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Assurance-vie : le rendement moyen des fonds euros attendu entre 2,50% et 2,60% en 2014

Courbe financière
© Kenishirotie - Fotolia.com

Comme chaque année depuis 2010, le cabinet de conseil spécialisé Facts & Figures a présenté ses hypothèses concernant l’assurance-vie pour l'année en cours, dans le cadre de son baromètre de l’épargne vie 2014 (1). Une baisse de rendement est à nouveau attendue, mais dans des proportions mesurées.

Chaque année, plusieurs institutions fournissent une estimation du rendement moyen de l’assurance-vie en euros pour l’année passée, la source la plus fiable restant probablement l’enquête de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR), publiée en général au début de l'été. En attendant, la Fédération française des sociétés d’assurance (FFSA) a calculé un rendement moyen supérieur aux attentes pour 2013, de 2,8% (2), à la fin janvier. Et le cabinet Facts & Figures vient de dévoiler son estimation, toujours pour l'année 2013 : 2,76%.

Cette analyse confirme donc la thèse d’une baisse de rendement plus modérée qu’annoncée en 2013. Pour rappel, selon les chiffres de l’ACPR, la rémunération moyenne de l’assurance-vie en euros était de 3% en 2011 et de 2,9% en 2012. Par ailleurs, un résultat de 2,76% en 2013 constitue selon Facts & Figures « une très belle performance, au regard de l’évolution du taux de l’OAT (3) et par ricochet du taux des émissions obligataires au cours de ces dernières années ». En mettant en parallèle le rendement de l’assurance-vie en euros à l’évolution de l’OAT 10 ans, les fonds en euros ont réalisé l'an passé leur meilleure performance comparative depuis 2005. Facts & Figures rapporte ainsi que le rendement net de l’inflation (0,9%) a été de 1,9% en 2013, soit mieux qu’en 2012 (1%) et 2011 (0,9%).

Un bon score pour de l’épargne à rendement garanti

Si plusieurs organismes livrent une moyenne pour l'année passée, peu se prêtent au jeu des pronostics précis pour l'année en cours. Facts & Figures s'y risque à nouveau pour 2014 et table sur une nouvelle érosion des taux de rémunération. L’hypothèse du cabinet de conseil est un « taux moyen situé entre 2,50% et 2,60% ». A noter : l’an passé, Facts & Figures avait annoncé une baisse marquée du rendement de l’assurance-vie, évoquant déjà un rendement moyen situé dans la fourchette 2,50%-2,60%. Avant de modérer son analyse plus récemment.

Lire : Pourquoi l'assurance-vie en euros limitera encore la casse en 2014

Dans son baromètre 2014, Facts & Figures estime toutefois qu’un rendement de 2,50% ou 2,60% permettrait toujours aux fonds en euros de disposer d’un « écart de performance favorable vis-à-vis des autres produits d’épargne bénéficiant d’un rendement garanti », comme le Livret A, actuellement rémunéré à 1,25% mais qui n’est pas soumis aux prélèvements sociaux, contrairement à l’assurance-vie.

Une collecte attendue en hausse

Au niveau de la collecte nette, Facts & Figures table sur une nouvelle année positive. Selon la FFSA, la collecte nette a été de 10,7 milliards d’euros en 2013 contre -6,5 milliards en 2012. Facts & Figures livre pour 2014 une fourchette hypothétique de 15 à 20 milliards d’euros. Le cabinet évoque ainsi « une année 2014 favorable pour l’épargne-vie individuelle » grâce au « bon rendement des fonds en euros en 2013 » et « en raison d’un cadre fiscal non remis en cause ».

(1) L’analyse du cabinet Facts & Figures se base sur « des données directement ou indirectement publiques », précise le communiqué du cabinet. Les estimations sont réalisées « en croisant le maximum de sources d’informations possibles et en gardant la traçabilité de ces sources ».

(2) Toutes les performances moyennes sont annoncées nettes de frais de gestion mais avant prélèvements sociaux.

(3) Le taux à 10 ans de l’OAT (obligation assimilable au Trésor) était en moyenne de 2,20% en 2013, contre 2,54% en 2012 et 3,32% en 2011 selon les données compilées par Facts & Figures.

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© cbanque.com / BL / Avril 2014

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