La France émet la première obligation verte indexée sur l'inflation

[Buffeto]

La France a émis une obligation verte de quatre milliards d'euros indexée sur l'inflation, une première mondiale, a annoncé l'Agence France Trésor (AFT) dans la nuit de mercredi à jeudi. C'est la troisième OAT verte, le nom de l'emprunt français, émise, portant à 49,4 milliards d'euros depuis 2017 les fonds levés pour financer des investissements en faveur de la transition énergétique et écologique. En 2022, 15 milliards d'euros de dépenses de l'Etat sont éligibles à de la dette verte. Celle-ci étant indexée sur l'inflation, son taux d'intérêt n'est pas fixe mais variable et ajusté en fonction de l’indice européen des prix à la consommation harmonisé. Le taux d'intérêt de base défini par l'AFT, l'organisme en charge de placer la dette de la France sur les marchés, est de 0,1%, pour une échéance fixée à juillet 2038. L'opération a suscité un très fort intérêt des investisseurs: la demande totale a atteint plus de 27 milliards d'euros, pour seulement quatre milliards disponibles. L'AFT avait déjà constaté en décembre un intérêt accru des investisseurs pour les obligations indexées sur l'inflation, avec l'accélération de l'augmentation des prix dans plusieurs régions du monde, dont l'Europe. L'AFT précise que l'obligation a été allouée principalement à des banques (29%) et à des gestionnaires d'actifs (28%) et que sur le plan géographique, 29% des investisseurs sont Français et 57% proviennent de la zone euro.

 

[moietmoi]

Bonjour,
Merci Buffeto pour l'info!

Que veut dire , indexée sur l'inflation ?
Je lis : taux de base 0,1% pour un remboursement en 2038.
Que se passe t il si l'inflation est de 5%par an?

 

[Buffeto]

Que veut dire , indexée sur l'inflation ?
Je lis : taux de base 0,1% pour un remboursement en 2038.
Que se passe t il si l'inflation est de 5%par an?

je ne suis pas un spécialiste mais je pense que ca veut dire que le taux de base va évoluer à la hausse si l'inflation augmente .
après si le calcul est de 5% de 0.1% ça ne va pas bien loin mais bon je laisse les spécialistes répondre .

@Aristide ?

 

[lebadeil]

Bonjour à tous,
je rejoins le questionnement de mes camarades.
Pourquoi un tel succès de souscription de l'obligation verte ?
Oblig. Indexée sur l'inflation : est ce que le rendement de 0.1% varie ? ou est ce que le prix de l'oblig. varie ?

 

[poam5356]

Les obligation indexée sur l’inflation se distinguent des obligations traditionnelles par deux aspects :
-> la valeur nominale des coupons est la somme d’un coupon réel constant, fixé à l’avance, et de l’inflation constatée (en général, un indice des prix à la consommation) ;
-> le paiement final est également indexé sur l’inflation constatée, mais de surcroît généralement garanti en cas de déflation.
Plus de détails sur ces obligations ici

Mais... Ne pas oublier que les OII sont aussi, par nature des obligations, avec les éléments usuels à prendre en considération.

 

[Aristide]

Bonjour,

je ne suis pas un spécialiste mais je pense que ca veut dire que le taux de base va évoluer à la hausse si l'inflation augmente .
après si le calcul est de 5% de 0.1% ça ne va pas bien loin mais bon je laisse les spécialistes répondre .

@Aristide ?

En complément de la réponse de poam5356 et de la documentation fournie :

Obligations indexées sur l’inflation
https://www.pimco.fr/fr-fr/resources/education/understanding-inflation-linked-bonds/

“Treasury Inflation-Protected Securities = TIPS = Titre du Trésor protégé contre l’inflation”

« Le principal du TIPS va être corrigé à la hausse sur une base quotidienne afin de refléter le taux d’inflation de 4%.
A l’échéance, la valeur du principal sera de 2.208 dollars (soit une augmentation annuelle de 4% calculée sur une base semestrielle). »

=> Taux inflation 4% l’an en proportionnel
=> Taux périodique semestriel 4%/2 = 2%
=> Taux actuariel = ((1+ 2%)^2) - 1) = 4,04%
=> Au terme de 20 ans = ((1 + 4,04%)^20) x 1.000$ = 2.208,04$

« En outre, si le taux du coupon reste fixe à 2,5%, la valeur en dollars de chaque versement d’intérêts va quant à elle augmenter, dans la mesure où le coupon sera payé par rapport à la valeur du principal corrigée de l’inflation.
« Le premier coupon semestriel de 1,25% payé sur un principal ajusté de l’inflation de 1.020 dollars est de 12,75 dollars. »
=> Taux inflation sur un semestre =4%/2 = 2%
=> Base calcul 1er coupon = 1.000$ +(1.000$ x 2%) = 1.020$

=> « Le dernier paiement d’intérêts semestriel s’élèvera à 27,60 dollars, soit 1,25% de 2.208$ »

Cdt

 

[choice]

Peut-on envisager une répercussion positive sur les valeurs boursières vertes qui, pour beaucoup, ne décollent pas?
Bio-UV, Enertime, Transition Evergreen...
Un petit avenir à la Moulinvest, ce serait sympa

 

[attente92]

Les obligation indexée sur l’inflation se distinguent des obligations traditionnelles par deux aspects :
-> la valeur nominale des coupons est la somme d’un coupon réel constant, fixé à l’avance, et de l’inflation constatée (en général, un indice des prix à la consommation) ;
-> le paiement final est également indexé sur l’inflation constatée, mais de surcroît généralement garanti en cas de déflation.
Plus de détails sur ces obligations ici

Mais... Ne pas oublier que les OII sont aussi, par nature des obligations, avec les éléments usuels à prendre en considération.

Poam 5356 ,
Les gestionnaires des Av en euros vont peut-être y souscrire.?
Quel impact des OII sur le rendement des fonds en euros à terme si on entre ds 1 periode durablement inflationniste.
Bonne soirée.
Poam

 

[attente92]

Je fais comment pour avoir le suivi de ce post qui m'intéresse..? D'un mobile

 

[poam5356]

Les gestionnaires des Av en euros vont peut-être y souscrire.?

Si on consulte le CR de cette opération, on peut y lire que 28% des 4Mds€ ont été alloués à des gestionnaires d'actifs et 10 % à des assureurs.
Sans doute quelques gestionnaires d'AV se retrouvent dans l'une de ces 2 catégories.

Quel impact des OII sur le rendement des fonds en euros à terme si on entre ds 1 periode durablement inflationniste.

A mon avis, l'impact éventuel doit être plus que marginal.
Pour la France, sur les 2200 Mds€ de dette, 248 Mds€ concernent des titres indexés sur l'inflation.
16% de cette dette étant détenue par les compagnies d'assurance, la part des OII doit représenter, à la louche, autour de 1,7% si on fait une bête extrapolation des chiffres.
Les OII affichent une meilleure perf que les autres.
Si on regarde la perf moyenne par catégorie dans Quantalys :
- Les OII sont à +2,88% sur 1 an, alors que les oblig normales sont à -6,93%.

Effectivement, c'est mieux et ça le restera tant que l'inflation montera.
Le problème se posera quand l'inflation va refluer.... Et ça arrivera aussi à un moment donné.