Teleperformance - FR0000051807 TEP

[Jeune_padawan]

Mais effectivement s'il y a une histoire de dérivés, comme mentionné par JP difficile de savoir ce qu'il en est réellement... je ne maîtrise pas assez le sujet.

Ah j'ai oublié les systèmes multilatéral de négociation (SMN) qui sont moins réglementés que les marché classiques. Et le meilleur les systèmes de négociation alternatifs (ATS) ou darks pool bien plus opaques.

Dans ces derniers on ne connait pas les échanges ni leurs prix : je pourrais acheter 40 000 actions LVMH sans que cela se voit sur le cours d'Euronext Paris. C'est comme un système de gré à gré mais informatisé et automatisé.
Le paradis pour les arbitragistes, les récupérateurs de flux d'ordre et les vendeurs à découvert.

Hum la bonne finance bien sale.

 

[The Blue Line]

Bon ben malheureusement la hausse aura fait long feu, on vient de repasser en une semaine de 78€ à 64,24€. AVec certes une distribution de dividendes de 4,5€ aujourd'hui.

Relax, rien de définitif... le titre a besoin de respirer après ce petit rallye. D'autres part, le détachement du dividende ajuste le cours à la baisse.
Pour le moment rien n'a été enfoncé et cette baisse est plutôt saine et prévisible.

 

[mvhrb888]

Ah j'ai oublié les systèmes multilatéral de négociation (SMN) qui sont moins réglementés que les marché classiques. Et le meilleur les systèmes de négociation alternatifs (ATS) ou darks pool bien plus opaques.

C’est flippant. Ce serait un marché noir des actions ? Il concerne tous les titres ?

 

[dragon-666]

Relax, rien de définitif... le titre a besoin de respirer après ce petit rallye. D'autres part, le détachement du dividende ajuste le cours à la baisse.
Pour le moment rien n'a été enfoncé et cette baisse est plutôt saine et prévisible.

Oh je suis patient, dans tous les cas il faut l'être quand on rentre sur valeurs extrêmement vadées, c'est pareil sur un Vusion par exemple (même si la situation des deux entreprise n'a rien à voir).

Ce que je vois sur TP, c'est que le président du conseil d'administration est passé de 4% à 12% du capital de TP cette année, ce n'est certainement pas pour faire joli. il y croit, et il sans aucun doute mieux placé que la VAD pour savoir où va TP.

 

[Jeune_padawan]

C’est flippant. Ce serait un marché noir des actions ? Il concerne tous les titres ?

Pas vraiment un marché noir dans le sens illégal. On est sur du marché gris plus ou moins foncé.

Ces SNA (ATS en anglais) sont légaux en UE et États-Unis mais leur échanges sont complètement opaques : pas de carnet d'ordre public ni l'identité des acteurs.
Le gestionnaire doit quand même garder une trace pour les autorités (ce n'est pas anonyme non plus) et selon les réglementations il doit publier les échanges à posteriori.
Les échanges se font par bloc et concernent tous types de produits financiers.

C'est un peu comme une bourse privée type club.
Exemple je monte le MVE (MoneyVoxExchange) avec @poam5356 @The Blue Line toi et moi et que l'on échange des blocs d'actions. A la fin de la journée on inscrira dans le journal :"Échange de 10 000 actions Air Liquide, dernier prix 180€".

 

[Argg]

J'y connais pas grand chose en analyse technique mais j'ai demandé par curiosité à Gemini s'il me conseillait d'acheter TEP :

Ancrer sa décision d'achat sur une analyse purement technique demande de regarder la tendance globale et les signaux à court terme. À la lecture de ce graphique pour Teleperformance (TEP), la situation présente un fort contraste entre un rebond récent et une tendance de fond qui reste lourde.

Voici l'analyse des éléments clés pour vous aider à décider si c'est le "bon" moment selon votre profil :

1. Les signaux positifs (Le scénario haussier)​

• Rebond sur un plancher majeur : Le titre a touché un point bas majeur autour de 45,77 € (courant avril), zone sur laquelle les acheteurs se sont manifestés massivement, créant une structure de retournement (un double bas ou un "U" de reprise).
• Dynamique de court terme : L'action a entamé une belle impulsion haussière, s'extirpant de sa zone de stagnation pour aller tester les 75,94 € à la mi-mai.
• Moyennes mobiles courtes : La moyenne mobile à 50 jours (courbe rose) commence à se retourner à la hausse, ce qui montre que la pression vendeuse de court terme s'essouffle.

2. Les signaux de prudence (Le scénario baissier / d'attente)​

• Rejet sous la résistance : Le cours vient de butter précisément sous la ligne rouge à 75,94 €. La bougie la plus récente montre un repli brutal (actuellement à 60,92 €, en baisse de -5,17% sur la séance affichée).
• Tendance lourde baissière : L'action évolue toujours sous sa moyenne mobile à 200 jours (courbe verte pointillée à 80,76 €). Tant que le cours est sous la SMA 200, la tendance de long terme reste techniquement baissière.
• Le "Gap" ou correction en cours : Acheter immédiatement signifie "attraper un couteau qui tombe" à court terme, car la dernière bougie rouge est puissante et montre que les vendeurs ont repris la main suite au rejet des 75 €.

En résumé : Est-ce le bon moment ?​

Cela dépend de votre stratégie de trading :

• Non, si vous cherchez une configuration d'achat "sûre" : Il vaut mieux attendre que le cours se stabilise. Acheter en pleine bougie rouge de correction est risqué. Un retour et un rebond réussi sur le support des 56,27 € (ligne verte horizontale basse) ou sur la zone des 58 € offrirait un bien meilleur point d'entrée avec un risque limité.
• Oui, si vous êtes un investisseur de long terme (Value) : Si vous estimez que les fondamentaux de Teleperformance sont solides et que la baisse est exagérée, vous achetez ici dans la zone de transition, après que le titre a validé un plancher historique (45,77 €).

Le conseil technique : Le timing idéal serait d'attendre la fin de la correction actuelle. Si le cours baisse vers 56 € - 57 € et y dessine une bougie de retournement verte (un marteau par exemple), ce sera un excellent point d'achat avec un stop-loss serré juste en dessous.
Note : Cette analyse est purement technique et basée sur le graphique fourni. Elle ne prend pas en compte les actualités fondamentales de l'entreprise (résultats, macroéconomie) qui peuvent grandement influencer le cours.

 

[john2]

J'avais espoir d'une reprise aussi, mais la valeur est de nouveau retombée à 58,50 € ce matin, et recasse ses supports ...

 

[D-Jack]

J'avais espoir d'une reprise aussi, mais la valeur est de nouveau retombée à 58,50 € ce matin, et recasse ses supports ...

Afficher la pièce jointe 55009

... le Maroc s'inquiète aussi de l'avenir des centres d'appel [lien réservé abonné]

 

[mvhrb888]

Reste aux autorités marocaines, au lieu de "s’inquiéter de la disparition d’emplois", au demeurant nocifs pour les Français, de trouver des métiers dignes et utiles pour ces employés des centres de démarchage.

 

[john2]

Ah hum ...
43.19 EUR -16.78 %
Le titre est à nouveau plombé par l'avertissement de l'Américain Concentrix qui a revu à la baisse ses prévisions de chiffre d'affaires annuel et de bénéfice ajusté, invoquant une pression financière accrue sur ses clients. hier à Wall Street
ça se tire la bourre avec Pernod Ricard et Equasens dans mon PEA ...

 

[dragon-666]

Oui, c'est la vraie déprime pour moi sur ce titre, alors que c'est ma deuxième plus grosse ligne derrière Vusion. Elle vient de passer de 78€ à 45€ sans aucune nouvelle fondamentale, si ce n'est aujourd'hui les résultats de Concentrix.

Les dirigeants sont toujours aussi invisibles, il y a eu beaucoup d'espoir lorsque Jorge Amar, spécialiste de l'IA, a pris la tête à la place du fantôme Daniel Julien, ça fait maintenant 4 mois, il avait promis une revue stratégique des activités et pour l'instant R.A.S.

Et la VAD qui en profite, 12,55% de VAD déclarée, je me demande si c'est du déjà vu sur une entreprise rentable et aussi faiblement valorisée. On attend toujours le rachat d'actions pour contrer la VAD.

Et pourtant j'y crois toujours, la valorisation n'a strictement aucun sens (PER < 4) malgré les crainte liées à l'IA, on est sur une valorisation de société en faillite, or le dividende n'a jamais baissé et est à 10% à ce cours et l'entreprise reste largement rentable (FCF entre 800M€ et un milliard par an) donc il n'y a aucun souci sur la soutenabilité du dividende sauf catastrophe liée à une disparition de l'entreprise liée à l'IA (il n'y a pour l'instant rien du tout qui soutienne ce scénario).

A noter également que le président du conseil d'administration vient tout de même d'acquérir quasiment 10% de la société à titre personnel (via sa société d'investissement Saham), celà représente tout de même plusieurs centaines de millions d'investissement, ce n'est sans doute pas pour faire joli, on peut penser que lui a les infos qu'il faut pour être confiant... mais le marché ignore complètement ce signal également.

On se console donc comme on peut avec le dividende, et on attend. Pas question de vendre à ce prix, ça n'aurait aucun sens.

 

[Jeune_padawan]

Et pourtant j'y crois toujours, la valorisation n'a strictement aucun sens (PER < 4) malgré les crainte liées à l'IA, on est sur une valorisation de société en faillite, or le dividende n'a jamais baissé

PER de 5,8x on est sur une valorisation de société en croissance atone avec un marché mature (Total est à 6,79x).

Je vais faire mon contrariant (c'est une spécialité) mais je vois un bénéfice qui baisse depuis 4 ans, des marges en baisses également et des flux de trésorerie venant des activités opérationnelles (hors revenus financier et investissement) qui baissent entre 2024 et 2025.

La communication de la société est mauvaise.

A noter également que le président du conseil d'administration vient tout de même d'acquérir quasiment 10% de la société à titre personnel (via sa société d'investissement Saham), celà représente tout de même plusieurs centaines de millions d'investissement

Euh j'ai beaucoup moins que ça avec 2% acquis en mai. Les opérations de 2024 semblant s'annuler.

Pas question de vendre à ce prix, ça n'aurait aucun sens.

Mouais quelques fois vaut mieux se couper la main que le bras et je sais de quoi je parle.

 

[Al56]

On est toujours dans une certaine euphorie IA qui joue clairement contre cette valeur. On ne sait pas combien de temps cela va durer mais ça peut encore durer un certain temps (cf les annonces récentes d'investissement astronomique de la Corée du Sud dans l'IA ...).

 

[dragon-666]

PER de 5,8x on est sur une valorisation de société en croissance atone avec un marché mature (Total est à 6,79x).

Je vais faire mon contrariant (c'est une spécialité) mais je vois un bénéfice qui baisse depuis 4 ans, des marges en baisses également et des flux de trésorerie venant des activités opérationnelles (hors revenus financier et investissement) qui baissent entre 2024 et 2025.

La communication de la société est mauvaise.

Euh j'ai beaucoup moins que ça avec 2% acquis en mai. Les opérations de 2024 semblant s'annuler.

Mouais quelques fois vaut mieux se couper la main que le bras et je sais de quoi je parle.

En désaccord sur un certain nombre de points :
- Résultat net ajusté dilué par action - Part du groupe (euros) : 13,20. A 47€ aujourd'hui on est sur un PER de 3,56. Par ailleurs, je pense que comparer au PER de Total prévu pour 2026 est un peu injuste au vu des profits exceptionnels de Total en 2026. Si je ne me trompe pas le PER de Total en 2025 est de 11,77. C'est plus de 3 fois plus que TP.
- Saham a déclaré posséder 14,87% de TP le 12 mai. Il en possédait moins de 5% avant les acquisitions (je n'ai pas réussi à trouver le chiffre exact) puisqu'il a déclaré dans sa déclaration initiale franchir le seul de 5%. Il a donc acquis au moins 10% de la société en 2026.
- Oui, la croissance est effectivement atone sur un marché mature, on ne verra clairement plus de 10% par an de croissance. Pour autant, cela ne justifie pas un tel PER. Personnellement si une société me distribue 10% de dividende par an sans croissance je prends sans souci. Le problème c'est qu'il faut que la valorisation ne baisse pas et surtout que le dividende soit soutenable. Or, difficile d'imaginer qu'elle puisse encore baisser à ce niveau sur du moyen/long terme (à court terme évidemment tout est possible) et le dividende ne représente même pas un 1/3 du cash flow donc pareil difficile d'imaginer une baisse, sachant que TP est un aristocrate du dividende (encore une fois sauf castastrophe avec baisse massive du marché, mais aujourd'hui je ne vois pas cette baisse du marché).
- Oui, les résultats et le cash flow baissent, mais à mon sens, cela provient principalement de l'impact $/€ et des investissements massifs qui sont faits dans l'IA (environ 100M€ par an). La guideline de TP reste de générer 1 milliard de FCF par an à partir de 2027.

Je surveille évidemment de très près et une modification des résultats futurs (surtout sur la soutenabilité du dividende) pourraient bien entendu me faire changer d'avis mais je pense que le cours actuel est un non-sens.

 

[The Blue Line]

je pense que le cours actuel est un non-sens.

On se rassure comme on peut quand vient l'orage...

 

[jabsol]

mais je pense que le cours actuel est un non-sens.

Il s'agit uniquement d’un biais de votre cerveau.

Le cours actuel, et cela est bien entendu valable pour toute entreprise, est le cours reflétant la juste valeur de l’entreprise, correspondant à l’ensemble des attentes futures.

Le désaccord vient de l’investissement émotionnel, qui ne nous fait voir qu’une partie, bien sûr celle qui nous arrange, et nous fait fermer les yeux (ou minorer) sur les vents contraires.

Le seul moment où les cours peuvent etre un non sens c’est lors de mouvements de panique generale (ex covid), mais cela ne dure jamais très longtemps.

 

[dragon-666]

Et les bulles, et les manipulations etc... les marchés sont tout sauf efficients. A long terme, tout se stabilise, mais à CT, le marché est toujours dans l'excès, que ce soit à la hausse où la baisse. C'est ce qui ce permet d'ailleurs à certains (Warren Buffet au hasard) de faire beaucoup beaucoup d'argent.

Pas besoin d'aller très loin : quand Soitec passe en quelques mois de 22€ à 200€, puis à 100€, on voit parfaitement qu'il y a souci sur les marchés.

Ce qui ne veut évidemment pas dire que j'ai raison sur TP. Je ne peux à mon humble niveau que processer l'info dont je dispose (qui est forcément incomplète) et me faire un avis.

 

[Jeune_padawan]

- Résultat net ajusté dilué par action - Part du groupe (euros) : 13,20. A 47€ aujourd'hui on est sur un PER de 3,56.

Oui pardon j'ai pris des données un peu datée. J'ai un cours à 46,63€ et une BNA estimé à entre 8,50 et 8,99 €/action, j'ai pris la fourchette haute ce qui donne 5,19x.

Pour Total je reconnais avoir pris la solution de facilité ZB et n'avoir pas recalculé la donnée.

- Saham a déclaré posséder 14,87% de TP le 12 mai. Il en possédait moins de 5% avant les acquisitions (je n'ai pas réussi à trouver le chiffre exact) puisqu'il a déclaré dans sa déclaration initiale franchir le seul de 5%. Il a donc acquis au moins 10% de la société en 2026.

Ça j'ai. Au 31/12/2025 Saham possédait 2 304 054 actions soit 3,8% du capital et effectivement a acquis 2 blocs d'actions an avril et en mai 2026 arrivant à 14,87% du capital vous avez raison.

[lien réservé abonné]

Personnellement si une société me distribue 10% de dividende par an sans croissance je prends sans souci.

Oui c'est un choix pour celui qui veut du dividende. Mais elle était classée croissance donc le chute est violente.

Oui, les résultats et le cash flow baissent, mais à mon sens, cela provient principalement de l'impact $/€ et des investissements massifs qui sont faits dans l'IA (environ 100M€ par an). La guideline de TP reste de générer 1 milliard de FCF par an à partir de 2027.

Sur ce point j'ai bien pris les flux d'exploitation hors investissement.

Le flux de trésorerie libre (FCF) est de 1 milliard et des poussières effectivement.

 

[dragon-666]

- Résultat net ajusté dilué par action - Part du groupe (euros) : 13,20. A 47€ aujourd'hui on est sur un PER de 3,56.

Oui pardon j'ai pris des données un peu datée. J'ai un cours à 46,63€ et une BNA estimé à entre 8,50 et 8,99 €/action, j'ai pris la fourchette haute ce qui donne 5,19x.

Pour Total je reconnais avoir pris la solution de facilité ZB et n'avoir pas recalculé la donnée.


--> Ok, je vois l'écart, tu as pris le résultat net réel, j'ai pris l'ajusté, voici la différence. A mon sens, même si c'est évidemment discutable, l'ajusté reflète la performance opérationnelle, l'écart provenant principalement d'amortissements liés à l'acquisition de Majorel

 

[dragon-666]

Personnellement si une société me distribue 10% de dividende par an sans croissance je prends sans souci.

Oui c'est un choix pour celui qui veut du dividende. Mais elle était classée croissance donc le chute est violente.


--> Là je suis 100% d'accord. On ne reverra jamais les 400 qui étaient basées sur une valorisation de société de croissance forte. Ce n'est clairement plus le cas, et je ne la vois jamais redevenir une société de croissance massive.

Pour autant, je pense qu'un PER entre 8 et 12 serait raisonnable pour une société de rendement - à condition évidemment qu'elle parvienne à stabiliser son activité. C'est ce point qui va être critique.