront avec une VL plus basse et une perspective de hausse (si les taux longs et spreads HY venaient a se calmer)