Question sur l'influence des taux

Playwann

Membre
Bonsoir à tous, j'espère que vous allez bien !

Petite question de débutant, pourquoi est ce que je vois souvent que le secteur de la tech et du luxe peuvent parfois baisser par la crainte de la montée des taux ? Si quelqu'un pouvait expliquer la raison de l'influence des taux sur ces secteur je lui serai reconnaissant!
bonne soirée !
 

Jeune_padawan

Contributeur régulier
Bonsoir,
Si quelqu'un pouvait expliquer la raison de l'influence des taux sur ces secteur je lui serai reconnaissant!
Cela ne touche pas que le luxe ou la tech mais les actions de croissance plus généralement pour plusieurs raisons :

1) Le financement ou le refinancement de ces sociétés va couter plus cher si les taux montent, or qui dit croissance dit soit croissance interne (augmentation des parts de marché) ou externe (rachat d'entreprise) qui se fait via de la dette et/ou du cash.

2) Si les taux remontent, les obligations vont devenir plus intéressante pour l'investisseur et apparaissent "plus sûre" (surtout les obligations d’État) que les actions d'entreprise. "Plus sûre" c'est relatif car ce sont quand même des produits financiers avec du risque.

Ce qui conduit au 3) La prime de risque qui est la différence de rendement entre un placement sûr (comme les obligation d’État) et un placement plus risqué (action). Elle devient plus "avantageuse" avec des obligation si hausse des taux par rapport aux action.

Donc une société de croissance va se financer plus cher (augmentation des coûts du capital de l'entreprise) et comme sa valorisation s’appuie principalement sur les bénéfices futurs et qu'elle doit beaucoup investir, les bénéfices futurs vont diminuer car coût du capital en augmentation.

Vous rajoutez un transfert des capitaux des marchés actions vers l'obligataire qui rapporte plus pour "moins de risque" (en caricaturant un peu) et on comprend pourquoi les actions de croissance sont pénalisées.
Bien évidemment certaines sociétés s'en sortent mieux car elles peuvent maintenir leurs bénéfices futurs en augmentant leurs prix de ventes par exemple (pricing power).

Les entreprises fortement endettées seront aussi pénalisées.

Tout est relatif puisque si une société continue de croitre alors son cours anticipera et suivra mais peut être moins rapidement qu'actuellement.
 

Playwann

Membre
Bonsoir,

Cela ne touche pas que le luxe ou la tech mais les actions de croissance plus généralement pour plusieurs raisons :

1) Le financement ou le refinancement de ces sociétés va couter plus cher si les taux montent, or qui dit croissance dit soit croissance interne (augmentation des parts de marché) ou externe (rachat d'entreprise) qui se fait via de la dette et/ou du cash.

2) Si les taux remontent, les obligations vont devenir plus intéressante pour l'investisseur et apparaissent "plus sûre" (surtout les obligations d’État) que les actions d'entreprise. "Plus sûre" c'est relatif car ce sont quand même des produits financiers avec du risque.

Ce qui conduit au 3) La prime de risque qui est la différence de rendement entre un placement sûr (comme les obligation d’État) et un placement plus risqué (action). Elle devient plus "avantageuse" avec des obligation si hausse des taux par rapport aux action.

Donc une société de croissance va se financer plus cher (augmentation des coûts du capital de l'entreprise) et comme sa valorisation s’appuie principalement sur les bénéfices futurs et qu'elle doit beaucoup investir, les bénéfices futurs vont diminuer car coût du capital en augmentation.

Vous rajoutez un transfert des capitaux des marchés actions vers l'obligataire qui rapporte plus pour "moins de risque" (en caricaturant un peu) et on comprend pourquoi les actions de croissance sont pénalisées.
Bien évidemment certaines sociétés s'en sortent mieux car elles peuvent maintenir leurs bénéfices futurs en augmentant leurs prix de ventes par exemple (pricing power).

Les entreprises fortement endettées seront aussi pénalisées.

Tout est relatif puisque si une société continue de croitre alors son cours anticipera et suivra mais peut être moins rapidement qu'actuellement.
Merci beaucoup pour votre réponse complète ! C'est maintenant plus clair pour moi ;)
 
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