Small cap / Mid Cap

[poam5356]

Vaste sujet s'il en est. La tech, c'est plutôt du côté des US qu'il faut regarder.
En France, j'ai 2 préférées, mais attention les yeux : le PER est en folie.
Sans hésiter, je cite le leader mondial du développement et de la commercialisation de logiciels de gestion du cycle de vie des produits : Dassault Systèmes.
Capi de 35Mds€..... Peut-être pas sa place dans cette file des Small et Mid cap... Mais elle est incontournable, à mon avis. On ne peut pas ne pas la citer.
PER...... 48!
Je ne l'ai pas en portefeuille.

Et j'entretiens un amour fou pour une petite capi : Esker.
411M€, on est dans la bonne file avec elle.
Esker est une société française spécialisée dans la digitalisation des processus métiers et la dématérialisation des documents de gestion à travers une offre cloud très compétitive.
C'est notamment la dématérialisation de la facturation de l'entreprise (factures clients, factures fournisseurs), et des commandes (achat, clients).
Esker a réalisé ce 1er trimestre 2019, le meilleur T1 de son histoire avec un CA de 24,1 M€, en hausse de 14% à change constant.
Les dirigeants tablent sur une croissance interne des ventes à deux chiffres pour l' ensemble de l' exercice.
Un résultat historique, mais habituel : Esker enregistre là, avec ce T1 2019, son 44ème trimestre avec une croissance a 2 chiffres.
Elle a 2 avantages :
- Des entreprises qui sont encore largement sous équipées en la matière. Le vivier d'activité pour Esker est immense.
- Le modèle économique d'Esker est attrayant car basé sur l' abonnement, ce qui lui assure une récurrence de l'activité.
Elle a un défaut : Tout ceci se paye, le PER est à 38.
Je l'ai en portefeuille et je ne suis pas disposé à m'en séparer.

 

[CharlyBgood]

Je connais très bien ESKER qui est une pépite Lyonnaise, et confirme les propos de Poam.
Pour ma part je suis de loin une Drômoise (j’habite par là)de l’hydrogene nommée Mc Phy, qui devrait profiter du plan hydrogène très récemment relancé par le gouvernement. Mais je suis bcp moins documenté que Poam et ne l’ai pas en portefeuille.
Après j’ai aussi un faible pour SOITEC (silicium sur isolant) dont le siège est basé près de Grenoble, qui est bien remontée après ses déboires dans le solaire: attention c’est une valeur cyclique.

 

[poam5356]

Pour ma part je suis de loin une Drômoise (j’habite par là)de l’hydrogene nommée Mc Phy, qui devrait profiter du plan hydrogène très récemment relancé par le gouvernement.

Oui, j'ai déjà conseillé McPhy, mais pas en techno... Plutôt pour le combustible d'avenir qu'est l'hydrogène.
EDF a pris une participation importante dans McPhy.
On est là dans la micro cap : 70M€ de capi.
Donc... Fortes amplitudes de cours (on passe en 1 an de 7,3€ à 3,5€ pour être ce soir à 5€) , risques aussi sur une entreprise qui mise sur l'avenir. C'est un peu comme les biotech... Il faut y croire.
Ceci dit, le fait d'avoir EDF à 20% du capital sécurise quand même et je la conseille avec les réserves de prudence d'usage liées à sa petite taille.

 

[KyuFox78]

C'est assez notable pour le souligner, la très très jolie perf de Solution 30 au T1 !

Solutions 30 annonce ce lundi soir un chiffre d'affaires trimestriel en nette croissance, passant de 85,2 millions d'euros pour le T1 2018 à 160,4 millions pour les trois premiers mois de 2019.

En organique, la croissance s'affiche à +43%.

 

[poam5356]

Oui, je l'ai en portefeuille et je l'ai oubliée celle-là.
Elle est coutumière du fait. Raison pour laquelle le PER culmine au niveau des valeurs du luxe : 50 en 2018 et 30 en 2019.
Si la croissance se poursuit, comme on peut le supposer, les investisseurs accepteront de donner une surcote au titre en anticipation de la poursuite de la croissance de la société.
D'après les projections faites par les analystes, le PER 2020 serait de 20 par rapport aux cours actuels.
Si on estime qu'il sera plutôt à 30 comme actuellement, alors les cours seront à 14,50€.
Un facteur plutôt sympa pour l'investisseur est que la société est confiante parce qu'elle "estime avoir la capacité à accélérer la consolidation de son secteur, encore très fragmenté".
Par opposition à un secteur mature, un secteur fragmenté est du pain béni pour l'investisseur de valeurs de ce secteur.

 

[KyuFox78]

Solutions 30 perd 22% ce matin ! Selloff pur et simple ou explication rationnelle ? je suis tenté d’en profiter pour rentrer sur le titre !

 

[poam5356]

La seule explication avancée pour l'instant est l'entrée d'un fonds amateur de prises de positions baissières sur les actions : Muddy Waters.
La déclaration de l'ouverture d'une position baissière sur 0,5% du capital de Solution 30 a été publiée sur le site de l'AMF le 18 mai (samedi).
Ont-ils volonté de poursuivre leur pression sur le titre en ayant des infos négatives dont ils seraient les seuls à avoir connaissance? Ou est-ce une simple prise de position baissière comme beaucoup de hedge funds le font régulièrement?
Pour l'instant, pas plus d'info à ce sujet.
Le risque que je vois, c'est de voir se fracturer le beau consensus qu'il y a sur le titre.
Les 7 analystes qui suivent le titre sont tous à l'achat ou à renforcer.
Quand l'unanimité prévaut sur un titre, il devient fragile parce que cela signifie que les investisseurs sont largement investis sur le titre.
La moindre petite mauvaise nouvelle peut alors provoquer une grosse baisse parce que certains investisseurs vont s'alléger sans avoir de courant acheteur en face.
Le risque suivant serait de voir la belle unanimité des analystes se fissurer. Certains vont commencer à refaire leurs calculs, et peut-être trouver que le dossier est trop bien valorisé.
Bref, cette entrée de Muddy Waters n'est pas vraiment une bonne nouvelle pour un titre encensé par la critique et qui est à des sommets avec un PER digne des stars du luxe.
Surtout que Muddy Waters a une solide réputation d'assaillant d'entreprise. Casino en a fait les frais il n'y a pas si longtemps.
Perso, j'attendrais un peu, histoire de voir si le hedge funds poursuit sa démolition du titre, et si les analystes conservent leur opinion.

 

[Maju]

Graphiquement on s'approcherait d'un bon timing pour entrer ou renforcer interparfums à moins de 10 jours de la distribution d'action "gratuite"..

Mais que penser de ce début d'année qui semble décevoir le consensus analytique ? (sans parler du climat économique ambiant )

 

[KyuFox78]

Les analystes sont habitués à ce qu'Interparfums surperforme le consensus alors quand elle ne le fait pas ils sont déçus.

Est-ce que pour autant cela remet en cause la qualité de la société ? je ne pense pas. Est-ce que la société va souffrir du contexte économique et commercial mondial ? Oui surement un peu de part un PER elevé le titre sera (est déjà) la cible de prise de bénéfices. Est-ce que cette société vaut toujours la peine de s'y intéresser ? Oui, absolument de mon point de vue !

Moi je vais profiter justement de la distribution gratuite pour renforcer ma ligne (à moins que cela baisse encore 'beaucoup' dans les prochains jours) que j'avais soldée intégralement en début d'année suite aux résultats 2018 et continuer de la travailler sur l'année parce qu'Interparfums a l'habitude de nous surprendre.

 

[Maju]

Vous comptez renforcer avant ou après la distribution ? J'imagine que celle-ci a le même effet qu'un détachement sur le cours du titre ?

 

[poam5356]

Vous comptez renforcer avant ou après la distribution ? J'imagine que celle-ci a le même effet qu'un détachement sur le cours du titre ?

Oui, le cours va s'ajuster sur la parité. Si on veut renforcer, je dirais qu'il vaut mieux le faire avant, ce qui permet de récupérer plus de titres sans frais. 13 juin, je crois, pour la limite.

 

[Maju]

C'est ce que je comptais faire merci pour vos réponses @KyuFox78 et @poam5356

 

[Maju]

Bonjour, un mois plus tard je me retrouve avec une belle PV de 17,5% sur interparfums on approche d'une grosse résistance (plus haut point) et du surachat (RSI 69). Comment appréhender cette situation et sécuriser le bénéfice : tout solder, une partie seulement (combien?). J'avoue me rendre compte ne pas être à l'aise avec cette situation, étrange ou peut-être classique pour un débutant ..

 

[poam5356]

Bonjour,
Si la ligne est importante, c'est assez facile de prendre quelques bénéfices en allégeant un peu, 1/4 ou 1/5ème de la ligne. On abaisse le PRU et c'est toujours agréable de faire une opération gagnante.
Si elle n'est pas importante, se pose le problème de tout vendre, de ne rien faire, ou d'avoir quand même assez de titres pour en vendre la moitié, et conserver le solde.
La ligne sera petite, mais des occasions de renforcer en baisse se présenteront peut-être.
Autrefois, quand on payait des droits de garde et des frais par lignes détenues, une petite ligne était plutôt pénalisante.
Aujourd'hui, il n'y a plus ces frais et garder une petite ligne ne pose aucun problème.
Je pense que c'est ce que je ferais puisque j'ai pour principe de sécuriser mes lignes en abaissant le PRU dès que possible.

 

[Monthebiffy]

Bonjour,
Je ne comprends pas pourquoi vendre en faisant une plus-value réduit le PRU. Est ce que vous déduisez la plus value du coût total d'achat des actions?

 

[poam5356]

Bonjour,
Je ne comprends pas pourquoi vendre en faisant une plus-value réduit le PRU. Est ce que vous déduisez la plus value du coût total d'achat des actions?

Bonjour,
Oui.
Du coup, le prix de revient de la ligne restante est diminué d'autant.

 

[Jeune_padawan]

Bonsoir,

Je me pose une question sur Interparfums. Le titre a corrigé fin novembre à la publication des prévisions de CA 2020.

Depuis le titre oscille autour de 37€ mais pourtant les prévisions 2020 sont plutôt bons et en croissance (Ventes, CA, marge stable), le modèle économique est créateur de valeur à long terme.
Le RSI n'est pas en survente ni en surachat.

Pensez vous que ce cours est un point d'entrée intéressant ?

 

[poam5356]

Bonsoir,
en hebdo, on a un doji pour la semaine écoulée.
Doji = indécision.
Et, toujours en hebdo, les indicateurs, RSI et MACD, n'ont pas terminé leur glissade.
La raison, alors que, comme vous l'écrivez, les prévisions sont plutôt bonnes?
A mon avis... Mais ce n'est que mon avis : C'est à cause des troubles à Hong Kong.
LVMH a annoncé le 4 janvier qu'un magasin Louis Vuitton allait être fermé à Hong Kong.
La situation ne s'arrange pas dans l'ex colonie britannique, c'est le moins que l'on puisse dire.
Or, Hong Kong est une importante place pour les produits de luxe.
Interparfums réalise 14% de son CA en Asie. C'est important et la poursuite de problèmes à Hong Kong, ou même leur intensification, pourrait avoir un impact sur l'activité finale d'Interparfums.
C'est ainsi que j'analyse le flottement sur le titre.
J'attendrais un petit peu pour y entrer.

 

[Jeune_padawan]

Merci à vous.

Doji = indécision.

Je vais ajouter un nouveau mot dans mon lexique boursier .

LVMH a annoncé le 4 janvier qu'un magasin Louis Vuitton allait être fermé à Hong Kong.
La situation ne s'arrange pas dans l'ex colonie britannique, c'est le moins que l'on puisse dire.

J'avais vu l'actualité pour LVMH (titre que je suis par ailleurs) mais je ne savais pas que Hong Kong est une place importante pour le luxe.

J'attendrais un petit peu pour y entrer.

Ok, je vais surveiller les indicateurs MACD et RSI ces prochaines semaines.

Encore merci pour vos analyses, grâce à vous et aux autres membres (Paal, Membre33312, Trickster, moietmoi et plein d'autres que j'ai oublié), j'ai appris à apprécier la Bourse et à voir que les idées reçues sur ce domaine sont inexactes.

 

[poam5356]

Je vais ajouter un nouveau mot dans mon lexique boursier .

Un doji est une bougie avec un petit corps et 1 ou 2 mèches longues.
Ce qui signifie que les cours ont finalement peu bougé sur la semaine, mais ont connu une assez forte amplitude dans les 2 sens puisqu'il y a 1 mèche haute et 1 mèche basse sur la bougie d'Interparfums pour la semaine passée.
Il y a des vendeurs. Il y a des acheteurs. Mais aucun ne l'emporte sur l'autre = indécision.

J'avais vu l'actualité pour LVMH (titre que je suis par ailleurs) mais je ne savais pas que Hong Kong est une place importante pour le luxe.

Hong Kong est le lien physique entre Chine et Occident et les Chinois viennent en masse faire des achats, luxe notamment, à Hong Kong.

"L'impact semble gérable pour l'industrie du Luxe, quoique constituant clairement un trou d'air." avait déclaré le bureau d'analyses Bernstein.
Cette remarque avait été faite en octobre.
Depuis, non seulement la situation ne s'améliore pas, mais, pire, elle semble se détériorer!
Peut-être qu'Interparfums intègre déjà ces problèmes avec un cours à presque 38€ (+2,3% aujourd'hui).
Avec un PER à 35, je pense qu'aucune fausse note ne sera accordée au titre.
Donc, si on a en portefeuille, on garde... Mais si on n'a pas, il vaut mieux attendre, à mon avis.