Les levées de fonds ont augmenté de 24% l'an dernier, à 10,1 milliards d'euros, ce qui se rapproche de la moyenne de 10,5 milliards d'euros établie entre 2005 et 2008, relève l'étude menée auprès des acteurs français du capital-investissement (c'est-à-dire dans les entreprises non cotées) membres de l'Afic publiée mardi. Les levées de fonds supérieures à 1 milliard d'euros représentent toutefois 30% du montant total en 2014. Et les levées se concentrent à hauteur de 63% sur des fonds de taille supérieur à 200 millions d'euros. Ce qui fait naître « une petite inquiétude sur l'activité de financement des entreprises à moyenne capitalisation », remarque Michel Chabanel, président de l'Afic.

2014, « une très bonne année »

Par ailleurs « lever des capitaux à l'étranger reste un challenge », remarque-t-il : les investisseurs étrangers couvrent 41% de la collecte, contre 45% en 2013, et ils investissent surtout dans des levées supérieures à 200 millions d'euros. Mais dans son ensemble, 2014 « fut une très bonne année pour le capital-investissement », estime Michel Chabanel. Les investissements dans les entreprises se sont eux élevés à 8,7 milliards d'euros, soit un bond de 35% par rapport à 2013. Quelque 1.648 entreprises, dont 75% de TPE et PME, en ont profité, ce qui est légèrement supérieur à la moyenne de long terme.

Seule « zone d'ombre » au tableau selon Michel Chabanel : le capital-innovation. Les montants investis dans ce secteur ont reculé de 2,5% à 626 millions d'euros et le nombre d'entreprises accompagnées de 469 à 438. Pour ce qui est des désinvestissements, ou sorties de fonds, ils s'élèvent à 9,3 milliards d'euros, une hausse de 65% et un record depuis 2006, avec un total de 1.091 cessions, proche du record de 2007 (1.093 cessions). Ces signes traduisent la « fluidité » et le « dynamisme » du marché, remarque l'Afic.

Le regain d'activité du capital-investissement en France marque en tout cas l'importance de ce circuit pour le financement des projets de développement des entreprises en France, souligne l'organisation. A titre de comparaison, sur Internext, l'entité dédiée aux PME au sein de l'opérateur boursier Euronext, « on a compté 27 introductions en Bourse (IPO) en 2014, quand 696 nouvelles sociétés étaient financées par le capital-investissement », indique Michel Chabanel.