Les actions américaines

[Argg]

Il va se passer beaucoup de choses ce week-end et lundi :
- BREAKING: The U.S. and Israel are preparing to bombard Iranian energy-related targets as soon as this weekend, per CBS News.
- Pétrole qui prend +4% juste avant la clôture des futures.
- Multiples interventions de la BOJ et Bessent pour soutenir le yen :

- Taux d'intérêts réels des USA qui explose,au plus haut depuis 2002 : [lien réservé abonné]

 

[Argg]

Aussi : WARSH CONSIDERS REDUCING FREQUENCY OF FED POLICY MEETINGS: NYT

Non vraiment, je crois qu'on arrive à un point de bascule. L'or, le pétrole et le yen risquent d'exploser.

https://twitter.com/x/status/2083295873203646946

 

[dragon-666]

après le 200 ème "on va les détruire", attendons de voir s'il n'y a pas un 300 ème TACO suivi d'un 400ème "je penche qu'on est proche d'un accord"

ça fait combien de fois qu'il a gagné la guerre en Iran déjà ?

 

[Jeune_padawan]

Aussi : WARSH CONSIDERS REDUCING FREQUENCY OF FED POLICY MEETINGS: NYT

La dessus rien de nouveau. Dès la confirmation de sa nomination et suite à sa première conférence d epresse en tant que président de la FED il avait annoncé des changements sur la communication de la FED.

Pour le yen cela fait des années que les américains râlent sur la parité $/yen et il fort probable qu'ils aient hausset le ton.

 

[Jeune_padawan]

après le 200 ème "on va les détruire", attendons de voir s'il n'y a pas un 300 ème TACO suivi d'un 400ème "je penche qu'on est proche d'un accord"

ça fait combien de fois qu'il a gagné la guerre en Iran déjà ?

Et c'est l'armée US qui en parlent le mieux :

 

[Argg]

Rapport très intéressant sur la liquidation du fond de Leopold Aschenbrenner, qui a engendré la volatilité historique du Kospi et semi-conducteurs. [lien réservé abonné]
Citadel a gagné 1.4 Mds en un jour. Le fond de Leopold Aschenbrenner en a perdu à peu près 40 Mds en un mois.

The fund was named after Aschenbrenner’s essay –“Situational Awareness” – which argued that the worldwas underestimating the speed and scale of AI development. The thesis may yet prove correct. Microsoft’sJuly 30 earnings report, which triggered the very rallythat came one day too late for Aschenbrenner, showedAzure cloud growing at 43% – validating the demandside of his argument.The trade was right. The leverage was not.

Les autres hedge funds ont shorté spécifiquement les actions (de petites capitalisations) qu'il possédait. Et acheté les software (Adobe...) que lui shortait.

 

[dragon-666]

Et c'est l'armée US qui en parlent le mieux :

Ah les guignols de la grande époque...

 

[dragon-666]

Vous attendiez le TACO, vous ne serez pas déçus...

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Et c'est reparti pour un tour de "on y est presque à un accord".

Ce type est vraiment extraordinaire...

 

[Buffeto]

Ce type est vraiment extraordinaire...

Ou pas.....

 

[Jeune_padawan]

Multiples interventions de la BOJ et Bessent pour soutenir le yen

Intervention BoJ/FED confirmée. Donald.T dit qu'il ait intervenu pour soutenir un ami mais la raison semble être plus ... terre à terre.

Les américains semblent être intervenus pour éviter que le Japon ne vendent sa part de dette américaine pour financer les mesures sur le yen. En effet lors de ses interventions précédentes, le Japon a dû liquider des dizaines de milliards de $ de dette américaine pour récupérer le capital nécessaire.

Or si le Japon (principal si ce n'est le 1er créancier étranger des États-Unis) vend massivement ses obligations américaines, le prix de ces obligations chute. Mécaniquement, cela fait grimper les taux d'intérêt aux États-Unis.

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La BoJ a également demandé à pouvoir bénéficier du mécanisme de refinancement FIMA (Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility) consistant à mettre en pensions de la dette US contre un prêt en $ (réservé uniquement aux banques centrales).

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Donald.T ayant toujours le mot pour rire :

hey wanted a little bit of help, and we’re always there for Japan. Japan’s been very good to us, with the exception, of course, of Pearl Harbor.

Ils avaient besoin d'un peu d'aide, et nous sommes toujours là pour le Japon. Le Japon a été très bon pour nous, à l'exception, bien sûr, de Pearl Harbor.

Edit : j'ai modifié en créditeur étranger

 

[flatty35]

Intervention BoJ/FED confirmée. Donald.T dit qu'il ait intervenu pour soutenir un ami mais la raison semble être plus ... terre à terre.

Les américains semblent être intervenus pour éviter que le Japon ne vendent sa part de dette américaine pour financer les mesures sur le yen. En effet lors de ses interventions précédentes, le Japon a dû liquider des dizaines de milliards de $ de dette américaine pour récupérer le capital nécessaire.

Or si le Japon (principal si ce n'est le 1er créancier des États-Unis) vend massivement ses obligations américaines, le prix de ces obligations chute. Mécaniquement, cela fait grimper les taux d'intérêt aux États-Unis.

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La BoJ a également demandé à pouvoir bénéficier du mécanisme de refinancement FIMA (Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility) consistant à mettre en pensions de la dette US contre un prêt en $ (réservé uniquement aux banques centrales).

[lien réservé abonné]

Donald.T ayant toujours le mot pour rire :

Ils avaient besoin d'un peu d'aide, et nous sommes toujours là pour le Japon. Le Japon a été très bon pour nous, à l'exception, bien sûr, de Pearl Harbor.

Les premiers détenteurs de dette US semblent être les américains eux même. Le Japon est à priori dans la catégorie bleue (google dit 18.67% de la dette US détenue par les étrangers, ce serait donc 18.67% d'environ 10 à 20% selon qu'on considere bleu ou bleu+vert, soit quand même 2 à 4% du total). Source JP Morgan guide des marchés


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[Jeune_padawan]

Les premiers détenteurs de dette US semblent être les américains eux même.

Effectivement j'ai modifié le message. Il me semble que que c'est le 1er créditeur étranger ou le second derrière la Chine.

 

[Jeune_padawan]

T2 2026 de la CIA : [lien réservé abonné]

IA + renseignement et vous avez une croissance de 93% du chiffre d'affaires par rapport au T2 2025. Le plus gros client est l'oncle Sam loin devant les autres sociétés privées et les autres gouvernements.

Et les affaires de surveillanc emarche tellement bien que Palantir prévoit désormais un chiffre d'affaires annuel compris entre 8,150 et 8,158 milliards de $ contre une précédente estimation de 7,650 à 7,662 milliards de $.

Au vu des attentes des opérateur (voir PER et PEG) la société n'a pas déçu et c'est propre dans les flux de trésorerie. Il semble y avoir une rémunération en actions non négligeable.

 

[Argg]

Le secteur de la mémoire repart à la baisse avec

Intervention BoJ/FED confirmée. Donald.T dit qu'il ait intervenu pour soutenir un ami mais la raison semble être plus ... terre à terre.

Les américains semblent être intervenus pour éviter que le Japon ne vendent sa part de dette américaine pour financer les mesures sur le yen. En effet lors de ses interventions précédentes, le Japon a dû liquider des dizaines de milliards de $ de dette américaine pour récupérer le capital nécessaire.

Or si le Japon (principal si ce n'est le 1er créancier étranger des États-Unis) vend massivement ses obligations américaines, le prix de ces obligations chute. Mécaniquement, cela fait grimper les taux d'intérêt aux États-Unis.

[lien réservé abonné]

La BoJ a également demandé à pouvoir bénéficier du mécanisme de refinancement FIMA (Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility) consistant à mettre en pensions de la dette US contre un prêt en $ (réservé uniquement aux banques centrales).

[lien réservé abonné]

Donald.T ayant toujours le mot pour rire :

Ils avaient besoin d'un peu d'aide, et nous sommes toujours là pour le Japon. Le Japon a été très bon pour nous, à l'exception, bien sûr, de Pearl Harbor.

Edit : j'ai modifié en créditeur étranger

Je me demande si ça peut marcher sur le long terme faire ce genre de manipulation de temps en temps pour dissuader le yen carry trade.
Trump se prend pour un trader

 

[Jeune_padawan]

Le secteur de la mémoire repart à la baisse avec

Non c'est pas lié. Plutôt chercher du coté de l'obscure société chinoise CXMT qui annonce ouvrir une nouvelle fonderie de DRAM à Pékin et des ânes à liste (William Kerwin de chez Morningstar) estiment que la fin de pénurie de DRAM et donc une baisse des prix pourrait intervenir dès 2028.

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[Argg]

Non c'est pas lié. Plutôt chercher du coté de l'obscure société chinoise CXMT qui annonce ouvrir une nouvelle fonderie de DRAM à Pékin et des ânes à liste (William Kerwin de chez Morningstar) estiment que la fin de pénurie de DRAM et donc une baisse des prix pourrait intervenir dès 2028.

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Oups je me suis planté dans les copier coller, merci de me corriger.
Je trouve que la mémoire est très sous-evalué actuellement, même avec ces risques... SK hynix devrait bientôt annoncer le retour aux actionnaires (l’ADR l'empêchait jusqu'à maintenant) et ça peut être un catalyseur pour tout le secteur (Micron est au fond du trou).

 

[flatty35]

Oups je me suis planté dans les copier coller, merci de me corriger.
Je trouve que la mémoire est très sous-evalué actuellement, même avec ces risques... SK hynix devrait bientôt annoncer le retour aux actionnaires (l’ADR l'empêchait jusqu'à maintenant) et ça peut être un catalyseur pour tout le secteur (Micron est au fond du trou).

En général quand une société est au coeur de la hype, elle est plutot "priced to perfection" que sous évaluée. Le moindre grain de sable, un retard, une news qui tombe avec des modèles moins gourmand en mémoire, une publi juste bonne, qui ne bat pas les prévisions ou pas assez, suffit à lancer une correction forte.

Dire que Micron est au fond du trou, comment dire... Elle vallait 128 en septembre 2025, elle en vaut 829 après un rally jusqu'a 1200.

 

[Jeune_padawan]

Je me demande si ça peut marcher sur le long terme faire ce genre de manipulation de temps en temps pour dissuader le yen carry trade.
Trump se prend pour un trader

Oui si la BoJ rend le yen moins intéressant en faisant monter ses taux directeur. Mais attention à l'effet kiss-kool et coté Japon ça peut faire très mal.

Si le yen s'apprécie (vis à vis du $) cela va pénalisé les exportations et des taux directeurs plus élevés va directement ou indirectement influencer les taux des obligations d'Etat et des sociétés.

Or :
1) La croissance de l'économie japonaise repose massivement sur les exportations (sur la papier 50% du PIB c'est l'export 50% c'est la conso intérieure mais il est souvent plus rentable pour une société de vendre à l'étranger que d'espérer une forte croissance de la demande nationale)
2) C'est un pays mais aussi des sociétés très endettés.
3) C'est pays avec une population vieillissante et en décroissance -> baisse de la demande intérieure
4) Gros taux d'épargne et faible salaire.

En début d'année j'ai lancé un Bee-do bee-do sur la Japon : https://www.moneyvox.fr/forums/fil/taux-des-obligations-japonaises-a-40-ans-a-4.53699/#post-757390

Le Japon est englué dans des problèmes structurels qui à moins de réformes rapides et radicales enfonceront le pays au fur et à mesure (toute ressemblance avec d'autres pays est purement fortuite).

Pour la référence Bee-do :

Le papier de ZB : [lien réservé abonné]

 

[Argg]

En général quand une société est au coeur de la hype, elle est plutot "priced to perfection" que sous évaluée. Le moindre grain de sable, un retard, une news qui tombe avec des modèles moins gourmand en mémoire, une publi juste bonne, qui ne bat pas les prévisions ou pas assez, suffit à lancer une correction forte.

Dire que Micron est au fond du trou, comment dire... Elle vallait 128 en septembre 2025, elle en vaut 829 après un rally jusqu'a 1200.
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Quand je vois que SK hynix a un pe 2028 de 3x, price/book de 1x, ev/ebit de 1x... je me dis que c'est valorisé comme si ça allait faire faillite en 2029 : [lien réservé abonné]
Ces entreprises vont générer la totalité de leur capitalisation en benefices en 2 ou 3 ans max.

Sans parler du pessimisme extrême en Corée du Sud où les gens affirment ne plus jamais vouloir investir.

Je me dis aussi que même une fois construits les data centers, il faut encore régulièrement changer les gpu/mémoires à cause de l'usure et des meilleurs technologies.

 

[JMV]

Quand je vois que SK hynix a un pe 2028 de 3x, price/book de 1x, ev/ebit de 1x...
je me dis que c'est valorisé comme si ça allait faire faillite en 2029

Certains diront que c'est valorisé comme un secteur cyclique ( alternance sur/sous capacité )
autour de son haut de cycle.